根据方大集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收42.92亿元，同比小幅增长11.57%。扣非净利润2.72亿元，同比基本持平。方大集团2023年年度净利润2.77亿元，业绩同比小幅下降3.21%。

公司的主要业务为金属制造业，占比高达81.01%，其中幕墙系统及材料为第一大收入来源。

2023年公司营收42.92亿元，与去年同期的38.47亿元相比，小幅增长了11.57%，主要是因为幕墙系统及材料本期营收34.77亿元，去年同期为28.77亿元，同比增长了20.86%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.15%，同比小幅下降到了今年的20.68%，主要是因为幕墙系统及材料本期毛利率15.57%，去年同期为17.73%，同比小幅下降12.18%。

本期净利润为2.77亿元，去年同期2.86亿元，同比小幅下降3.21%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然资产减值损失本期收益602.03万元，去年同期损失3,557.54万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为3.61亿元，去年同期为3.92亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-2,853.45万元，去年同期为-1,011.39万元，亏损增大。

净利润从2015年年度到2018年年度呈现上升趋势，从6,821.54万元增长到22.46亿元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从22.46亿元下降到2.77亿元。

2023年年度主营业务利润为3.61亿元，去年同期为3.92亿元，同比小幅下降7.79%。

虽然营业总收入本期为42.92亿元，同比小幅增长11.57%，不过毛利率本期为20.68%，同比小幅下降了3.47%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年公司营收42.92亿元，同比小幅增长11.57%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为7,282.69万元，同比下降24.69%。财务费用下降的原因是：

（1）利息净支出本期为5,817.38万元，去年同期为7,638.01万元，同比下降了23.84%。

（2）利息支出本期为8,718.62万元，去年同期为1.01亿元，同比小幅下降了13.32%。

（3）利息收入本期为2,914.41万元，去年同期为2,389.26万元，同比增长了21.98%。

在2023年报告期末，方大集团用于投资的资产为57.55亿元，占总资产的43.03%。投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,797.32万元。

2023年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益。

企业的投资资产持续下滑，由2020年的56.62亿元下滑至2023年的57.55亿元，变化率为1.65%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计9.11亿元，占总资产的6.81%，相较于去年同期的8.32亿元小幅增长了9.52%。

2023年，企业信用减值损失3,505.17万元，导致企业净利润从盈利3.12亿元下降至盈利2.77亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,082.89万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计4,990.57万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备4,990.57万元。

本期主要为4-5年新增坏账准备-323.14万元。

本期，企业应收账款周转率为4.92。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.05下降到了4.92，平均回款时间从59天增加到了73天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有40.84%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从61.27%大幅下降到40.84%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从21.24%大幅上涨到28.49%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为4.64，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从112天减少到了77天，企业存货周转能力提升，2023年方大集团存货余额合计7.56亿元，占总资产的5.65%，同比去年的7.11亿元小幅增长了6.35%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到29.77%；其次，开发产品占比17.84%，余额同比减少10.53%。

2023年，方大集团的合同资产合计24.88亿元，占总资产的18.60%，相较于年初的21.59亿元增长15.27%。

主要原因是未达到收款条件的已完工未结算工程款增加3.55亿元。

方大集团属于建筑材料和高端装备制造业，核心业务涵盖幕墙系统、地铁屏蔽门、铝复合板及光伏建筑一体化（BIPV）领域。 近三年，建筑材料和高端装备制造业受绿色低碳政策驱动加速转型，智能化、数字化技术应用深化，推动行业降本增效。2023年行业整体呈现结构性复苏，绿色建材、智能幕墙需求增长显著，预计未来五年市场空间年均增速超8%，BIPV领域因政策支持有望成为增长引擎。

方大集团在细分领域占据领先地位，地铁屏蔽门系统市占率连续多年居国内前三，铝复合板市场份额约15%，光伏幕墙项目2024年签约规模同比提升30%，经营性现金流连续三年保持百亿级规模，凸显行业头部地位。

2023年公司员工人数为3154人，同比2022年2917人，增加909人，人数增8%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员121人，生产人员1538人，技术人员1243人。

2023年净利润2.77亿元，较上期有所下降。

由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润3.61亿元，较去年同期有所下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，方大集团近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，方大集团的PE-TTM是19.73，而其他建材行业的PE-TTM是16.82，方大集团高于其他建材行业的PE-TTM。