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分析报告

中汽股份(301215)2023年年报解读:场地试验技术服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长,净利润近4年整体呈现上升趋势

中汽研汽车试验场股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务通过构建汽车场地试验环境和试验场景,为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户开展汽车研发试验、法规认证试验提供场地试验技术服务。公司主要服务包括场地试验技术服务、检测业务。

根据中汽股份2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收3.57亿元,同比小幅增长9.86%。扣非净利润1.42亿元,同比增长22.45%。中汽股份2023年年度净利润1.65亿元,业绩同比增长15.96%。

PART 1
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场地试验技术服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为专业技术服务业,其中场地试验技术服务为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
专业技术服务业 3.36亿元 94.13% 77.70%
其他业务 2,095.75万元 5.87% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
场地试验技术服务 3.36亿元 94.13% 77.70%
其他业务 2,095.75万元 5.87% -

2、场地试验技术服务收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收3.57亿元,与去年同期的3.25亿元相比,小幅增长了9.86%,主要是因为场地试验技术服务本期营收3.36亿元,去年同期为2.98亿元,同比小幅增长了12.83%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
场地试验技术服务 3.36亿元 2.98亿元 12.83%
其他业务 2,095.75万元 2,713.03万元 -
合计 3.57亿元 3.25亿元 9.86%

3、场地试验技术服务毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的69.0%,同比小幅增长到了今年的72.47%,主要是因为场地试验技术服务本期毛利率77.7%,去年同期为74.57%,同比小幅增长4.2%,归因于直接(油、电、试验配套等)成本有所下降。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的60.82%,相较于2022年的57.56%,仍在小幅增长,公司对第一大客户存在一定的依赖,2023年第一大客户占总营收的比例高达23.06%,第二大客户占比16.37%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 8,226.22万元 23.06%
第二名 5,840.15万元 16.37%
第三名 3,057.12万元 8.57%
第四名 2,501.45万元 7.01%
第五名 2,071.17万元 5.81%
合计 2.17亿元 60.82%

PART 2
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净利润近4年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长15.96%

本期净利润为1.65亿元,去年同期1.42亿元,同比增长15.96%。

净利润同比增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.66亿元,去年同期为1.38亿元,同比增长;(2)投资收益本期为2,042.02万元,去年同期为1,470.24万元,同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势,从1.43亿元下降到1.00亿元,而2020年年度到2023年年度呈现上升状态,从1.00亿元增长到1.65亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比增长20.95%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.57亿元 3.25亿元 9.86%
营业成本 9,821.39万元 1.01亿元 -2.42%
销售费用 450.15万元 308.45万元 45.94%
管理费用 6,407.98万元 6,456.98万元 -0.76%
财务费用 -279.06万元 -284.45万元 1.89%
研发费用 1,389.79万元 1,125.53万元 23.48%
所得税费用 2,703.97万元 2,505.79万元 7.91%

2023年年度主营业务利润为1.66亿元,去年同期为1.38亿元,同比增长20.95%。

主营业务利润同比增长主要是由于营业总收入本期为3.57亿元,同比小幅增长9.86%。

PART 3
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金融投资回报率低

金融投资占总资产14.36%,投资主体为理财投资

在2023年报告期末,中汽股份用于金融投资的资产为4.92亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,409.66万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4.92亿元
其他 40.02万元
合计 4.92亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,531.32万元
其他 -121.67万元
合计 1,409.66万元

PART 4
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新增投入长三角(盐等

2023年,中汽股份在建工程余额合计7.82亿元,较去年的2.35亿元大幅增长。主要在建的重要工程是长三角(盐。

在建工程本期新增投入金额为5.40亿元,其中追加投入长三角(盐4.97亿元。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
长三角(盐 7.15亿元 4.97亿元 - 在建

PART 5
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产大幅减少

2023年,中汽股份的其他流动资产合计2.15亿元,占总资产的6.28%,相较于年初的3.86亿元大幅减少44.24%。

主要原因是一年内到期的定期存款减少1.74亿元。

2023年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
一年内到期的定期存款 2.03亿元 3.77亿元
待抵扣进项税 1,200.70万元 933.04万元
预缴企业所得税 1.05万元

PART 6
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行业分析

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