根据宁波港2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收259.93亿元，同比基本持平。扣非净利润37.31亿元，同比基本持平。宁波港2023年年度净利润51.71亿元，业绩同比小幅增长10.67%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为综合物流及其他业务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务。主要产品包括综合物流及代理服务、集装箱装卸及相关业务、其他货物装卸及相关业务三项，综合物流及代理服务占比42.95%，集装箱装卸及相关业务占比33.58%，其他货物装卸及相关业务占比13.01%。

2023年公司毛利率从去年同期的30.63%，同比小幅下降到了今年的29.58%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）集装箱装卸及相关业务本期毛利率37.72%，去年同期为41.83%，同比小幅下降9.83%，主要是由于主营业务成本在小幅增长。公司对此的解释是：主要为折旧摊销费用、人工成本等成本项目支出增加所致。

（2）铁矿石装卸及相关业务本期毛利率37.65%，去年同期为40.4%，同比小幅下降6.81%。

（3）综合物流及其他业务本期毛利率24.75%，去年同期为24.9%，同比下降0.6%。

产品毛利率方面，2020-2023年综合物流及其他业务毛利率呈下降趋势，从2020年的29.60%，下降到2023年的24.75%，2021-2023年集装箱装卸及相关业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的41.85%，小幅下降到2023年的37.72%。

本期净利润为51.71亿元，去年同期46.72亿元，同比小幅增长10.67%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为41.84亿元，去年同期为45.10亿元，同比小幅下降；（2）资产处置收益本期为4,699.10万元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降。

但是（1）投资收益本期为15.94亿元，去年同期为9.63亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出11.00亿元，去年同期支出13.39亿元，同比增长。

净利润从2014年年度到2016年年度呈现下降趋势，从30.16亿元下降到24.89亿元，而2016年年度到2023年年度呈现上升状态，从24.89亿元增长到51.71亿元。

2023年年度主营业务利润为41.84亿元，去年同期为45.10亿元，同比小幅下降7.22%。

虽然财务费用本期为3.46亿元，同比大幅下降30.33%，不过（1）管理费用本期为26.96亿元，同比小幅增长5.57%；（2）毛利率本期为29.58%，同比小幅下降了1.05%，导致主营业务利润同比小幅下降。

宁波港2023年年度非主营业务利润为20.86亿元，去年同期为15.02亿元，同比大幅增长。

本期财务费用为3.46亿元，同比大幅下降30.33%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息费用-净额本期为3.24亿元，去年同期为5.18亿元，同比大幅下降了37.49%。

（2）利息费用本期为4.09亿元，去年同期为5.85亿元，同比下降了29.98%。

（3）利息支出小计本期为5.48亿元，去年同期为6.98亿元，同比下降了21.52%。

（4）借款利息本期为3.90亿元，去年同期为5.26亿元，同比下降了25.86%。

宁波港2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益9.37亿元,占归母净利润的20.08%。

本期归母净利润小幅增长了10.45%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益的具体构成是本报告期公司收购宁波大榭集装箱码头有限公司45%的股权，原持有其35%股权按公允价值重新计量产生增值收益。

(1)本期政府补助对利润的贡献为31.88万元，其中非经常性损益的政府补助金额为13.76万元。

(2)本期共收到政府补助32.36万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下21.08万元，留存计入以后年度利润。

本期非经常性损益中的非流动资产的科目组成，如表所示：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益4.67万元，资产处置损益4.73万元。

2023年，宁波港资产处置收益合计4,699.10万元，主要是固定资产处置收益合计3.98万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益4.67万元

在2023年报告期末，宁波港用于对外股权投资的资产为105.62亿元，对外股权投资所产生的收益为8.53亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益7.92亿元和处置外股权投资的收益3,354.1万元。

宁波通商银行股份有限公司业务性质为金融服务。

从下表可以明显的看出，宁波通商银行股份有限公司(以下称“通商银行”)带来的收益基本处于年年增长的情况。同比上期看起来，投资收益有所增长。

宁波远东码头经营有限公司业务性质为码头项目。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从下表可以明显的看出，外钓油品带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2018年的-1.06%增长至11.8%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

宁波港东南物流货柜有限公司业务性质为码头项目。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年的86亿元小幅上升至2023年的105.62亿元，增长率为22.81%。而企业的对外股权投资收益持续小幅下滑，由2021年的9.54亿元小幅下滑至2023年的8.53亿元，增长率为-10.63%。

宁波港属于港口与航运行业，核心业务涵盖货物装卸、集装箱运输及多式联运服务。港口与航运行业近三年受全球贸易波动影响呈现结构性增长，2023年全球集装箱吞吐量达8.2亿标箱，中国占比超30%。未来行业将加速智能化与绿色化转型，区域港口整合深化，RCEP协定推动亚太航线需求，预计2025年全球港口市场规模突破5000亿美元，中国沿海港口吞吐量年复合增长率保持在3%-5%。

宁波港连续六年稳居全球货物吞吐量首位，2025年集装箱吞吐量占全国总量约20%，铁矿石、原油中转市场份额分别达35%和28%，为长三角及长江经济带核心枢纽港。

2023年净利润51.71亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益，净利润多年依赖于政府补助。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润41.84亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，宁波港近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，宁波港的PE-TTM是15.12，而港口行业的PE-TTM是13.07，宁波港高于港口行业的PE-TTM。