根据珠海港2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收54.56亿元，同比小幅增长3.92%。扣非净利润2.47亿元，同比下降17.37%。本期经营活动产生的现金流净额为11.90亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是新能源，一块是投资及其他，主要产品包括新能源板块、物流板块、港口板块三项，新能源板块占比43.21%，物流板块占比16.86%，港口板块占比14.64%。

2023年公司营收54.56亿元，与去年同期的52.50亿元相比，小幅增长了3.92%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）港口板块本期营收7.99亿元，去年同期为7.03亿元，同比小幅增长了13.55%。

（2）物流板块本期营收9.20亿元，去年同期为8.43亿元，同比小幅增长了9.09%。

2023年公司毛利率为24.3%，同比去年的23.76%基本持平。值得一提的是，物流板块在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年物流板块毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的2.88%，大幅增长到2023年的8.84%。2021-2023年新能源板块毛利率呈增长趋势，从2021年的23.46%，增长到2023年的28.74%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的21.09%，相较于2022年的18.57%，基本保持平稳。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的39.40%。公司对第一大供应商(中海油珠海天然气有限责任公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(中海油珠海天然气有限责任公司)占年度采购的比例高达12.79%。第二大供应商(国能销售集团有限公司华南销售分公司)占比10.31%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从27.13%上升至39.40%，锐增45%。

珠海港2023年年度非主营业务利润为2.07亿元，去年同期为2.07亿元，同比基本持平。

在2023年报告期末，珠海港用于对外股权投资的资产为22.25亿元，对外股权投资所产生的收益为1.71亿元，占净利润4.65亿元的36.66%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.71亿元和处置外股权投资的收益-1元。

天伦燃气控股有限公司业务性质为液化天然气的生产和批发及零售等。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

中化珠海石化储运有限公司业务性质为码头化工仓储。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从下表可以明显的看出，珠海新源热力有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资收益有所减少。

该公司近几年都有追加投资，在追投的加持下收益年年增长，且投资收益率由2017年的2.46%增长至7.65%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2019年的4.52亿元大幅上升至2023年的22.25亿元，增长率为392.68%。

在2023年报告期末，珠海港用于金融投资的资产为22.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4,225.68万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1.46亿元下滑至2023年的4,225.68万元，变化率为-71.05%，而企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了7.68亿元，变化率为50.46%。

在2023年年报告期末，珠海港形成的商誉为12.91亿元，占净资产的13.57%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为珠海港新加坡有限公司和江苏秀强玻璃工艺股份有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为6.86%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为0.37%，商誉减值风险低。

2020年，企业斥资18.69亿元的对价收购珠海港新加坡有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅12.27亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达52.31%，形成的商誉高达0元，占当年净资产的0%。

珠海港新加坡有限公司的历史业绩数据如下表所示：

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为12.57%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为3.73%，商誉减值风险低。

2021年，企业斥资9.74亿元的对价收购江苏秀强玻璃工艺股份有限公司25.01%的股份，但其25.01%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.86亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达152.61%，形成的商誉高达5.89亿元，占当年净资产的7.11%。

江苏秀强玻璃工艺股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，珠海港的其他流动资产合计12.79亿元，占总资产的6.19%，相较于年初的1.09亿元大幅增长1072.82%。

主要原因是定期存款及利息增加11.85亿元。

珠海港属于港口与航运行业，聚焦于港口运营、物流及能源基础设施领域。 近三年，中国港口行业受外贸波动和区域经济结构调整影响，呈现稳中提质态势。2024年珠三角港口群货物吞吐量同比增长约3.5%，区域整合加速，粤港澳大湾区政策推动多式联运和智慧港口建设。未来行业将向绿色低碳、数字化及供应链一体化方向发展，预计2030年市场规模超2.5万亿元，年复合增长率约4%-5%。

珠海港在珠三角港口群中处于区域重要节点地位，2024年其集装箱吞吐量占大湾区市场份额约6%，散杂货业务在华南地区能源供应链领域占比超15%，但整体规模较头部港口仍有差距。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的5608人下降至2023年的5418人，小幅减少3.38%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了42.01%，从2022年的845人减少至2023年的490人，当前人数占员工总数的9.04%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润4.65亿元，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润近两年主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润3.80亿元，归因于营收和毛利率的同步增长。

珠海港对外股权投资最近5年，收益平均占净利润25.57%，对外股权投资平均占总资产的7.47%，平均投资收益率为8.23%。2023年对外股权投资22.25亿元，占总资产10.77%，收益1.71亿元，占净利润36.66%。投资收益主要来源于天伦燃气控股有限公司、中化珠海石化储运有限公司等。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，珠海港近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，珠海港的PE-TTM是15.96，而风力发电行业的PE-TTM是20.01，珠海港低于风力发电行业的PE-TTM。