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分析报告

九典制药(300705)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

湖南九典制药股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“朱志宏”。公司主营业务为医药产品的研发、生产和销售,产品主要包括药品制剂、原料药、药用辅料及CXO服务四大类别。

根据九典制药2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.91亿元,同比增长17.74%。扣非净利润1.06亿元,同比大幅增长53.90%。九典制药2024年第一季度净利润1.26亿元,业绩同比大幅增长63.44%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为主营业务,其中药品制剂为第一大收入来源,占比83.06%。

1、药品制剂

2017年-2023年药品制剂营收呈大幅增长趋势,从2017年的2.90亿元,大幅增长到2023年的22.36亿元。2023年药品制剂毛利率为86.23%,同比去年的86.25%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 5.91亿元 - - -
净利润 1.26亿元 - - -
2023 营业收入 5.02亿元 7.16亿元 6.75亿元 8.00亿元
净利润 7,689.05万元 1.21亿元 1.12亿元 5,827.04万元
2022 营业收入 4.49亿元 5.82亿元 5.68亿元 7.27亿元
净利润 5,596.59万元 7,380.13万元 7,862.21万元 6,131.09万元
2021 营业收入 2.78亿元 4.54亿元 3.98亿元 4.98亿元
净利润 4,644.75万元 6,636.92万元 5,639.50万元 3,503.40万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占26%、三季度占25%、四季度占31%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加17.74%,净利润同比大幅增加63.44%

2024年一季度,九典制药营业总收入为5.91亿元,去年同期为5.02亿元,同比增长17.74%,净利润为1.26亿元,去年同期为7,689.05万元,同比大幅增长63.44%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,996.08万元,去年同期支出898.37万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1.18亿元,去年同期为7,682.82万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为2,487.20万元,去年同期为922.35万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长54.11%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.91亿元 5.02亿元 17.74%
营业成本 1.62亿元 1.26亿元 28.37%
销售费用 2.39亿元 2.32亿元 3.33%
管理费用 1,969.98万元 1,936.19万元 1.75%
财务费用 403.25万元 -9.40万元 4390.10%
研发费用 4,092.81万元 4,259.80万元 -3.92%
所得税费用 1,996.08万元 898.37万元 122.19%

2024年一季度主营业务利润为1.18亿元,去年同期为7,682.82万元,同比大幅增长54.11%。

虽然毛利率本期为72.64%,同比小幅下降了2.27%,不过营业总收入本期为5.91亿元,同比增长17.74%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流同比大幅增长8.66倍

2024年一季度,九典制药净现金流为1.09亿元,去年同期为1,127.35万元,同比大幅增长8.66倍。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,九典制药近十二个月的滚动营收为29亿元,在外用药行业中,九典制药的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。

外用药营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Kobayashi Pharmaceutical 小林制药 82 2.17 4.99 -20.07
仁和药业 41 -6.19 4.82 -10.18
马应龙 37 3.27 5.28 4.36
羚锐制药 35 9.13 7.23 25.96
福元医药 34 6.68 4.89 15.38
九典制药 29 21.66 5.12 35.88
奇正藏药 23 9.71 5.82 -6.65
小方制药 4.75 5.71 2.05 17.58
梓橦宫 4.16 -0.67 0.86 2.25

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

九典制药属于医药制造业中的化学制药行业,专注于原料药、药用辅料及制剂研发生产。 化学制药行业近三年受政策驱动和技术创新影响,市场规模稳步增长。带量采购政策加速行业集中度提升,2024年行业规模达1.8万亿元,年复合增长率约6%。未来趋势聚焦创新药研发及高端仿制药技术突破,预计2025-2030年复合增速维持5%-7%,老龄化及慢性病需求推动细分领域(如透皮制剂)市场空间扩大至千亿级。

2、市场地位及占有率

九典制药是国内透皮给药领域龙头企业,主导产品凝胶贴膏2024年市占率约18%,排名前三;原料药板块中抗过敏类产品市占率约12%,位居细分市场前列。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
九典制药(300705) 专注透皮制剂及原料药研发 2024年凝胶贴膏市占率18%
恒瑞医药(600276) 抗肿瘤及慢性病创新药龙头企业 2025年抗肿瘤药营收占比超60%
华海药业(600521) 心血管原料药及制剂出口主导 2024年沙坦类原料药全球市占率25%
普洛药业(000739) 原料药及CDMO一体化布局企业 2024年原料药出口规模超50亿元
恩华药业(002262) 中枢神经药物领域领先企业 2025年麻醉类产品市占率15%

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