光华股份(001333)2024年一季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
浙江光华科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙杰风”。公司的主营业务是粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产和销售。公司的主要产品是TGIC固化聚酯树脂、HAA固化聚酯树脂、IPDI固化聚酯树脂、环氧固化聚酯树脂。
根据光华股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.56亿元，同比增长18.44%。扣非净利润2,614.61万元，同比小幅增长7.72%。光华股份2024年第一季度净利润2,649.88万元，业绩同比小幅增长8.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,581.22万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为聚酯树脂，其中户外聚酯树脂为第一大收入来源，占比82.97%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 户外聚酯树脂 |
12.28亿元 |
82.97% |
14.03% |
| 户内聚酯树脂 |
1.80亿元 |
12.17% |
14.69% |
| 其他业务 |
7,198.92万元 |
4.86% |
- |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
3.56亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
2,649.88万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
3.01亿元 |
3.65亿元 |
4.43亿元 |
3.71亿元 |
| 净利润 |
2,451.25万元 |
3,092.38万元 |
3,628.38万元 |
1,352.39万元 |
| 2022 |
营业收入 |
3.05亿元 |
3.68亿元 |
3.61亿元 |
3.25亿元 |
| 净利润 |
2,640.56万元 |
4,601.86万元 |
3,443.65万元 |
2,543.14万元 |
| 2021 |
营业收入 |
2.39亿元 |
3.87亿元 |
3.40亿元 |
3.48亿元 |
| 净利润 |
3,914.96万元 |
5,148.33万元 |
3,717.89万元 |
3,482.22万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占27%、三季度占27%、四季度占26%
本期净利润为2,649.88万元，去年同期2,451.25万元，同比小幅增长8.10%。
虽然信用减值损失本期损失68.20万元，去年同期收益120.42万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期收益105.20万元，去年同期损失92.17万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为479.24万元，去年同期为325.97万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为2,636.71万元，去年同期为2,544.67万元，同比小幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.56亿元 |
3.01亿元 |
18.44% |
| 营业成本 |
3.03亿元 |
2.60亿元 |
16.54% |
| 销售费用 |
304.41万元 |
251.50万元 |
21.04% |
| 管理费用 |
796.89万元 |
685.31万元 |
16.28% |
| 财务费用 |
116.02万元 |
-125.81万元 |
192.22% |
| 研发费用 |
1,316.05万元 |
578.03万元 |
127.68% |
| 所得税费用 |
449.84万元 |
378.03万元 |
19.00% |
2024年一季度主营业务利润为2,636.71万元，去年同期为2,544.67万元，同比小幅增长3.62%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.56亿元，同比增长18.44%；（2）毛利率本期为14.87%，同比小幅增长了1.39%。
截止到2025年6月20日，光华股份近十二个月的滚动营收为17亿元，在树脂行业中，光华股份的全国排名为7名，全球排名为11名。
树脂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Braskem 巴西石化 |
1013 |
-9.84 |
-148.19 |
-- |
| Kuraray 可乐丽 |
410 |
9.53 |
16 |
-5.22 |
| Advansix |
109 |
-3.42 |
3.17 |
-31.90 |
| 圣泉集团 |
100 |
4.32 |
8.68 |
8.07 |
| Advanced Petrochemical |
42 |
-11.01 |
-4.97 |
-- |
| 康达新材 |
31 |
10.93 |
-2.46 |
-- |
| 蓝晓科技 |
26 |
28.81 |
7.87 |
36.31 |
| 神剑股份 |
24 |
-2.29 |
0.34 |
-26.37 |
| 仁信新材 |
22 |
9.18 |
0.53 |
-26.50 |
| 宏昌电子 |
21 |
-21.62 |
0.51 |
-48.69 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 光华股份 |
17 |
9.49 |
1.46 |
-3.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
光华股份属于化工行业中的粉末涂料用聚酯树脂细分领域。 近三年，粉末涂料行业受环保政策驱动，替代传统溶剂型涂料趋势显著，2022年国内热固性粉末涂料销量约230万吨，同比微降2.1%，但长期受益于“双碳”政策及下游建材、汽车等领域需求，预计未来五年市场空间将保持5%以上复合增速，行业向高附加值产品及绿色技术升级方向发展。
光华股份是国内粉末涂料用聚酯树脂主要供应商之一，2024年一季度营收3.56亿元，同比增长18.44%，市占率约8%，位列行业前五，产品覆盖建材、家电等领域，技术积累与客户资源形成竞争优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 光华股份（001333） |
粉末涂料用聚酯树脂研发生产商 |
2024年聚酯树脂营收占比超85%，产能规模居行业前列 |
| 神剑股份（002361） |
聚酯树脂及复合材料生产商 |
2024年粉末涂料树脂业务营收占比约75% |
| 浙江光华科技（002741） |
化学品及聚酯树脂综合供应商 |
2024年聚酯树脂营收占比超30% |
| 安利股份（300218） |
聚氨酯复合材料及树脂产品供应商 |
2024年树脂材料业务营收占比约20% |
| 百川股份（002455） |
化工新材料及树脂产品制造商 |
2024年环保树脂产品营收占比达18% |
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润2,649.88万元，较上期有所增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2,636.71万元，较去年同期有所增长。
