根据通源石油2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.29亿元，同比大幅增长33.88%。扣非净利润4,047.48万元，同比大幅增长12.98倍。通源石油2023年年度净利润5,374.09万元，业绩同比大幅增长145.33%。

公司的主营业务为石油勘探开发，其中射孔销售及服务项目为第一大收入来源，占比98.16%。

2023年公司营收10.29亿元，与去年同期的7.69亿元相比，大幅增长了33.88%，主要是因为射孔销售及服务项目本期营收10.10亿元，去年同期为7.34亿元，同比大幅增长了37.63%。

2023年公司毛利率为34.02%，同比去年的33.57%基本持平。产品毛利率方面，虽然射孔销售及服务项目营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023年射孔销售及服务项目毛利率为34.08%，同比下降2.85%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.41%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为26.28%、30.89%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比16.65%，第二大客户占比12.58%。

2023年年度，通源石油营业总收入为10.29亿元，去年同期为7.69亿元，同比大幅增长33.88%，净利润为5,374.09万元，去年同期为2,190.53万元，同比大幅增长145.33%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出1,827.37万元，去年同期支出221.44万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为135.15万元，去年同期为1,411.90万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,557.36万元，去年同期损失385.34万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为6,782.30万元，去年同期为1,291.78万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势，从5,052.16万元下降到-11.32亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-11.32亿元增长到5,374.09万元。

2023年年度主营业务利润为6,782.30万元，去年同期为1,291.78万元，同比大幅增长4.25倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.29亿元，同比大幅增长33.88%；（2）毛利率本期为34.02%，同比有所增长了0.45%。

通源石油2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益980.49万元,占归母净利润的19.5%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为438.73万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置非流动资产的利得484.44万元其中：固定资产处置收益472.86万元。

(1)本期计入利润的政府补助金额为344.46万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助344.46万元，主要分布如下表所示：

在2023年报告期末，通源石油用于对外股权投资的资产为1.97亿元，对外股权投资所产生的收益为-75.3万元。

北京一龙恒业石油技术有限公司业务性质为石油技术服务。

从近几年可以明显的看出，北京一龙恒业石油技术有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2016年的6.94%下降至0.74%。同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

大庆井泰石油工程技术股份有限公司业务性质为石油技术服务。

从下表可以明显的看出，大庆井泰石油工程技术股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2018年的1.34%下降至-3.03%。同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

2023年，企业应收账款合计3.52亿元，占总资产的19.25%，相较于去年同期的3.81亿元小幅减少了7.55%。

2023年，企业信用减值冲回利润890.87万元，导致企业净利润从盈利4,483.22万元上升至盈利5,374.09万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计944.45万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计-1,126.74万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备-1,126.74万元。

其中，按单项计提主要是企业对GreenlakeEnergyOperrating,LLC，AQUATERRAPERMIAN,LLC，LayneWaterResources等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了34.56万元，26.12万元和21.60万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备-785.79万元。

本期，企业应收账款周转率为2.81。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从258天减少到了128天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为72.78%，13.45%和13.78%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从63.66%小幅上涨到72.78%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从19.18%小幅下降到13.78%。

2023年，通源石油资产减值损失1,557.36万元，导致企业净利润从盈利6,931.45万元下降至盈利5,374.09万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,557.36万元。

其中，主要部分为原材料本期计提1,557.36万元。

目前，原材料的账面价值仍有7,365.37万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.14，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从150天减少到了70天，企业存货周转能力提升，2023年通源石油存货余额合计1.13亿元，占总资产的9.54%，同比去年的1.40亿元大幅下降了18.99%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到73.13%，余额同比减少12.36%；其次，库存商品占比19.26%，余额同比增长15.35%。

在2023年年报告期末，通源石油形成的商誉为2亿元，占净资产的14.89%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为CGM形成。

2017年，企业斥资2.66亿元的对价收购CGM形成55.26%的股份

CGM形成收购前业绩展示如下表所示：

收购CGM形成承诺在2018年至2019年实现业绩累计不低于5,242.96万元。实际2018-2019年末产生的业绩为N/A、N/A。

收购CGM形成由于业绩没达到预期，分别在2020年减值2.89亿元、2022年减值24.7万元、2023年减值4.95万元，具体情况如下所示：

通源石油属于油气开采及油服工程行业。 油气开采及油服工程行业近三年受国际能源需求回暖及国内能源安全战略驱动，市场规模逐步复苏，2024年全球油服市场规模恢复至3000亿美元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦页岩气开发、清洁能源转型及深海勘探技术升级，数字化与低碳化技术渗透率提升，预计2025年后市场空间突破3500亿美元，国内政策扶持下细分领域如压裂增产、射孔技术服务需求持续增长。

通源石油在国内油气增产技术领域处于细分领先地位，核心业务射孔技术服务市占率约8%，压裂一体化服务覆盖国内主要页岩气产区，北美市场营收占比超30%，2024年国内油服工程企业综合排名位列前五。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的558人上升至2023年的677人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员64人，生产人员363人，技术人员108人。

2023年企业高管离职率略高，有3人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有10人离职。2023年董事长张国桉离职。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润5,374.09万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6,782.30万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，通源石油近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，通源石油的PE-TTM是135.41，而油气及炼化工程行业的PE-TTM是20.95，通源石油的PE-TTM远高于油气及炼化工程行业的PE-TTM。