根据嘉应制药2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9,441.54万元，同比下降26.52%。扣非净利润379.44万元，同比大幅下降65.57%。嘉应制药2024年第一季度净利润518.22万元，业绩同比大幅下降57.47%。本期经营活动产生的现金流净额为1,262.49万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主要业务为医药行业，占比高达99.96%，主要产品包括接骨七厘片/胶囊、其他、双料喉风散/含片三项，接骨七厘片/胶囊占比59.10%，其他占比20.36%，双料喉风散/含片占比15.22%。

2021年-2023年接骨七厘片/胶囊营收呈下降趋势，从2021年的4.00亿元，下降到2023年的3.15亿元。2021年-2023年接骨七厘片/胶囊毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的86.86%，小幅下降到了2023年的81.34%。

2019年，该产品名称由“接骨七厘片”变更为“接骨七厘片/胶囊”。

2023年双料喉风散/含片营收8,117.88万元，同比去年的8,563.54万元小幅下降了5.2%。同期，2023年双料喉风散/含片毛利率为84.87%，同比去年的84.78%基本持平。

2022年，该产品名称由“双料喉风散”变更为“双料喉风散/含片”。

2021年-2023年重感灵片营收呈增长趋势，从2021年的2,232.28万元，增长到2023年的2,834.00万元。2020年-2023年重感灵片毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的30.94%，大幅增长到了2023年的42.67%。

2019年，该产品名称由“塑瓶重感灵片”变更为“重感灵片”。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占20%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占32%

2024年一季度，嘉应制药营业总收入为9,441.54万元，去年同期为1.28亿元，同比下降26.52%，净利润为518.22万元，去年同期为1,218.60万元，同比大幅下降57.47%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然资产处置收益本期为160.22万元，去年同期为0.00元；

但是主营业务利润本期为528.00万元，去年同期为1,254.73万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为528.00万元，去年同期为1,254.73万元，同比大幅下降57.92%。

虽然销售费用本期为3,302.90万元，同比大幅下降43.35%，不过营业总收入本期为9,441.54万元，同比下降26.52%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年一季度，嘉应制药净现金流为-1,500.36万元，去年同期为-189.43万元，较去年同期大幅下降6.92倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为4,577.67万元，同比下降29.99%；（2）支付的各项税费本期为1,354.12万元，同比大幅下降46.09%。

但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降40.00%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.24亿元，同比小幅下降13.82%。

嘉应制药属于中药制造业，专注于中成药研发、生产和销售，核心产品为咽喉类及感冒类用药。 近三年中药行业受政策支持加速整合，2023年市场规模超8000亿元，CAGR约8%。未来老龄化及健康消费升级推动需求，预计2025年市场规模破万亿，创新中药及配方颗粒细分领域增速超10%，行业集中度持续提升

嘉应制药在中成药细分领域具备区域品牌优势，咽喉类用药市占率约2.5%，整体行业排名中游，2023年营收5.2亿元，市场份额不足0.7%

2024年一季度净利润518.22万元，较上期大幅下降。

由于营收的下降，2024年一季度主营利润528.00万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，嘉应制药近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，嘉应制药的PE-TTM是282.10，而中药行业的PE-TTM是23.59，嘉应制药的PE-TTM远高于中药行业的PE-TTM。