根据摩恩电气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.89亿元，同比基本持平。扣非净利润334.29万元，同比大幅下降42.55%。摩恩电气2023年年度净利润1,805.68万元，业绩同比小幅增长3.31%。

公司主要从事工业收入、其他业务收入、类金融收入，主要产品包括电磁线及其他和电力电缆两项，其中电磁线及其他占比65.57%，电力电缆占比27.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的12.61%，同比小幅下降到了今年的11.53%，主要是因为电磁线及其他本期毛利率7.19%，去年同期为8.75%，同比下降17.83%。

产品毛利率方面，2019-2023年电力电缆毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的4.47%，大幅增长到2023年的14.77%，2023年电磁线及其他毛利率为7.19%，同比下降17.83%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.93%，相较于2022年的25.26%，仍在大幅增长，其中第一大客户占比18.32%，第二大客户占比11.05%。

本期净利润为1,805.68万元，去年同期1,747.81万元，同比小幅增长3.31%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为885.40万元，去年同期为3,009.31万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失510.93万元，去年同期损失1,487.48万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,314.64万元，去年同期为587.13万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为885.40万元，去年同期为3,009.31万元，同比大幅下降70.58%。

虽然营业总收入本期为10.89亿元，同比有所增长0.94%，不过（1）管理费用本期为2,821.95万元，同比大幅增长34.06%；（2）毛利率本期为11.53%，同比小幅下降了1.08%，导致主营业务利润同比大幅下降。

摩恩电气2023年年度非主营业务利润为1,062.61万元，去年同期为-678.28万元，扭亏为盈。

本期管理费用为2,821.95万元，同比大幅增长34.06%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,421.69万元，去年同期为1,096.21万元，同比增长了29.69%。

（2）其他本期为286.08万元，去年同期为149.23万元，同比大幅增长了91.7%。

（3）固定资产折旧本期为508.79万元，去年同期为423.03万元，同比增长了20.27%。

（4）审计及咨询费本期为212.45万元，去年同期为150.11万元，同比大幅增长了41.52%。

2023年摩恩电气固定资产合计2.62亿元，占总资产的15.83%，同比去年的2.38亿元增长了10.10%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5,501.03万元，主要为在建工程转入的4,255.62万元，占比77.36%。

在此之中：安装设备工程转入4,255.62万元。

该项目项目预算为6,000.00万元，本期投入6,345.10万元，项目本期转入固定资产4,255.62万元，期末账面余额5,796.03万元，项目工程进度为0.91%。

摩恩电气2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,616.28万元，非经常性损益为1,281.99万元。

本期归母净利润小幅增长了10.2%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额924.91万元，具体来源如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为2,881.71万元，其中407.55万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助517.36万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,474.16万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，摩恩电气用于金融投资的资产为1.54亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为358.73万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的1,621.39万元大幅上升至2023年的1.54亿元，变化率为849.2%。

2023年，企业应收账款合计4.76亿元，占总资产的28.78%，相较于去年同期的5.05亿元小幅减少了5.81%。

2023年，企业信用减值损失510.93万元，导致企业净利润从盈利2,316.61万元下降至盈利1,805.68万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计825.37万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提，合计451.56万元，占54.71%。在按组合计提中，主要为新计提的坏账准备451.56万元。

其中，按单项计提主要是企业对单位1，单位3，单位2等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了239.64万元，231.34万元和134.17万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-405.35万元。

本期，企业应收账款周转率为2.22。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.41小幅下降到了2.22，平均回款时间从149天增加到了162天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为74.91%，18.31%和6.77%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从89.54%小幅下降到74.91%。

2023年，摩恩电气在建工程余额合计9,060.97万元，较去年的6,493.28万元大幅增长了39.54%。

其中，本期重要在建工程新增投入7,017.17万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，安装设备工程本期新增投入6,345.10万元。

该项目项目预算为6,000.00万元，本期投入6,345.10万元，本期转入固定资产4,255.62万元，项目工程进度为0.91%。

摩恩电气属于电线电缆行业，专注特种电缆及智能电气设备研发生产。 近三年，电线电缆行业受新能源、轨道交通及智能电网建设驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模超2000亿美元，年复合增长率约5%。未来行业将向高压超高压、环保材料及智能化方向升级，新能源电缆、防火电缆等细分领域增速显著，预计2025年国内特种电缆市场占比将提升至30%。

摩恩电气在国内电线电缆行业排名前20，特种电缆细分领域市占率约8%，其中防火电缆及船用电缆技术领先，2024年高压电缆业务营收占比提升至18%，但整体市占率较头部企业仍有差距。

2023年公司员工人数为395人，同比2022年371人，增加243人，人数增6%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员31人，生产人员214人，技术人员88人。

第二大股东上海融屏信息科技有限公司所持有公司股份冻结3,069.08万股，占其持股数量的100.0%。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润885.40万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

2023年扣非净利润523.69万元，由于政府补助贡献了930.97万元，净利润盈利1,805.68万元。

值得一提的是，2023年年报显示安装设备工程阶段性投产4,255.62万元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，摩恩电气近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，摩恩电气的PE-TTM是144.39，而线缆部件及其他行业的PE-TTM是25.35，摩恩电气的PE-TTM远高于线缆部件及其他行业的PE-TTM。