根据海亮股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收757.49亿元，同比基本持平。扣非净利润13.08亿元，同比增长16.56%。海亮股份2023年年度净利润11.62亿元，业绩同比小幅下降5.15%。

公司的主营业务为铜加工行业，其中铜管为第一大收入来源，占比54.39%。

2023年公司毛利率为4.12%，同比去年的4.19%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年铜管毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的4.47%，大幅增长到2023年的6.09%，2021-2023年铜棒毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的9.12%，大幅下降到2023年的5.54%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售294.63亿元，同比增长6.7%，同期海外销售192.49亿元，同比下降9.65%。

本期净利润为11.62亿元，去年同期12.25亿元，同比小幅下降5.15%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为2,955.06万元，去年同期为-1.57亿元，扭亏为盈；

但是投资收益本期为-2.84亿元，去年同期为8,663.69万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从7.00亿元增长到12.25亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从12.25亿元下降到11.62亿元。

2023年年度主营业务利润为15.12亿元，去年同期为14.47亿元，同比小幅增长4.50%。

虽然毛利率本期为4.12%，同比有所下降了0.07%，不过营业总收入本期为757.49亿元，同比有所增长2.36%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2023年年度，海亮股份净现金流为25.10亿元，去年同期为-1.45亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为224.62亿元，同比大幅增长43.70%；

但是（1）取得借款收到的现金本期为255.21亿元，同比大幅增长53.33%；（2）吸收投资所收到的现金本期为22.01亿元，同比增长22.01亿元。

2023年海亮股份固定资产合计74.08亿元，占总资产的18.33%，较去年的37.23亿元增长了98.96%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增43.75亿元，主要为在建工程转入的41.83亿元，占比95.61%。

在此之中：年产15万吨高性能铜箔材料项目转入21.14亿元，年产6万吨空调制冷管智能化生产线项目转入7.14亿元，年产7万吨空调制冷用铜及铜合金精密无缝管智能化制造项目转入2.66亿元。

该项目于2021年11月8日发布建设公告。

（六）预计建设期：项目分三期建设，每期5万吨。项目一期计划于2021年12月31日前开工建设，其中2.5万吨产能于2022年第四季度投产，剩余部分于2023年第二季度投产；项目二期计划于2023年第三季度开工建设，其中2.5万吨产能于2024年第二季度投产，剩余部分于2024年第四季度投产；项目三期计划于2024年第三季度开工建设，其中2.5万吨产能于2025年第二季度投产，剩余部分于2025年第四季度投产。

该项目项目预算为11.50万元，本期投入1.35亿元，项目本期转入固定资产7.14亿元，期末账面余额1.82亿元，项目工程进度为77.91%。

该项目项目预算为3.28万元，本期投入4,924.00万元，项目本期转入固定资产2.66亿元，期末账面余额3,515.50万元，项目工程进度为92.62%。

在2023年报告期末，海亮股份用于对外股权投资的资产为20.58亿元，对外股权投资所产生的收益为1.17亿元。

海亮集团财务有限责任公司业务性质为金融服务。

宁夏银行股份有限公司业务性质为商业银行服务。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2020年的1.24亿元下滑至2023年的1.17亿元，增长率为-5.87%。

2023年，企业应收账款合计54.06亿元，占总资产的13.38%，相较于去年同期的46.96亿元增长了15.11%。

本期，企业应收账款周转率为15.00。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从32天减少到了24天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.78%，0.58%和0.63%。

2023年，海亮股份在建工程余额合计31.09亿元，较去年的39.61亿元上涨了21.52%。主要在建的重要工程是年产15万吨高性能铜箔材料项目、年产10万吨高性能电解铜箔项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为37.11亿元，主要是年产15万吨高性能铜箔材料项目、年产6万吨空调制冷管智能化生产线项目等。

在建工程本期新增投入金额为27.82亿元，其中追加投入年产15万吨高性能铜箔材料项目和年产6万吨空调制冷管智能化生产线项目18.61亿元，新项目投入年产10万吨高性能电解铜箔项目4.84亿元。

该项目于2008年3月28日发布建设公告。

上述4个项目投资总额共60,458 万元，其中，第一年对应的是各项目的建设期，从第二年起各项目均进入投产期，年产3 万吨新型高耐蚀抗磨铜合金管生产线项目和年产3 万吨高效节能环保新型铜合金管项目在第四年末可实现完全达产，年产2.5 万吨高精节能环保铜及铜合金水（气）管建设项目和年产1.5 万吨铜及铜合金管件扩产项目在第三年末可实现完全达产。截止2007年6月30日，贵公司已经先期利用自筹资金先行建设3 万吨高耐蚀铜管生产线项目的部分厂房，已经投入资金1,735 万元。

该项目于2021年11月8日发布建设公告。

（六）预计建设期：项目分三期建设，每期5万吨。项目一期计划于2021年12月31日前开工建设，其中2.5万吨产能于2022年第四季度投产，剩余部分于2023年第二季度投产；项目二期计划于2023年第三季度开工建设，其中2.5万吨产能于2024年第二季度投产，剩余部分于2024年第四季度投产；项目三期计划于2024年第三季度开工建设，其中2.5万吨产能于2025年第二季度投产，剩余部分于2025年第四季度投产。

该项目于2023年2月28日发布建设公告。

6、预计建设期：项目分二期建设，每期5万吨。项目一期计划于2023年-2025年建设完成；项目二期计划于2025年-2027年建设完成

海亮股份属于铜加工行业，核心业务涵盖铜管、铜棒、铜排等产品的研发、生产和销售。 铜加工行业近三年呈现需求增长与集中度提升的双重趋势，受全球能源转型和基建投资驱动，铜材在新能源、电力等领域的应用持续扩大。2024年铜价受宏观政策及供需偏紧支撑维持高位，行业头部企业加速整合，未来五年预计全球铜加工市场规模年复合增长率超5%，中国凭借技术和产能优势主导全球供应链，高端铜合金材料及绿色制造技术将成为竞争焦点。

海亮股份位列国内铜加工行业第二梯队，年产铜加工材约80万吨，2024年营收规模超680亿元，位居行业前三。其铜管产品全球市占率约12%，为全球最大的铜管供应商之一，在制冷用铜管细分领域占据领先地位。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的8012人上升至2023年的9921人。

其中，公司的销售人员人数上升了60.76%，从2022年的548人增加到2023年的881人。

2023年企业高管离职率略高，有6人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有15人离职。2023年董事长朱张泉离职。财务总监方面，2023年陈东离职。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润11.62亿元，较上期有所下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润15.12亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示年产15万吨高性能铜箔材料项目、年产6万吨空调制冷管智能化生产线项目等阶段性投产41.83亿元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海亮股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，海亮股份的PE-TTM是16.82，而铜行业的PE-TTM是17.01，海亮股份低于铜行业的PE-TTM。