根据中科星图2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收25.16亿元，同比大幅增长59.54%。扣非净利润2.30亿元，同比大幅增长37.00%。中科星图2023年年度净利润4.82亿元，业绩同比大幅增长58.81%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为特种领域、智慧政府、气象生态。主要产品包括GEOVIS技术开发与服务和专用设备及系统集成两项，其中GEOVIS技术开发与服务占比66.37%，专用设备及系统集成占比26.20%。

2023年公司营收25.16亿元，与去年同期的15.77亿元相比，大幅增长了59.54%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）GEOVIS技术开发与服务本期营收16.70亿元，去年同期为9.60亿元，同比大幅增长了73.9%。

（2）专用设备及系统集成本期营收6.59亿元，去年同期为4.60亿元，同比大幅增长了43.43%。

2023年公司毛利率为48.33%，同比去年的48.86%基本持平。产品毛利率方面，2023年GEOVIS技术开发与服务毛利率为55.44%，同比下降2.99%，同期专用设备及系统集成毛利率为23.91%，同比增加23.06%。

本期净利润为4.82亿元，去年同期3.03亿元，同比大幅增长58.81%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为4.77亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为8,296.60万元，去年同期为3,435.91万元，同比大幅增长。

净利润2016年年度到2023年年度呈现上升趋势，从566.04万元增长到4.82亿元。

2023年年度主营业务利润为4.77亿元，去年同期为3.05亿元，同比大幅增长56.46%。

虽然毛利率本期为48.33%，同比有所下降了0.53%，不过营业总收入本期为25.16亿元，同比大幅增长59.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年年度，中科星图净利润为4.82亿元，去年同期为3.03亿元，同比大幅增长58.81%。净现金流为-3.16亿元，去年同期为8.79亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为4.82亿元，而经营现金流净额为1.25亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-5.94亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-3.16亿元，净现金流为负。而去年同期为8.79亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

中科星图2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.12亿元,占归母净利润的32.78%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.68亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.63亿元。

往期留存政府补助剩余金额为2,187.99万元，其中5,051.34万元计入当期利润中。

(2)本期共收到政府补助1.95亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,895.09万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计17.84亿元，占总资产的29.59%，相较于去年同期的10.63亿元大幅增长了67.89%。

2023年，企业信用减值损失7,425.11万元，导致企业净利润从盈利5.56亿元下降至盈利4.82亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计7,698.46万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计7,698.46万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备7,698.46万元。

其中，按单项计提主要是企业对2至3年，1至2年，7至12个月等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了5,977.98万元，5,260.44万元和1,566.04万元。

本期，企业应收账款周转率为1.77。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.90小幅下降到了1.77，平均回款时间从189天增加到了203天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为68.27%，27.62%和4.11%。

2023年企业存货周转率为3.33，在2022年到2023年中科星图存货周转率从2.90小幅提升到了3.33，存货周转天数从124天减少到了108天。2023年中科星图存货余额合计3.91亿元，占总资产的6.48%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到81.27%，余额同比减少3.67%。

在2023年年报告期末，中科星图形成的商誉为2.33亿元，占净资产的5.97%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为山西零碳数智科技股份有限公司、中科星光信息技术有限公司(原名上海光古电子有限公司)、中科星图亿水(四川)科技有限公司(原名亿水泰科(北京)信息技术有限公司)、中科数测(无锡)科技有限公司(原名北京诺尔赛克科技有限公司)、中科星图维天信科技股份有限公司(原名中科星图维天信(北京)科技有限公司)和江苏铨铨信息科技有限公司气象海洋业务。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为91.65%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为3.0%，商誉减值风险低。

2021年，企业斥资2,925万元的对价收购中科星图维天信科技股份有限公司(原名中科星图维天信(北京)科技有限公司)65.0%的股份，但其65.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,236.11万元，也就是说这笔收购的溢价率高达136.63%，形成的商誉高达1,688.89万元，占当年净资产的1.14%。

中科星图维天信科技股份有限公司(原名中科星图维天信(北京)科技有限公司)的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业斥资3,493万元的对价收购山西零碳数智科技股份有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅198.89万元，也就是说这笔收购的溢价率高达1656.27%，形成的商誉高达3,294.11万元，占当年净资产的0.84%。

2022年，企业斥资5,306.4万元的对价收购中科星光信息技术有限公司(原名上海光古电子有限公司)67.0%的股份，但其67.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,320.02万元，也就是说这笔收购的溢价率高达301.99%，形成的商誉高达3,986.38万元，占当年净资产的1.19%。

中科星光信息技术有限公司(原名上海光古电子有限公司)的历史业绩数据如下表所示：

2023年，中科星图的无形资产合计2.43亿元，占总资产的4.03%，相较于年初的1.53亿元大幅增长58.70%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增1.42亿元，主要为内部研发新增的6,572.78万元。在内部研发新增中，主要是软件，合计6,572.78万元。

2023年，中科星图的合同资产合计4.16亿元，占总资产的6.90%，相较于年初的3.05亿元大幅增长36.33%。

主要原因是6个月以内增加811.60万元。

中科星图属于空天信息产业，核心聚焦于数字地球技术研发与应用。 空天信息产业近三年在国家政策支持及商业航天需求驱动下快速发展，卫星遥感、地理信息与AI融合加速。2024年市场规模预计突破800亿元，年复合增长率超20%，未来将向全产业链延伸，重点布局卫星互联网、低空经济及跨模态数据处理，2025年商业航天和智能化应用有望推动市场空间突破千亿级。

中科星图在国内数字地球领域稳居龙头地位，2024年地理信息产业百强排名第四，细分市场占有率约15%-20%。其在政府及特种领域遥感应用占据主导地位，航天测控与气象生态业务营收贡献超40%，技术壁垒和客户粘性形成显著竞争优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1101人上升至2023年的2202人。

其中，公司的技术人员人数上升了31.91%，从2022年的1012人增加到2023年的1335人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的60.62%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从32.22万元下降到了24.35万元。

公司上市4年来虽然坚持分红3年，但累计分红金额仅1.39亿元，而累计募资金额却有15.33亿元。

2023年董事长付琨离职。财务总监方面，2023年郑云(副总经理、财务总监)离职。

近8年公司净利润持续增长，2023年净利润4.82亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润4.77亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中科星图近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中科星图的PE-TTM是52.75，而IT服务行业的PE-TTM是48.93，中科星图高于IT服务行业的PE-TTM。