根据ST爱康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收46.62亿元，同比大幅下降30.32%。扣非净利润-7.45亿元，较去年同期亏损增大。ST爱康2023年年度净利润-8.94亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为其他制造业，占比高达99.01%，主要产品包括太阳能电池/组件和太阳能安装支架两项，其中太阳能电池/组件占比74.46%，太阳能安装支架占比13.75%。

2023年公司营收46.62亿元，与去年同期的66.91亿元相比，大幅下降了30.32%，主要是因为太阳能电池/组件本期营收34.71亿元，去年同期为54.22亿元，同比大幅下降了35.97%。

2023年公司毛利率从去年同期的-0.94%，同比大幅增长到了今年的5.88%，主要是因为太阳能电池/组件本期毛利率3.83%，去年同期为-3.7%，同比大幅增长近2倍，归因于直接材料成本从上期的51.95亿元大幅下降到本期的29.75亿元。

产品毛利率方面，2021-2023年太阳能电池/组件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-4.96%，大幅增长到2023年的3.83%，2021-2023年太阳能安装支架毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的3.95%，大幅增长到2023年的13.85%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售36.27亿元，同比大幅下降25.89%，同期海外销售10.35亿元，同比大幅下降42.39%。2020-2023年，国内营收占比从36.45%大幅增长到77.80%，海外营收占比从63.55%大幅下降到22.20%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从9.38%下降到3.93%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的38.33%，相较于2022年的42.49%，已经小幅下降，其中第一大客户占比18.18%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2020年的47.58%下降至2023年的27.43%。

本期净利润为-8.94亿元，去年同期-8.26亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-4.26亿元，去年同期为-6.83亿元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为-5,392.28万元，去年同期为-1.53亿元，亏损有所减小。

但是（1）资产减值损失本期损失2.37亿元，去年同期损失3,010.79万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为2,357.39万元，去年同期为1.71亿元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失1.65亿元，去年同期损失5,536.62万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-4.26亿元，去年同期为-6.83亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为46.62亿元，同比大幅下降30.32%，不过毛利率本期为5.88%，同比大幅增长了6.82%，推动主营业务利润亏损有所减小。

ST爱康2023年年度非主营业务利润为-5.22亿元，去年同期为-2.30亿元，亏损增大。

2023年公司营收46.62亿元，同比大幅下降30.32%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为2.78亿元，同比大幅增长43.13%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为2.70亿元，去年同期为2.15亿元，同比增长了25.38%。

（2）其他本期为3,546.56万元，去年同期为1,269.79万元，同比大幅增长了179.3%。

（3）票据贴现支出本期为3,402.36万元，去年同期为1,362.75万元，同比大幅增长了149.67%。

在2023年报告期末，爱康科技用于对外股权投资的资产为14.15亿元，对外股权投资所产生的收益为-9,574.48万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-1,993.44万元和处置外股权投资的收益-7,581.04万元。

江西省金控融资租赁股份有限公司业务性质为融资租赁。

从下表可以明显的看出，江西省金控融资租赁股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年的0%增长至7.64%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

苏州爱康能源业务性质为电站建设EPC。

上海爱康富罗纳融资租赁有限公司业务性质为融资租赁。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

金昌清能电力有限公司业务性质为电站运营。

从下表可以明显的看出，金昌清能电力有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年的0%增长至5.44%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续下滑，由2021年的22.46亿元下滑至2023年的14.15亿元，增长率为-36.99%。且企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的1.86亿元大幅下滑至2023年的-9,574.48万元，增长率为-151.56%。

2023年，企业应收账款合计12.98亿元，占总资产的12.46%，相较于去年同期的9.17亿元大幅增长了41.55%。

本期，企业应收账款周转率为4.22。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从10.06大幅下降到了4.22，平均回款时间从35天增加到了85天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.15%，23.62%和5.24%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从78.07%小幅下降到71.15%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从26.46%下降到5.24%。

2023年企业存货周转率为8.08，在2022年到2023年爱康科技存货周转率从12.70大幅下降到了8.08，存货周转天数从28天增加到了44天。2023年爱康科技存货余额合计4.22亿元，占总资产的4.72%，同比去年的6.11亿元大幅下降了31.00%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到68.31%，余额同比减少13.82%；其次，原材料占比27.74%，余额同比减少25.55%。

2023年，爱康科技在建工程余额合计9.77亿元，较去年的3.58亿元大幅增长。主要在建的重要工程是赣州高效电池及组件项目、HJT二期工程等。

在建工程本期转入固定资产的金额为4.03亿元，主要是HJT二期工程和浙江光电项目。

在建工程本期新增投入金额为10.29亿元，其中追加投入HJT二期工程、赣州高效电池及组件项目等9.49亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2013年12月23日发布建设公告。

受公司太阳能光伏发电业务规模扩大和国内光伏产业复苏等内外部因素共同影响，截止2013年3季度，公司累计实现营业收入118,819.0万元，归属于上市公司股东的净利润747.61万元,同比分别增长10.22%和123.60%。

该项目于2023年4月25日发布建设公告。

经测算，项目税后投资财务内部收益率18.35%，静态投资回收期5.64年（含建设期），具有良好的经济效益。

2023年年度，企业资产负债率为77.81%，去年同期为72.26%，同比小幅增长了5.55%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为104.23亿元，同比小幅下降9.86%，另外总负债本期为81.10亿元，同比基本持平。

ST爱康负债增加主要原因是经营活动产生的现金流净额本期流出了4.52亿元，去年同期流入1.84亿元，由正转负。主要是经营性应收项目同比大幅增加，净利润本期为-8.94亿元，同比小幅下降，经营性应付项目同比减少。

有息负债从2020年年度到2023年年度近4年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

ST爱康本期支付利息的现金为2.70亿元，有息负债的利率为7.11%，而去年同期为5.92%，同比增长。

流动比率为0.69，去年同期为0.86，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.11，去年同期为0.04，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

而且货币资金/短期债务本期为0.40，去年同期为0.64，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。

以上说明企业短期偿债压力较大。

ST爱康属于光伏新能源行业。 光伏行业近三年受全球能源转型推动保持高速增长，但2024年后阶段性产能过剩导致竞争加剧，行业集中度提升。未来技术迭代（如异质结、钙钛矿）将重构竞争格局，全球光伏装机量预计2025年突破500GW，中长期市场空间仍存但短期面临价格下行压力。

ST爱康当前处于光伏电池及组件领域第三梯队，2025年异质结电池产能规划20GW但实际落地不足5GW，市占率约1.5%-2%，在A股同行业中排名十名开外。

2023年公司员工人数为1812人，同比2022年1478人，增加334人，人数锐增22%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员134人，生产人员980人，技术人员308人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从23.63万元下降到了19.27万元。

公司从2011年上市以来，累计分红仅2.12亿元，但从市场上融资47.47亿元，且在2016年以后再也不分红。

最近5年内，公司净利润长期处于亏损状态，近4年净利润持续下降，2023年净利润亏损8.94亿元，亏损较上期有所加大，主要是由于计提减值损失4.02亿元，其中包括其他应收款减值、固定资产减值等。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，2019-2022年主营利润亏损持续增加，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润亏损4.26亿元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入赣州高效电池及组件项目、浙江光电项目，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST爱康PE-TTM为负，参考价值不大。

暂无本公司排名。