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分析报告

上海石化(600688)2023年年报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

中国石化上海石油化工股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“中国石油化工集团有限公司”。公司主营业务是石油化工业务。公司主要产品有石油产品、中间石化产品、石油化工产品贸易、树脂及塑料、合成纤维。

根据上海石化2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收930.14亿元,同比小幅增长12.72%。扣非净利润-13.66亿元,较去年同期亏损有所减小。上海石化2023年年度净利润-14.09亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2022年、2023年。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事炼油产品、化工产品、石油化工产品贸易。

分行业 营业收入 占比 毛利率
炼油产品 646.43亿元 69.5% 19.90%
化工产品 191.11亿元 20.55% 4.02%
石油化工产品贸易 81.79亿元 8.79% 1.33%
其他业务 10.80亿元 1.16% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
炼油产品 646.43亿元 69.5% 19.90%
化工产品 191.11亿元 20.55% 4.02%
石油化工产品贸易 81.79亿元 8.79% 1.33%
其他业务 10.80亿元 1.16% -

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加12.72%,净利润亏损有所减小

2023年年度,上海石化营业总收入为930.14亿元,去年同期为825.18亿元,同比小幅增长12.72%,净利润为-14.09亿元,去年同期为-28.68亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然所得税费用本期收益3.06亿元,去年同期收益7.32亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-11.00亿元,去年同期为-25.38亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 930.14亿元 825.18亿元 12.72%
营业成本 791.58亿元 735.18亿元 7.67%
销售费用 3.16亿元 2.83亿元 11.67%
管理费用 18.27亿元 17.96亿元 1.75%
财务费用 -2.29亿元 -4.59亿元 50.24%
研发费用 1.87亿元 1.30亿元 43.26%
所得税费用 -3.06亿元 -7.32亿元 58.15%

2023年年度主营业务利润为-11.00亿元,去年同期为-25.38亿元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为930.14亿元,同比小幅增长12.72%;(2)毛利率本期为14.90%,同比大幅增长了3.99%。

3、非主营业务利润亏损有所减小

上海石化2023年年度非主营业务利润为-6.16亿元,去年同期为-10.62亿元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -11.00亿元 78.04% -25.38亿元 56.68%
投资收益 -1.56亿元 11.04% -1.92亿元 18.91%
资产减值损失 -4.77亿元 33.82% -8.12亿元 41.28%
其他 1.71亿元 -12.14% 1.31亿元 30.30%
净利润 -14.09亿元 100.00% -28.68亿元 50.87%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

上海石化属于石油化工行业,主要从事炼油、化工产品生产及贸易。 石油化工行业近三年受全球经济波动影响呈现结构性调整,2024年国内行业营收达14.45万亿元,产能利用率提升至78.1%,高端化工品如新材料对外依存度高,未来将向产能优化、炼化一体化及高附加值产品方向升级,预计2030年市场规模年均增速保持在4%-5%。

2、市场地位及占有率

上海石化是国内重要炼化企业之一,2024年前三季度营收659.95亿元,净利润同比大幅增长104.8%,毛利率16.63%,但炼油产能及市场占有率低于头部企业,行业地位处于第二梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
上海石化(600688) 中国石化集团核心炼化企业 2024年炼油产能1600万吨,乙烯产量居华东前列
中国石油化工(600028) 全球最大炼油企业 2024年炼油产能2.8亿吨,化工品产量占国内总产能35%
中国石油天然气(601857) 国内油气及炼化一体化龙头 2024年原油加工量1.6亿吨,成品油市场份额超40%
荣盛石化(002493) 民营炼化龙头企业 2024年乙烯产能超1000万吨,炼化一体化项目营收占比超80%
恒力石化(600346) 大型民营炼化一体化企业 2025年2000万吨/年炼化项目全面投产,PTA产能全球第一

总结
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1、经营分析总结

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