根据日海智能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收28.30亿元，同比下降15.80%。扣非净利润-3.94亿元，较去年同期亏损有所减小。日海智能2023年年度净利润-3.65亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主营业务为物联网，主要产品包括无线通信模组和工程服务业务两项，其中无线通信模组占比55.65%，工程服务业务占比26.42%。

2023年公司营收28.30亿元，与去年同期的33.61亿元相比，下降了15.8%。

营收下降的主要原因是：

（1）基础设备本期营收4.13亿元，去年同期为9.42亿元，同比大幅下降了56.15%。

（2）工程服务业务本期营收7.48亿元，去年同期为9.56亿元，同比下降了21.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.18%，同比大幅增长到了今年的17.15%，主要是因为无线通信模组本期毛利率20.5%，去年同期为15.12%，同比大幅增长35.58%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的62.68%。2023年直销营收17.74亿元，相较于去年下降23.59%，同期毛利率为14.24%，同比上涨2.59个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的39.90%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为33.41%、39.39%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比13.47%。

2023年年度，日海智能营业总收入为28.30亿元，去年同期为33.61亿元，同比下降15.80%，净利润为-3.65亿元，去年同期为-12.83亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）信用减值损失本期损失1.06亿元，去年同期损失5.34亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失6,643.83万元，去年同期损失3.81亿元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为-2.26亿元，去年同期为-4.36亿元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-2.26亿元，去年同期为-4.36亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为28.30亿元，同比下降15.80%，不过毛利率本期为17.15%，同比大幅增长了4.97%，推动主营业务利润亏损有所减小。

日海智能2023年年度非主营业务利润为-1.59亿元，去年同期为-9.36亿元，亏损有所减小。

在2023年年报告期末，日海智能形成的商誉为2.25亿元，占净资产的115.88%，商誉计提减值为2,385.32万元，占净利润-3.65亿元的6.54%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为芯讯通无线科技(上海)有限公司。

根据2023年年度报告获悉，芯讯通无线科技(上海)有限公司仍有商誉现值2.25亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.76亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-119.14%且2023年末净利润为-1,326.92万元，存在极大的减值风险且此时可能还存在减值不充分的风险，需要关注。

2018年，企业斥资5.18亿元的对价收购芯讯通无线科技(上海)有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.76亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达194.85%，形成的商誉高达3.42亿元，占当年净资产的16.64%。

芯讯通无线科技(上海)有限公司的历史业绩数据如下表所示：

芯讯通无线科技(上海)有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值9,339.46万元、2023年减值2,385.32万元，具体情况如下所示：

2023年，日海智能资产减值损失6,643.83万元，导致企业净利润从亏损2.98亿元下降至亏损3.65亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,318.92万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提3,240.08万元，650.28万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为1.61亿元，9,309.60万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.09，在2022年到2023年日海智能存货周转率从3.21提升到了4.09，存货周转天数从112天减少到了88天。2023年日海智能存货余额合计3.94亿元，占总资产的16.71%，同比去年的7.49亿元大幅下降了47.41%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到53.85%，余额同比减少47.18%；其次，合同履约成本占比20.55%，余额同比减少25.27%。

2023年年度，企业资产负债率为94.69%，去年同期为86.73%，负债率很高且增加了7.96%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为36.54亿元，同比下降25.00%，另外总负债本期为34.59亿元，同比下降18.12%。

流动比率为0.72，去年同期为0.83，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外现金比率为0.06，去年同期为0.10，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.14，去年同期为0.35，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

2023年，日海智能的长期应收款合计1.92亿元，占总资产的5.26%，相较于年初的2.51亿元减少23.58%。

主要原因是融资租赁款减少7,337.96万元。

日海智能属于通信设备制造业，聚焦通信网络物理连接设备及物联网解决方案。 通信设备制造业近三年受5G基建、物联网及AI技术驱动加速发展，2024年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率约12%。未来，随着算力网络建设、卫星通信及端侧AI硬件需求提升，行业将向高精度、低时延、智能化方向延伸，预计2025年市场空间超2.3万亿元，核心增长点包括智能模组、数据中心连接设备和卫星通信终端。

日海智能在国内通信设备制造领域处于第二梯队，其无线通信模组市场份额约6%-8%，智能机柜及数据中心连接设备占运营商采购份额约5%，2024年连续第三年入选“中国物联网企业百强”，但整体市占率低于头部企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的2770人下降至2023年的2011人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员258人，生产人员601人，技术人员906人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从24.87万元上涨到了30.76万元。

公司从2009年上市以来，累计分红仅1.78亿元，但从市场上融资19.05亿元，且在2019年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2023年净利润亏损3.65亿元，亏损较上期有大幅好转，主要是由于计提减值损失1.72亿元，其中包括存货减值、长期应收款坏账等。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损2.26亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

风险方面，芯讯通无线科技(上海)有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期日海智能PE-TTM为负，参考价值不大。