根据沪光股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收40.03亿元，同比增长22.11%。扣非净利润3,993.48万元，同比增长26.12%。沪光股份2023年年度净利润5,409.69万元，业绩同比大幅增长32.17%。

公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括成套线束和其他线束两项，其中成套线束占比74.88%，其他线束占比18.22%。

2023年公司营收40.03亿元，与去年同期的32.78亿元相比，增长了22.11%，主要是因为成套线束本期营收29.97亿元，去年同期为24.35亿元，同比增长了23.09%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.26%，同比小幅增长到了今年的12.89%，主要是因为成套线束本期毛利率12.34%，去年同期为11.16%，同比小幅增长10.57%。

产品毛利率方面，2021-2023年成套线束毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的9.39%，大幅增长到2023年的12.34%，2021-2023年其他线束毛利率呈增长趋势，从2021年的9.34%，增长到2023年的11.90%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售183.63万元，2023年增长3662.28%，同期2020年国内销售14.26亿元，2023年增长166.82%。

本期净利润为5,409.69万元，去年同期4,093.11万元，同比大幅增长32.17%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失4,743.94万元，去年同期损失1,406.35万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,480.66万元，去年同期收益1,063.10万元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为6,629.79万元，去年同期为951.08万元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.01亿元下降到-105.62万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-105.62万元增长到5,409.69万元。

2023年年度主营业务利润为6,629.79万元，去年同期为951.08万元，同比大幅增长5.97倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为40.03亿元，同比增长22.11%；（2）毛利率本期为12.89%，同比小幅增长了1.63%。

2023年沪光股份固定资产合计14.92亿元，占总资产的26.65%，同比去年的12.39亿元增长了20.47%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.16亿元，主要为在建工程转入的2.55亿元，占比61.24%。

在此之中：长江路汽车线束部件生产项目转入2.30亿元。

该项目项目预算为5.50亿元，本期投入6,982.01万元，项目本期转入固定资产2.30亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年年度，公司的其他收益为5,524.65万元，占净利润比重为102.13%，较去年同期增加52.74%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,287.19万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,594.42万元。

(2)本期共收到政府补助8,037.19万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,725.33万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计18.53亿元，占总资产的33.10%，相较于去年同期的12.17亿元大幅增长了52.30%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失785.87万元，导致企业净利润从盈利6,195.56万元下降至盈利5,409.69万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计730.77万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计1,060.33万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,060.33万元。

其中，按单项计提主要是企业对北京宝沃汽车股份有限公司计提了102.70万元的减值准备。

本期主要为未逾期新增坏账准备666.53万元。

本期，企业应收账款周转率为2.61。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从126天增加到了137天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.33%，0.16%和0.51%。

2023年，沪光股份资产减值损失4,743.94万元，导致企业净利润从盈利1.02亿元下降至盈利5,409.69万元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,743.94万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提3,286.52万元，1,457.42万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.80亿元，3.76亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.60，在2022年到2023年沪光股份存货周转率从4.96小幅下降到了4.60，存货周转天数从72天增加到了78天。2023年沪光股份存货余额合计7.21亿元，占总资产的14.03%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到51.33%；其次，库存商品占比27.69%，余额同比减少20.05%。

2023年，沪光股份在建工程余额合计2.60亿元，较去年的1.90亿元大幅增长了37.09%。

其中，本期重要在建工程新增投入3.25亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，长江路汽车整车线束生产项目本期新增投入2.17亿元。

该项目项目预算为5.50亿元，本期投入6,982.01万元，项目本期转入固定资产2.30亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目于2021年9月14日发布建设公告。

本项目的内部收益率为12.19%（税后），静态投资回收期为8.62年（税后，含建设期），具备较好的经济效益。

本项目拟在新地块建设开线车间、制程车间、总装车间、仓库等，并投入全自动断线机、全自动断线压接机等生产设备，项目建成后，可生产成套线束、新能源高压线束、发动机线束以及其他线束等汽车线束产品。

项目预算为4.00亿元，本期投入3,359.58万元，项目工程进度为10.00%。

2023年年度，企业资产负债率为72.42%，去年同期为66.87%，同比小幅增长了5.55%。

沪光股份负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3.95亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.06亿元，同比大幅下降。

有息负债从2020年年度到2023年年度近4年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.17，去年同期为-0.17，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。

沪光股份属于汽车零部件行业中的汽车线束制造领域。 汽车线束行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及智能化升级，市场规模持续扩大。2023年全球汽车线束市场规模达520亿美元，中国占比超30%。未来随着800V高压平台普及及自动驾驶技术发展，高附加值线束需求将进一步增长，预计2025年国内市场规模将突破1800亿元，复合增长率超15%。

沪光股份是国内汽车线束领域头部企业，聚焦高压线束及智能化产品，2024年上半年新能源车线束出货量占国内市场份额约8%，位居行业前五，核心客户包括大众、理想等主流车企。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的3320人上升至2023年的7367人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员104人，生产人员6005人，技术人员809人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从10.69万元下降到了8.72万元。

公司从2020年上市以来，累计分红仅2,606.50万元，但从市场上融资6.91亿元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润5,409.69万元，较上期大幅增长，主要依赖于减值，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6,629.79万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入长江路汽车整车线束生产项目、沪光股份上海技术研发中心，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，沪光股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，沪光股份的PE-TTM是36.30，而汽车电子电气系统行业的PE-TTM是28.45，沪光股份高于汽车电子电气系统行业的PE-TTM。