双象股份(002395)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
无锡双象超纤材料股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“唐炳泉”。公司主营业务为超细纤维超真皮革、PU合成革、PVC人造革的生产和销售,经营进料加工和“三来一补”业务。主要产品有超细纤维超真皮革、PU合成革、PVC人造革、PMMA、PMMA板材。
根据双象股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.27亿元,同比大幅增长47.94%。扣非净利润1,587.74万元,同比大幅增长2.54倍。双象股份2024年第一季度净利润1,867.18万元,业绩同比大幅增长183.21%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.32亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事PMMA行业、人造革合成革行业、危废业务,主要产品包括PMMA和超纤两项,其中PMMA占比50.31%,超纤占比36.56%。
2021年-2023年PMMA营收呈小幅增长趋势,从2021年的6.87亿元,小幅增长到2023年的7.60亿元。2023年PMMA毛利率为12.43%,同比去年的11.29%小幅增长了10.1%。
2023年超纤营收5.52亿元,同比去年的4.37亿元增长了26.29%。同期,2023年超纤毛利率为10.02%,同比去年的-9.04%大幅增长了近2倍。
2021年-2023年PMMA板材营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.84亿元,大幅下降到2023年的1.02亿元。2021年-2023年PMMA板材毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的5.02%,大幅增长到了2023年的8.47%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
4.27亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
1,867.18万元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
2.88亿元 |
3.87亿元 |
4.27亿元 |
4.08亿元 |
净利润 |
659.28万元 |
2,765.55万元 |
1,268.75万元 |
828.09万元 |
2022 |
营业收入 |
3.19亿元 |
3.37亿元 |
3.55亿元 |
3.82亿元 |
净利润 |
-595.13万元 |
1,427.01万元 |
1,198.47万元 |
-6,575.66万元 |
2021 |
营业收入 |
3.25亿元 |
3.80亿元 |
3.77亿元 |
3.88亿元 |
净利润 |
2,035.72万元 |
2,266.88万元 |
946.09万元 |
-200.26万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占28%
1、营业总收入同比增加47.94%,净利润同比增加183.21%
2024年一季度,双象股份营业总收入为4.27亿元,去年同期为2.88亿元,同比大幅增长47.94%,净利润为1,867.18万元,去年同期为659.28万元,同比大幅增长183.21%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2,118.21万元,去年同期为810.07万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
4.27亿元 |
2.88亿元 |
47.94% |
营业成本 |
3.74亿元 |
2.54亿元 |
47.63% |
销售费用 |
154.78万元 |
126.74万元 |
22.12% |
管理费用 |
1,231.66万元 |
1,144.83万元 |
7.58% |
财务费用 |
-81.00万元 |
202.46万元 |
-140.01% |
研发费用 |
1,719.50万元 |
1,143.28万元 |
50.40% |
所得税费用 |
392.02万元 |
293.51万元 |
33.56% |
2024年一季度主营业务利润为2,118.21万元,去年同期为810.07万元,同比大幅增长161.49%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.27亿元,同比大幅增长47.94%;(2)毛利率本期为12.31%,同比有所增长了0.19%。
2024年一季度,双象股份净现金流为-1.36亿元,去年同期为2,251.17万元,由正转负。
截止到2025年6月20日,双象股份近十二个月的滚动营收为23亿元,在皮革行业中,双象股份的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。
皮革营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
巨星农牧 |
61 |
26.78 |
5.19 |
26.04 |
华峰超纤 |
46 |
3.42 |
0.71 |
4.24 |
兴业科技 |
30 |
19.57 |
1.42 |
-7.90 |
安利股份 |
24 |
5.51 |
1.94 |
13.76 |
双象股份 |
23 |
15.92 |
4.72 |
110.67 |
达威股份 |
7.53 |
6.14 |
-0.11 |
-- |
Tandy Leather Factory 坦迪皮革 |
5.35 |
-3.45 |
0.06 |
-15.15 |
同大股份 |
3.73 |
-10.46 |
0.08 |
38.34 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
双象股份属于光学级高分子材料与超纤合成革制造行业。 光学级高分子材料行业近三年因消费电子、新能源等下游需求增长,市场规模年均增速超15%,2024年全球市场空间预计突破800亿元。未来趋势聚焦高端材料国产替代、环保技术升级及柔性显示领域应用扩展,2025年行业规模或达千亿级。
双象股份为国内光学级PMMA材料龙头,2024年在显示面板用光学膜市占率约25%-30%,位居行业前三;超纤合成革业务市占率约8%,属第二梯队。