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博深股份(002282)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

博深股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是金金刚石工具的研发、生产和销售。主要产品为金刚石工具、电动工具、合金工具、纸基涂附磨具、布基涂附磨具、薄膜基涂附磨具、轨交装备零部件、租赁业等。

根据博深股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.68亿元,同比大幅增长31.25%。扣非净利润4,862.19万元,同比大幅增长112.53%。博深股份2024年第一季度净利润5,806.31万元,业绩同比大幅增长124.33%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是涂附磨具行业,一块是五金工具行业,主要产品包括布基涂附磨具、金刚石工具、纸基涂附磨具、轨交装备零部件四项,布基涂附磨具占比36.18%,金刚石工具占比21.07%,纸基涂附磨具占比17.61%,轨交装备零部件占比16.82%。

1、布基涂附磨具

2023年布基涂附磨具营收5.81亿元,同比去年的5.46亿元小幅增长了6.51%。同期,2023年布基涂附磨具毛利率为9.3%,同比去年的5.19%大幅增长了79.19%。

2、金刚石工具

2021年-2023年金刚石工具营收呈下降趋势,从2021年的4.03亿元,下降到2023年的3.39亿元。2023年金刚石工具毛利率为42.68%,同比去年的36.23%增长了17.8%。

3、纸基涂附磨具

2023年纸基涂附磨具营收2.83亿元,同比去年的2.45亿元增长了15.6%。同期,2023年纸基涂附磨具毛利率为23.93%,同比去年的20.46%增长了16.96%。

4、轨交装备零部件

2018年-2023年轨交装备零部件营收呈大幅增长趋势,从2018年的403.00万元,大幅增长到2023年的2.70亿元。2023年轨交装备零部件毛利率为41.58%,同比去年的31.88%大幅增长了30.43%。

2020年,该产品名称由“动车组闸片”变更为“轨交装备零部件”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.68亿元 - - -
净利润 5,806.31万元 - - -
2023 营业收入 2.81亿元 4.54亿元 4.27亿元 4.45亿元
净利润 2,588.33万元 1,696.38万元 4,771.75万元 4,064.85万元
2022 营业收入 3.45亿元 3.69亿元 3.84亿元 3.56亿元
净利润 2,126.68万元 3,934.79万元 3,332.04万元 4,997.52万元
2021 营业收入 3.86亿元 4.17亿元 3.97亿元 3.83亿元
净利润 5,863.94万元 4,819.29万元 4,952.53万元 7,334.85万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加31.25%,净利润同比增加124.33%

2024年一季度,博深股份营业总收入为3.68亿元,去年同期为2.81亿元,同比大幅增长31.25%,净利润为5,806.31万元,去年同期为2,588.33万元,同比大幅增长124.33%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为5,991.38万元,去年同期为2,831.45万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为744.74万元,去年同期为9.69万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长111.60%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.68亿元 2.81亿元 31.25%
营业成本 2.72亿元 2.00亿元 35.61%
销售费用 1,300.05万元 1,134.53万元 14.59%
管理费用 1,730.68万元 1,894.07万元 -8.63%
财务费用 -1,000.47万元 312.36万元 -420.29%
研发费用 1,215.33万元 1,412.39万元 -13.95%
所得税费用 962.89万元 295.21万元 226.17%

2024年一季度主营业务利润为5,991.38万元,去年同期为2,831.45万元,同比大幅增长111.60%。

虽然毛利率本期为26.27%,同比小幅下降了2.37%,不过营业总收入本期为3.68亿元,同比大幅增长31.25%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,博深股份近十二个月的滚动营收为17亿元,在磨具磨料行业中,博深股份的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

磨具磨料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
国机精工 27 -7.22 2.80 29.99
瑞鹄模具 24 32.39 3.50 44.87
博深股份 17 2.02 1.92 -5.38
合肥高科 12 11.73 0.76 20.10
华民股份 10 86.99 -2.98 --
凤形股份 5.88 -14.63 -0.61 --
金太阳 4.93 3.29 -0.16 --
新劲刚 4.81 10.08 1.20 7.43
*ST华嵘 1.17 -3.49 -0.05 --
鲁信创投 0.84 -14.66 1.62 -31.74

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

博深股份属于磨料磨具行业,专注金刚石工具、涂附磨具等研发与制造。 磨料磨具行业近三年受制造业升级驱动,市场规模稳步增长,2023年达600亿元,年复合增速约8%。未来趋势聚焦高端化、绿色化及智能化,新能源、半导体等领域需求释放,预计2025年市场空间超750亿元,超硬材料及精密加工工具占比提升至35%。

2、市场地位及占有率

博深股份为国内金刚石工具领域头部企业,2024年建筑级金刚石工具市占率约12%,居行业前三,涂附磨具业务营收占比超30%,核心产品出口规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
博深股份(002282) 金刚石工具及轨道交通装备供应商 2024年金刚石工具营收占比48%,建筑领域市占率第三
豫金刚石(300064) 超硬材料及制品制造商 2024年人造金刚石产能占国内20%,工业级产品营收增长25%
四方达(300179) 聚晶金刚石复合片核心供应商 油气开采用复合片市占率约18%,2024年海外订单规模同比增30%
黄河旋风(600172) 超硬材料及制品全产业链企业 2024年培育钻石业务营收占比35%,工业金刚石市占率第一
中兵红箭(000519) 军工及超硬材料双主业企业 2024年超硬材料营收占比52%,工业金刚石供货规模突破8亿克拉

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,806.31万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润5,991.38万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:52 总排名:2097/5196
行业排名(磨具磨料):5/9
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 49 73 53 72 52
行业中位数 52 70 52 71 54
行业排名 10 7 4 7 8

磨具磨料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 金太阳 76 瑞鹄模具 79
2 国机精工 71 新劲刚 77
3 瑞鹄模具 62 金太阳 75

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,博深股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,博深股份的PE-TTM是20.17,而磨具磨料行业的PE-TTM是25.32,博深股份低于磨具磨料行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
博深股份 3.293206 1451

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
博深股份 4.591624 694

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

博深股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.2932 4.5916 4 948

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 美畅股份 1583 614
2 耐普矿机 1825 760
3 国机精工 1969 840


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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