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浙江仙通(603239)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

浙江仙通橡塑股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“台州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事汽车密封条等汽车零部件的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为汽车密封条,主要包括前车门框密封条、门上密封条、背门框密封条、车门外水切、风挡外饰胶条、三角窗玻璃密封条、行李箱密封条、天窗密封条、车顶饰条、车门玻璃导槽。

根据浙江仙通2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.70亿元,同比增长20.44%。扣非净利润5,082.81万元,同比大幅增长70.59%。浙江仙通2024年第一季度净利润5,194.51万元,业绩同比大幅增长71.03%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,316.44万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括橡胶密封条和塑胶密封条两项,其中橡胶密封条占比76.51%,塑胶密封条占比19.56%。

1、橡胶密封条

2020年-2023年橡胶密封条营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.26亿元,大幅增长到2023年的8.15亿元。2023年橡胶密封条毛利率为25.28%,同比去年的24.61%基本持平。

2、塑胶密封条

2020年-2023年塑胶密封条营收呈增长趋势,从2020年的1.68亿元,增长到2023年的2.08亿元。2020年-2023年塑胶密封条毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的42.2%,小幅下降到了2023年的39.42%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.70亿元 - - -
净利润 5,194.51万元 - - -
2023 营业收入 2.24亿元 2.32亿元 2.78亿元 3.32亿元
净利润 3,037.13万元 2,340.72万元 4,318.58万元 5,407.23万元
2022 营业收入 2.22亿元 1.73亿元 2.53亿元 2.89亿元
净利润 3,614.45万元 2,146.74万元 3,339.91万元 3,518.45万元
2021 营业收入 1.98亿元 1.78亿元 1.77亿元 2.34亿元
净利润 4,890.20万元 3,393.95万元 2,332.95万元 3,566.06万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占21%、三季度占24%、四季度占32%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加20.44%,净利润同比大幅增加71.03%

2024年一季度,浙江仙通营业总收入为2.70亿元,去年同期为2.24亿元,同比增长20.44%,净利润为5,194.51万元,去年同期为3,037.13万元,同比大幅增长71.03%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5,425.26万元,去年同期为3,190.30万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长70.06%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.70亿元 2.24亿元 20.44%
营业成本 1.79亿元 1.57亿元 14.32%
销售费用 1,041.34万元 943.89万元 10.33%
管理费用 1,166.74万元 1,288.47万元 -9.45%
财务费用 56.77万元 61.13万元 -7.12%
研发费用 1,128.32万元 1,021.94万元 10.41%
所得税费用 548.52万元 361.54万元 51.72%

2024年一季度主营业务利润为5,425.26万元,去年同期为3,190.30万元,同比大幅增长70.06%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.70亿元,同比增长20.44%;(2)毛利率本期为33.49%,同比小幅增长了3.56%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,浙江仙通近十二个月的滚动营收为12亿元,在汽车塑胶件行业中,浙江仙通的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

汽车塑胶件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Sumitomo Riko 住友理工 314 12.40 14 --
中鼎股份 189 14.45 13 9.05
鹏翎股份 25 14.09 0.78 7.56
美晨科技 18 -5.01 -5.68 --
川环科技 14 20.63 2.03 24.52
浙江仙通 12 15.87 1.72 6.58
溯联股份 12 19.60 1.23 3.53
三祥科技 9.66 16.39 0.64 -7.34
骏创科技 7.55 29.78 0.51 22.16

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

浙江仙通属于汽车零部件行业,专注于汽车密封件产品研发、生产及销售。 汽车零部件行业近三年受益于新能源汽车高速增长及国产替代深化,市场规模持续扩容。2023年国内新能源汽车产销量同比增长超35%,带动密封件等核心部件需求。未来行业将向轻量化、智能化及集成化发展,预计2025年新能源汽车渗透率超40%,智能化密封解决方案市场空间或突破百亿。

2、市场地位及占有率

浙江仙通是国内汽车密封件领域头部企业,在自主品牌供应链中占据领先地位,2024年密封条产品在国内乘用车市场占有率约18%,新能源车型配套份额超25%,位列细分领域前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
浙江仙通(603239) 汽车密封件核心供应商,覆盖主流自主及合资品牌 2024年新能源密封件营收占比达38%,毛利率提升至33.5%
宁波华翔(002048) 汽车内饰及外饰件综合制造商 2024年密封件业务营收超22亿元,新能源客户占比32%
中鼎股份(000887) 全球汽车非轮胎橡胶制品龙头 新能源热管理密封全球市占率19%,国内排名第一
天汽模(002510) 汽车模具及车身覆盖件供应商 密封件业务营收占比17%,配套比亚迪等头部车企
常熟汽饰(603035) 高端汽车内饰件制造商 智能座舱密封方案营收增长45%,占主营业务21%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润5,194.51万元,较上期大幅增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润5,425.26万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:61 总排名:1038/5196
行业排名(汽车塑胶件):3/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 56 81 57 84 61
行业中位数 54 73 54 69 55
行业排名 17 15 6 9 16

汽车塑胶件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 溯联股份 82 川环科技 88
2 川环科技 63 溯联股份 86
3 浙江仙通 61 浙江仙通 84

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,浙江仙通近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,浙江仙通的PE-TTM是20.05,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,浙江仙通低于其他汽车零部件行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
浙江仙通 7.277119 237

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
浙江仙通 3.121768 1425

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

浙江仙通神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
7.2771 3.1217 9 649

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 明阳科技 970 285
2 多利科技 1000 303
3 易实精密 1333 476


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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