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分析报告

原尚股份(603813)2023年年报解读:综合物流服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

广东原尚物流股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“余军”。公司的主营业务为汽车整机厂及其供应商提供零部件干线运输、配送、仓储、品质检验、流通加工以及包装等全方位、一体化的综合物流服务,主要产品或服务为综合物流服务、物流设备销售、保险代理、租赁服务等。

根据原尚股份2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收4.56亿元,同比小幅下降12.19%。扣非净利润-819.11万元,由盈转亏。原尚股份2023年年度净利润-839.94万元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2020年、2023年。

PART 1
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综合物流服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为供应链物流,其中综合物流服务为第一大收入来源,占比89.69%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
供应链物流 4.56亿元 100.0% 20.51%
分产品 营业收入 占比 毛利率
综合物流服务 4.09亿元 89.69% 18.35%
租赁服务 4,591.45万元 10.07% 39.22%
物流设备销售 58.53万元 0.13% 14.14%
保险代理 51.58万元 0.11% 70.68%

2、综合物流服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2023年公司营收4.56亿元,与去年同期的5.19亿元相比,小幅下降了12.19%,主要是因为综合物流服务本期营收4.09亿元,去年同期为4.75亿元,同比小幅下降了13.85%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
综合物流服务 4.09亿元 4.75亿元 -13.85%
租赁服务 4,591.45万元 4,350.15万元 5.55%
物流设备销售 58.53万元 53.66万元 9.07%
保险代理 51.58万元 52.72万元 -2.16%
合计 4.56亿元 5.19亿元 -12.19%

3、综合物流服务毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2023年公司毛利率从去年同期的22.82%,同比小幅下降到了今年的20.51%,主要是因为综合物流服务本期毛利率18.35%,去年同期为21.89%,同比下降16.17%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比小幅降低12.19%,净利润由盈转亏

2023年年度,原尚股份营业总收入为4.56亿元,去年同期为5.19亿元,同比小幅下降12.19%,净利润为-839.94万元,去年同期为3,758.72万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-918.97万元,去年同期为2,200.34万元,由盈转亏;(2)信用减值损失本期损失38.80万元,去年同期收益943.48万元,同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势,从-1.64亿元增长到3,758.72万元,而2022年年度到2023年年度呈现下降状态,从3,758.72万元下降到-839.94万元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.56亿元 5.19亿元 -12.19%
营业成本 3.63亿元 4.01亿元 -9.56%
销售费用 1,002.81万元 934.15万元 7.35%
管理费用 4,626.28万元 3,886.04万元 19.05%
财务费用 2,132.11万元 2,420.24万元 -11.91%
研发费用 1,834.79万元 1,830.69万元 0.22%
所得税费用 227.96万元 228.24万元 -0.12%

2023年年度主营业务利润为-918.97万元,去年同期为2,200.34万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为4.56亿元,同比小幅下降12.19%;(2)毛利率本期为20.51%,同比小幅下降了2.31%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

原尚股份2023年年度非主营业务利润为306.99万元,去年同期为1,786.61万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -918.97万元 109.41% 2,200.34万元 -141.77%
投资收益 182.31万元 -21.71% 98.83万元 84.48%
营业外支出 129.22万元 -15.38% 148.53万元 -13.00%
其他收益 189.13万元 -22.52% 170.15万元 11.16%
其他 64.76万元 -7.71% 1,666.16万元 -96.11%
净利润 -839.94万元 100.00% 3,758.72万元 -122.35%

4、管理费用增长

2023年公司营收4.56亿元,同比小幅下降12.19%,虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为4,626.28万元,同比增长19.05%。管理费用增长的原因是:

(1)股权激励费用本期为658.80万元,去年同期为212.10万元,同比大幅增长了近2倍。

(2)业务招待费本期为242.53万元,去年同期为106.41万元,同比大幅增长了127.92%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2,042.47万元 2,019.33万元
折旧及摊销费用 737.46万元 693.93万元
股权激励费用 658.80万元 212.10万元
中介费用 299.23万元 242.67万元
办公费 225.03万元 216.79万元
业务招待费 242.53万元 106.41万元
其他 420.75万元 394.82万元
合计 4,626.28万元 3,886.04万元

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为178.93万元。

(2)本期共收到政府补助178.93万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 178.93万元
小计 178.93万元

PART 4
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金融投资收益逐年递增

金融投资7,034.1万元,投资主体为衍生金融投资

在2023年报告期末,原尚股份用于金融投资的资产为7,034.1万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为209.58万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 7,034.1万元
合计 7,034.1万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 135.52万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 74.07万元
合计 209.58万元

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