根据川能动力2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收33.13亿元，同比小幅下降12.85%。扣非净利润7.62亿元，同比增长15.42%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为风力及光伏发电收入、锂电业务收入、垃圾发电收入。

2023年公司营收33.13亿元，与去年同期的38.01亿元相比，小幅下降了12.85%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）设备销售收入本期营收7,200.11万元，去年同期为4.27亿元，同比大幅下降了83.15%。

（2）锂电业务收入本期营收8.07亿元，去年同期为10.94亿元，同比下降了26.23%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.32%，同比小幅增长到了今年的57.41%，主要是因为风力及光伏发电收入本期毛利率73.86%，去年同期为71.94%，同比增长2.67%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的72.93%，相较于2022年的60.63%，仍在小幅增长，公司对第一大客户(国家电网有限公司及其子公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(国家电网有限公司及其子公司)占总营收的比例高达46.54%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的61.71%。公司对第一大供应商(四川能投及其子公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(四川能投及其子公司)占年度采购的比例高达23.25%。第二大供应商(中国东方电气集团有限公司及其子公司)占比12.04%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从37.34%上升至61.71%，锐增65%。

2023年年度主营业务利润为13.49亿元，去年同期为14.14亿元，同比小幅下降4.63%。

虽然毛利率本期为57.41%，同比小幅增长了3.09%，不过营业总收入本期为33.13亿元，同比小幅下降12.85%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为1.95亿元，同比大幅下降35.69%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）利息支出本期为2.88亿元，去年同期为3.45亿元，同比下降了16.43%。

（2）利息收入本期为9,481.23万元，去年同期为4,532.81万元，同比大幅增长了109.17%。

2023年川能动力固定资产合计68.39亿元，占总资产的31.42%，相比期初的63.68亿元小幅增长了7.41%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增9.05亿元，主要为在建工程转入的8.25亿元，占比91.13%。

在此之中：小街风电场转入7.69亿元。

该项目于2022年1月5日发布建设公告。

为加快四川省新能源动力股份有限公司（以下简称“川能动力”或“公司”）新能源产业发展，持续提升公司盈利能力，公司控股子公司四川省能投风电开发有限公司（以下简称“川能风电公司”）所属四川省能投会东新能源开发有限公司（以下简称“川能会东公司”）拟投资建设会东县小街一期风电场工程项目。该项目总投资金额为118,647万元，工程总工期约20个月，具体开工时间将根据接入审批及开工手续办理情况合理安排。

截止2021年9月30日，川能会东公司资产总额为421,105.77万元，净资产为171,858.69 万元。2021年前三季度，川能会东公司实现营业收入50,535.91万元，净利润28,053.44万元（未经审计）。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计23.52亿元，占总资产的10.81%，相较于去年同期的19.95亿元增长了17.89%。

本期，企业应收账款周转率为1.54。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从136天增加到了233天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.64%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从57.66%小幅下降到49.64%。

2023年，川能动力在建工程余额合计23.57亿元，较去年的11.68亿元大幅增长。主要在建的重要工程是李家沟锂辉石105万吨/A项目和淌塘风电场二期。

在建工程本期转入固定资产的金额为7.70亿元，主要是小街风电场。

在建工程本期新增投入金额为17.99亿元，其中追加投入李家沟锂辉石105万吨/A项目、小街风电场等16.73亿元。

该项目于2022年5月30日发布建设公告。

（六）建设工期：3年。

（五）建设内容：包括采矿工程、选矿工程、尾矿库工程、供电及供水工程以及与之配套的生产生活辅助设施等。其中，矿山开采方式为地下开采方式，采矿方法采用空场嗣后充填采矿方法，开拓运输方案为平硐溜井和斜坡道联合开拓运输方案；选矿方式采用单一浮选工艺流程方式；尾矿库选址在李家沟沟谷。

该项目于2022年7月2日发布建设公告。

项目总工期约18个月，具体开工时间将根据接入审批及开工手续办理情况合理安排。

该项目于2023年1月20日发布建设公告。

系上市公司2022年将鼎盛锂业纳入合并范围，追溯调整了2021年的营业收入数据所致。

川能动力属于新能源行业，聚焦锂电产业链与可再生能源开发运营。 新能源行业近三年受政策驱动与技术迭代推动，锂电需求因电动车渗透率提升年均增长超30%，全球锂资源市场空间预计2025年突破1500亿美元；风电/光伏装机量年复合增速超15%，储能技术加速商业化推动行业向“风光储一体化”转型，未来三年市场增量或达万亿元级。

川能动力在锂矿资源端依托亚洲最大单体锂辉石矿李家沟项目（权益量超50%），锂盐加工产能跻身国内前十；风电运营规模居四川省首位，2025年预计新能源装机占比超80%，但锂电细分领域市占率不足5%，整体处于行业第二梯队。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的2933人下降至2023年的2024人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员79人，生产人员1449人，技术人员151人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从13.14万元大幅上涨到了17.86万元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润12.91亿元，主要是由于减值损失的大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的小幅下降，2023年主营利润13.49亿元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入李家沟锂辉石105万吨/A项目、淌塘风电场二期，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，川能动力近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，川能动力的PE-TTM是20.75，而风力发电行业的PE-TTM是20.01，川能动力高于风力发电行业的PE-TTM。