根据百合股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.71亿元，同比增长20.12%。扣非净利润1.63亿元，同比增长22.34%。百合股份2023年年度净利润1.69亿元，业绩同比增长22.65%。

公司的主营业务为营养保健食品，主要产品包括软胶囊、功能饮品、片剂三项，软胶囊占比43.56%，功能饮品占比18.96%，片剂占比16.10%。

2023年公司营收8.71亿元，与去年同期的7.25亿元相比，增长了20.12%。

营收增长的主要原因是：

（1）功能饮品本期营收1.65亿元，去年同期为9,562.17万元，同比大幅增长了72.71%。

（2）软胶囊本期营收3.79亿元，去年同期为3.16亿元，同比增长了20.1%。

（3）粉剂本期营收1.12亿元，去年同期为7,691.72万元，同比大幅增长了45.16%。

2023年公司毛利率为37.41%，同比去年的36.4%基本持平。产品毛利率方面，2023年软胶囊毛利率为39.22%，同比小幅增加4.17%，同期功能饮品毛利率为29.33%，同比大幅增加36.61%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售8.14亿元，同比大幅增长20.64%，同期海外销售5,019.17万元，同比增长12.71%。

在销售模式上，企业主要渠道为合同生产，占主营业务收入的83.85%。2023年合同生产营收7.25亿元，相较于去年增长24.52%，同期毛利率为35.73%，同比增加1.52个百分点。

本期净利润为1.69亿元，去年同期1.38亿元，同比增长22.65%。

净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.84亿元，去年同期为1.59亿元，同比增长；（2）其他收益本期为1,403.79万元，去年同期为543.65万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.84亿元，去年同期为1.59亿元，同比增长16.01%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.71亿元，同比增长20.12%；（2）毛利率本期为37.41%，同比有所增长了1.01%。

本期销售费用为7,980.59万元，同比大幅增长39.45%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）市场宣传费本期为3,515.37万元，去年同期为2,060.70万元，同比大幅增长了70.59%。

（2）职工薪酬本期为3,450.29万元，去年同期为2,975.11万元，同比增长了15.97%。

本期研发费用为3,094.85万元，同比大幅增长37.51%。归因于材料费用本期为1,562.93万元，去年同期为870.37万元，同比大幅增长了79.57%。

2023年百合股份固定资产合计3.20亿元，占总资产的18.41%，相比期初的2.95亿元小幅增长了8.33%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增6,053.22万元，主要为在建工程转入的3,246.67万元，占比53.64%。

2023年企业存货周转率为3.96，在2022年到2023年百合股份存货周转率从3.51小幅提升到了3.96，存货周转天数从102天减少到了90天。2023年百合股份存货余额合计1.25亿元，占总资产的7.79%，同比去年的1.47亿元大幅下降了15.28%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到55.51%；其次，库存商品占比19.22%，余额同比减少34.28%。

营养保健食品制造业 近三年，营养保健食品行业受益于老龄化加剧及健康消费升级，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破4000亿元。代工模式推动行业集中度提升，头部企业依托研发和产能优势加速整合，功能细分、剂型创新及跨境出口成为核心增长点，未来五年复合增长率有望维持在7%-9%。

百合股份为国内营养保健食品代工龙头，拥有1159款保健食品批准证书及1093款备案凭证，行业配方储备量第一，2024年合同生产业务占营收84%，出口覆盖70国，产能规模位列全球前五。

2023年净利润1.69亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.84亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，百合股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，百合股份的PE-TTM是13.46，而保健品行业的PE-TTM是21.98，百合股份的PE-TTM相比保健品行业的PE-TTM较低。