根据瑞尔特2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.84亿元，同比小幅增长11.47%。扣非净利润2.00亿元，同比小幅增长3.83%。瑞尔特2023年年度净利润2.15亿元，业绩同比小幅增长3.42%。

公司的主营业务为工业，主要产品包括智能座便器及盖板和水箱及配件两项，其中智能座便器及盖板占比57.96%，水箱及配件占比28.38%。

2023年公司营收21.84亿元，与去年同期的19.60亿元相比，小幅增长了11.47%，主要是因为智能座便器及盖板本期营收12.66亿元，去年同期为10.06亿元，同比增长了25.9%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.81%，同比增长到了今年的29.53%。

毛利率增长的原因是：

（1）智能座便器及盖板本期毛利率30.12%，去年同期为23.64%，同比增长27.41%。

（2）水箱及配件本期毛利率25.8%，去年同期为24.42%，同比小幅增长5.65%。

产品毛利率方面，2021-2023年智能座便器及盖板毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.09%，大幅增长到2023年的30.12%，2021-2023年水箱及配件毛利率呈增长趋势，从2021年的22.09%，增长到2023年的25.80%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.50%，相较于2022年的38.34%，已经小幅下降。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2019年的32.01%下降至2023年的22.61%。

本期净利润为2.15亿元，去年同期2.08亿元，同比小幅增长3.42%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,072.17万元，去年同期支出2,362.68万元，同比大幅下降；

但是（1）投资收益本期为969.07万元，去年同期为434.58万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为2.17亿元，同比基本持平。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

在2023年报告期末，瑞尔特用于金融投资的资产为6.02亿元，占总资产的22.35%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,179.39万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2021年的2.5亿元大幅上升至2023年的6.02亿元，变化率为140.89%。

2023年，企业应收账款合计3.38亿元，占总资产的12.53%，相较于去年同期的3.97亿元小幅减少了14.91%。

本期，企业应收账款周转率为5.95。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从85天减少到了60天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.75%，4.04%和2.21%。

2023年企业存货周转率为4.56，在2021年到2023年瑞尔特存货周转率从5.47下降到了4.56，存货周转天数从65天增加到了78天。2023年瑞尔特存货余额合计3.69亿元，占总资产的14.03%，同比去年的3.03亿元大幅增长了21.58%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到30.76%，余额同比减少11.65%；其次，发出商品占比28.25%，余额同比增长56.08%。

2023年，瑞尔特的无形资产合计6,746.14万元，占总资产的2.50%，相较于年初的3,044.42万元大幅增长121.59%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3,852.01万元，主要为购置新增的3,852.01万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3,750.00万元。

瑞尔特属于卫浴配件及智能卫浴设备制造业。 卫浴配件及智能卫浴行业近三年受消费升级驱动，智能马桶、节水组件等细分品类增速显著，2024年国内智能卫浴渗透率突破25%，市场规模超600亿元；未来行业将聚焦智能化、节能化与定制化，预计2025年智能马桶市场年复合增长率达15%，节能配件需求因政策推动持续扩容。

瑞尔特在国内冲水组件市场占有率稳居第一（超30%），全球前三；智能马桶业务2024年营收占比提升至38%，但受价格竞争影响，净利润率同比下滑4个百分点，市场地位属细分领域龙头但面临盈利结构优化压力。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2305人上升至2023年的3521人。

其中，公司的销售人员人数上升了98.27%，从2022年的116人增加到2023年的230人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润2.15亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近4年持续增长，2023年主营利润2.20亿元，归因于营收和毛利率的同步增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，瑞尔特近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，瑞尔特的PE-TTM是15.72，而卫浴制品行业的PE-TTM是16.29，瑞尔特低于卫浴制品行业的PE-TTM。