空港股份(600463)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京空港科技园区股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是国内唯一一家临空型园区类上市公司,公司立足北京临空经济核心区,以园区开发建设为主营业务,形成了包括土地一级开发、工业地产开发、建筑工程施工、物业租赁和管理业务在内的园区开发建设产业链。
根据空港股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,390.19万元,同比大幅下降42.45%。扣非净利润-1,911.51万元,较去年同期亏损有所减小。空港股份2024年第一季度净利润-2,407.59万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司主要从事建筑施工、租赁、物业管理及其他。
1、建筑施工
2023年建筑施工营收3.55亿元,同比去年的3.31亿元小幅增长了7.36%。同期,2023年建筑施工毛利率为-8.11%,同比去年的-8.37%小幅增长了3.11%。
2、租赁
2023年租赁营收7,962.59万元,同比去年的6,909.84万元增长了15.24%。同期,2023年租赁毛利率为61.49%,同比去年的58.43%小幅增长了5.24%。
2018年,该产品名称由“房产出租”变更为“租赁”。
3、物业管理及其他
2023年物业管理及其他营收6,570.10万元,同比去年的5,145.84万元增长了27.68%。同期,2023年物业管理及其他毛利率为39.61%,同比去年的41.63%小幅下降了4.85%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低42.45%,净利润亏损有所减小
2024年一季度,空港股份营业总收入为7,390.19万元,去年同期为1.28亿元,同比大幅下降42.45%,净利润为-2,407.59万元,去年同期为-5,088.83万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-2,277.52万元,去年同期为-4,336.82万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失101.30万元,去年同期损失425.84万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7,390.19万元 | 1.28亿元 | -42.45% |
营业成本 | 5,511.40万元 | 1.36亿元 | -59.62% |
销售费用 | - | ||
管理费用 | 2,643.78万元 | 2,298.76万元 | 15.01% |
财务费用 | 1,084.60万元 | 806.50万元 | 34.48% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 103.97万元 | -33.01万元 | 414.99% |
2024年一季度主营业务利润为-2,277.52万元,去年同期为-4,336.82万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7,390.19万元,同比大幅下降42.45%,不过毛利率本期为25.42%,同比大幅增长了31.70%,推动主营业务利润亏损有所减小。
行业分析
1、行业发展趋势
空港股份属于园区开发与运营行业,专注于临空产业园区开发、工业地产经营及基础设施建设。 园区开发行业近三年受宏观经济波动及房地产调控影响增速放缓,但受益于新型城镇化及产城融合政策,市场空间保持稳健扩张。2024年行业头部企业加速布局智慧园区和绿色建筑领域,预计未来三年复合增长率约6%-8%,产业升级推动高附加值服务占比提升至35%以上,但区域竞争分化加剧。
2、市场地位及占有率
空港股份以北京临空经济区为核心载体,聚焦京津冀区域园区开发,2024年营收规模约2.35亿元,在A股同类企业中排名靠后,市场份额不足1%,属于区域性中小型园区运营商,尚未形成全国性品牌效应。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
空港股份(600463) | 北京临空经济区核心开发商,主营园区开发、物业租赁及基础设施建设 | 2024年临空产业载体出租率78%,物业收入占比62% |
浦东金桥(600639) | 上海金桥经济技术开发区主体运营商,涵盖工业地产、商办综合体开发 | 2025年自贸区扩容项目储备超50万㎡ |
外高桥(600648) | 上海外高桥保税区开发主体,集成贸易物流、跨境电商等产业服务 | 2024年跨境贸易营收占比突破45% |
张江高科(600895) | 上海张江科学城开发运营商,聚焦集成电路、生物医药等科技园区 | 2025年科创载体出租率维持92%高位 |
陆家嘴(600663) | 上海金融贸易区核心开发商,持有甲级写字楼及高端商业地产 | 2024年金融城核心区租金单价达12.8元/㎡/天 |
1、经营分析总结
最近4年一季度,公司净利润均处于亏损状态,2024年一季度净利润亏损2,407.59万元,亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损2,277.52万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 14 | 14 | 14 | 16 | 14 |
行业中位数 | 26 | 53 | 45 | 59 | 48 |
行业排名 | 9 | 10 | 10 | 10 | 9 |
产业地产行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 德必集团 | 77 | ST广物 | 85 |
2 | 南京高科 | 65 | 德必集团 | 76 |
3 | ST广物 | 57 | 锦和商管 | 72 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.57 | 1.62 | 1.47 | 1.50 | 1.58 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期空港股份PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
空港股份 | -2.072876 | 4859 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
空港股份 | -1.663435 | 4827 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
空港股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-2.072 | -1.663 | 10 | 4849 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 中新集团 | 2374 | 1112 |
2 | 浦东金桥 | 4942 | 2601 |
3 | 上海临港 | 5238 | 2758 |
文章来源:碧湾App
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