根据惠博普2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收35.27亿元，同比大幅增长77.51%。扣非净利润9,957.03万元，同比大幅增长58.11%。惠博普2023年年度净利润9,742.33万元，业绩同比大幅下降41.01%。

公司的主营业务为石油和天然气开采服务业，其中油气工程及服务为第一大收入来源，占比82.63%。

2023年公司营收35.27亿元，与去年同期的19.87亿元相比，大幅增长了77.51%，主要是因为油气工程及服务本期营收29.14亿元，去年同期为14.22亿元，同比大幅增长了104.92%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.95%，同比下降到了今年的16.41%。

毛利率下降的原因是：

（1）油气工程及服务本期毛利率17.74%，去年同期为24.18%，同比下降26.63%，主要原因是材料成本和小计成本均在大幅增长。

（2）油气资源开发及利用本期毛利率6.15%，去年同期为7.14%，同比小幅下降13.87%，主要原因是材料成本和小计成本均在小幅增长。

产品毛利率方面，2021-2023年油气工程及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的39.73%，大幅下降到2023年的17.74%，2020-2023年油气资源开发及利用毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的9.27%，大幅下降到2023年的6.15%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售3.15亿元，2023年增长695.38%，同期2020年国内销售8.21亿元，2023年增长24.84%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2023年，国内营收占比从72.30%大幅下降到29.06%，海外营收占比从27.70%大幅增长到70.94%，国内虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从25.19%下降到20.68%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的75.70%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为38.22%、54.26%、57.55%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达41.45%，第二大客户占比14.99%。

2023年年度，惠博普营业总收入为35.27亿元，去年同期为19.87亿元，同比大幅增长77.51%，净利润为9,742.33万元，去年同期为1.65亿元，同比大幅下降41.01%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为1.15亿元，去年同期为4,229.86万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为4,690.06万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失4,507.78万元，去年同期收益246.14万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-1.76亿元增长到1.65亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.65亿元下降到9,742.33万元。

2023年年度主营业务利润为1.15亿元，去年同期为4,229.86万元，同比大幅增长172.22%。

虽然毛利率本期为16.41%，同比下降了3.54%，不过营业总收入本期为35.27亿元，同比大幅增长77.51%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为4,024.48万元，去年同期为-2,279.79万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为2,892.20万元，去年同期为8,230.39万元，同比大幅下降了64.86%。

（2）利息支出本期为5,979.39万元，去年同期为4,363.25万元，同比大幅增长了37.04%。

本期销售费用为1.27亿元，同比增长19.48%。

销售费用增长的原因是：

虽然差旅交通费本期为981.17万元，去年同期为1,137.09万元，同比小幅下降了13.71%；

但是（1）服务费本期为5,015.62万元，去年同期为3,586.37万元，同比大幅增长了39.85%；（2）人工费用本期为2,739.81万元，去年同期为2,249.31万元，同比增长了21.81%；（3）业务费本期为1,139.67万元，去年同期为800.53万元，同比大幅增长了42.36%。

本期管理费用为2.02亿元，同比增长15.81%。

管理费用增长的原因是：

虽然折旧费本期为1,838.27万元，去年同期为2,114.27万元，同比小幅下降了13.05%；

但是（1）服务费本期为4,072.46万元，去年同期为2,564.64万元，同比大幅增长了58.79%；（2）人工费用本期为6,940.18万元，去年同期为6,422.33万元，同比小幅增长了8.06%；（3）业务费本期为720.88万元，去年同期为369.75万元，同比大幅增长了94.96%；（4）保险及公积金本期为1,985.02万元，去年同期为1,678.34万元，同比增长了18.27%。

在2023年报告期末，惠博普用于对外股权投资的资产为5亿元，对外股权投资所产生的收益为4,479.15万元，占净利润9,742.33万元的45.98%。

FortuneLiulinGasCompanyLimited业务性质为煤层气的勘探和生产。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

安东油田服务集团业务性质为提供油田技术服务、制造及。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

在2023年报告期末，惠博普用于金融投资的资产为2.71亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-43.51万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年的669.62万元大幅下滑至2023年的-43.51万元，变化率为-106.5%。

2023年，企业应收账款合计7.27亿元，占总资产的13.84%，相较于去年同期的6.76亿元小幅增长了7.50%。

2023年，企业信用减值损失4,507.78万元，导致企业净利润从盈利1.43亿元下降至盈利9,742.33万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,948.92万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计3,772.34万元。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为新计提的坏账准备3,772.34万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备。

本期，企业应收账款周转率为5.03。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从260天减少到了71天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有47.52%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

2023年企业存货周转率为6.52，在2020年到2023年惠博普存货周转率从3.00大幅提升到了6.52，存货周转天数从120天减少到了55天。2023年惠博普存货余额合计4.42亿元，占总资产的8.50%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到52.00%，余额同比增长45.54%；其次，库存商品占比23.10%，余额同比增长93.95%。

2023年，惠博普的其他流动资产合计2.52亿元，占总资产的4.80%，相较于年初的1.63亿元大幅增长54.78%。

主要原因是增值税留抵扣额增加1.00亿元。

惠博普属于油气工程及服务行业，专注于油气田装备研发及工程总包服务。 油气工程及服务行业近三年受能源安全战略驱动，传统油气投资结构性回升，海上及非常规油气开发成为重点。2024年全球油气装备市场规模预计达1420亿美元，年复合增长率4.5%。未来趋势聚焦低碳化技术（如CCUS）、数字化运维及深海装备，中国海上油气开发投资同比增速超12%，页岩气装备需求占比提升至35%。

惠博普在国内油气工程领域处于第二梯队，核心业务为油气处理系统集成，海上油气装备市占率约3.8%（2024年数据），陆上页岩气分离设备供货规模位列行业前五，2024年油气工程营收占比达62%。

副董事长、总经理黄松近2年连续减持，持股比例从2022年初的8.59%减少至5.8%，累计减持比例达2.79%。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润9,742.33万元，较上期大幅下降，主要是由于投资收益的大幅下降。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.15亿元，较去年同期大幅增长。

惠博普对外股权投资最近5年，收益平均占净利润20.73%，对外股权投资平均占总资产的7.84%，平均投资收益率为8.5%。2019年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，但2023年投资收益4,479.15万元，同比上期投资收益大幅滑落，占净利润的45.98%。投资收益主要来源于FortuneLiulinGasCompanyLimited和安东油田服务集团。2023年对外股权投资5亿元，占总资产9.53%。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，惠博普近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，惠博普的PE-TTM是43.90，而油气及炼化工程行业的PE-TTM是20.95，惠博普的PE-TTM远高于油气及炼化工程行业的PE-TTM。