根据宇邦新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.62亿元，同比大幅增长37.37%。扣非净利润1.41亿元，同比大幅增长47.45%。宇邦新材2023年年度净利润1.51亿元，业绩同比大幅增长50.70%。

公司的主营业务为光伏行业，其中互连带为第一大收入来源，占比80.22%。

2023年公司营收27.62亿元，与去年同期的20.11亿元相比，大幅增长了37.36%，主要是因为互连带本期营收22.16亿元，去年同期为15.38亿元，同比大幅增长了44.06%。

2023年公司毛利率为11.22%，同比去年的11.21%基本持平。产品毛利率方面，2023年互连带毛利率为10.07%，同比小幅增加3.18%，同期汇流带毛利率为11.20%，同比小幅下降11.11%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.80%，相较于2022年的56.81%，已经小幅下降，其中第一大客户(通威股份)占比10.80%，第二大客户占比10.36%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的61.24%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达15.11%。第二大供应商占比12.71%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从75.49%下降至61.24%，减少18%。

本期净利润为1.51亿元，去年同期1.00亿元，同比大幅增长50.70%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,596.43万元，去年同期支出1,678.61万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.80亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长。

净利润从2014年年度到2018年年度呈现下降趋势，从1.11亿元下降到3,325.69万元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从3,325.69万元增长到1.51亿元。

2023年年度主营业务利润为1.80亿元，去年同期为1.28亿元，同比大幅增长40.39%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为27.62亿元，同比大幅增长37.37%；（2）毛利率本期为11.22%，同比有所增长了0.01%。

本期管理费用为2,890.04万元，同比大幅增长55.71%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,525.95万元，去年同期为929.52万元，同比大幅增长了64.16%。

（2）股份支付本期为224.62万元，去年同期为8.90万元，同比大幅增长了近24倍。

（3）其他本期为244.98万元，去年同期为78.13万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）折旧摊销费本期为370.24万元，去年同期为222.87万元，同比大幅增长了66.12%。

2023年宇邦新材固定资产合计2.14亿元，占总资产的6.89%，同比去年的1.65亿元大幅增长了29.55%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7,043.87万元，主要为在建工程转入的6,543.13万元，占比92.89%。

在此之中：光伏焊带生产基地转入2,434.37万元。

该项目项目预算为1.03亿元，本期投入1,232.93万元，项目本期转入固定资产2,434.37万元，期末账面余额277.79万元，项目工程进度为98%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

2023年年度，宇邦新材净利润为1.51亿元，去年同期为1.00亿元，同比大幅增长50.70%。净现金流为6.55亿元，去年同期为1.10亿元，同比大幅增长4.93倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为16.88亿元，同比大幅增长86.23%；

但是收回投资收到的现金本期为18.71亿元，同比大幅增长199.17%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为1.51亿元，而经营现金流净额为-2.02亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-4.13亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度经营活动现金流净额为-2.02亿元，经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。

在2023年报告期末，宇邦新材用于金融投资的资产为1.84亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为612.11万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了1.85亿元，变化率为-50.16%。

2023年，企业应收账款合计8.39亿元，占总资产的27.02%，相较于去年同期的5.49亿元大幅增长了52.76%。

本期，企业应收账款周转率为4.07。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.65小幅下降到了4.07，平均回款时间从77天增加到了88天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为98.69%，0.10%和1.21%。

2023年企业存货周转率为15.51，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从39天减少到了23天，企业存货周转能力提升，2023年宇邦新材存货余额合计1.88亿元，占总资产的6.06%，同比去年的1.29亿元大幅增长了45.93%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到33.92%，余额同比增长71.45%；其次，原材料占比26.74%，余额同比增长13.23%。

2023年，宇邦新材在建工程余额合计3,685.48万元，较去年的2,730.72万元大幅增长了34.96%。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为1.19亿元，本期投入1,591.41万元，项目工程进度为18%。

宇邦新材属于光伏组件辅材行业，核心产品为光伏焊带。 光伏焊带行业近三年受益于全球光伏装机量高速增长，N型电池技术迭代加速驱动焊带产品升级。2023年全球光伏焊带市场规模超150亿元，预计2025年将突破200亿元，年复合增长率约15%。未来趋势聚焦超细、低电阻、高可靠性焊带，匹配TOPCon/HJT等高效电池技术，低温焊带及SMBB（超多主栅）产品渗透率持续提升，行业集中度向具备技术壁垒的头部企业倾斜。

宇邦新材为国内光伏焊带龙头企业，2023年国内市场占有率约25%-30%，位居行业第一。其SMBB焊带在N型组件领域市占率超40%，2024年一季度供货规模达2.3万吨，同比提升35%，技术及产能优势显著。

2023年公司员工人数为495人，同比2022年393人，增加102人，人数锐增25%。

其中，公司的生产人员人数上升了36.04%，从2022年的258人增加到2023年的351人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的70.9%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从18.89万元下降到了15.00万元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.51亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.80亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示光伏焊带生产基地等阶段性投产6,543.13万元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宇邦新材近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，宇邦新材的PE-TTM是29.88，而光伏辅材行业的PE-TTM是22.01，宇邦新材高于光伏辅材行业的PE-TTM。