中航沈飞(600760)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
中航沈飞股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主营业务为航空产品制造,主要产品包括航空防务装备和民用航空产品,核心产品为航空防务装备。公司是集科研、生产、试验、试飞为一体的大型现代化飞机制造企业,是我国航空防务装备的主要研制基地,在航空防务装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行业地位。
根据中航沈飞2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收94.93亿元,同比小幅增长3.47%。扣非净利润7.18亿元,同比小幅增长12.63%。中航沈飞2024年第一季度净利润7.14亿元,业绩同比小幅增长12.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-72.75亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为航空制造业,占比高达99.36%,主营产品为航空产品。
2017年-2023年航空产品营收呈大幅增长趋势,从2017年的180.95亿元,大幅增长到2023年的459.53亿元。2019年-2023年航空产品毛利率呈增长趋势,从2019年的8.94%,增长到了2023年的10.99%。
年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
2024 |
营业收入 |
94.93亿元 |
- |
- |
- |
净利润 |
7.14亿元 |
- |
- |
- |
2023 |
营业收入 |
91.75亿元 |
139.75亿元 |
114.81亿元 |
116.16亿元 |
净利润 |
6.37亿元 |
8.34亿元 |
8.66亿元 |
6.72亿元 |
2022 |
营业收入 |
78.40亿元 |
119.72亿元 |
104.67亿元 |
113.19亿元 |
净利润 |
5.10亿元 |
6.09亿元 |
6.18亿元 |
5.75亿元 |
2021 |
营业收入 |
57.90亿元 |
102.67亿元 |
90.55亿元 |
95.75亿元 |
净利润 |
3.45亿元 |
5.74亿元 |
4.90亿元 |
3.10亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占27%、三季度占24%、四季度占29%
本期净利润为7.14亿元,去年同期6.38亿元,同比小幅增长12.05%。
虽然所得税费用本期支出1.20亿元,去年同期支出9,660.11万元,同比增长;
但是主营业务利润本期为8.62亿元,去年同期为7.30亿元,同比增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
94.93亿元 |
91.75亿元 |
3.47% |
营业成本 |
83.45亿元 |
81.36亿元 |
2.56% |
销售费用 |
86.28万元 |
494.43万元 |
-82.55% |
管理费用 |
1.73亿元 |
1.56亿元 |
10.89% |
财务费用 |
-4,632.86万元 |
-1,263.05万元 |
-266.80% |
研发费用 |
1.07亿元 |
1.50亿元 |
-28.33% |
所得税费用 |
1.20亿元 |
9,660.11万元 |
24.57% |
2024年一季度主营业务利润为8.62亿元,去年同期为7.30亿元,同比增长18.07%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为94.93亿元,同比小幅增长3.47%;(2)毛利率本期为12.09%,同比小幅增长了0.77%。
2024年一季度,中航沈飞净现金流为-75.11亿元,去年同期为-1.85亿元,较去年同期大幅下降39.65倍。
截止到2025年6月20日,中航沈飞近十二个月的滚动营收为428亿元,在飞机制造行业中,中航沈飞的全国排名为2名,全球排名为19名。
飞机制造营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
RTX 雷神技术 |
5804 |
7.83 |
343 |
7.30 |
Airbus 空中客车 |
5731 |
9.90 |
350 |
0.15 |
Lockheed Martin 洛克希德马丁 |
5107 |
1.95 |
384 |
-5.46 |
Boeing 波音公司 |
4782 |
2.21 |
-849.53 |
-- |
Northrop Grumman 诺斯罗普格鲁曼 |
2950 |
4.78 |
300 |
-15.85 |
BAE Systems 英国宇航系统 |
2552 |
10.46 |
190 |
3.62 |
Subaru 斯巴鲁 |
2322 |
19.52 |
168 |
69.03 |
Safran 赛峰 |
2294 |
22.35 |
-55.22 |
-- |
Leonardo 莱昂纳多 |
1470 |
7.91 |
89 |
22.38 |
Kawasaki Heavy 川崎重工 |
1055 |
12.37 |
44 |
59.22 |
... |
... |
... |
... |
... |
中航沈飞 |
428 |
7.91 |
34 |
26.02 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中航沈飞隶属于航空防务装备制造行业,是我国战斗机研发与生产的核心企业。 航空防务装备行业近三年持续受益于国防现代化建设,年均复合增长率超8%,2025年市场规模预计突破5000亿元。行业呈现技术迭代加速、产业链整合深化趋势,未来将聚焦隐身化、无人化及多任务协同方向,军民融合与出口市场将拓展行业增长空间。
中航沈飞是我国战斗机整机制造领域龙头企业,占据军用固定翼飞机市场约35%份额,主导歼-16、歼-15等主力机型量产,在海军舰载机领域市占率达90%以上。