博深股份(002282)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
博深股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“山东省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是金金刚石工具的研发、生产和销售。主要产品为金刚石工具、电动工具、合金工具、纸基涂附磨具、布基涂附磨具、薄膜基涂附磨具、轨交装备零部件、租赁业等。
根据博深股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.68亿元,同比大幅增长31.25%。扣非净利润4,862.19万元,同比大幅增长112.53%。博深股份2024年第一季度净利润5,806.31万元,业绩同比大幅增长124.33%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是涂附磨具行业,一块是五金工具行业,主要产品包括布基涂附磨具、金刚石工具、纸基涂附磨具、轨交装备零部件四项,布基涂附磨具占比36.18%,金刚石工具占比21.07%,纸基涂附磨具占比17.61%,轨交装备零部件占比16.82%。
1、布基涂附磨具
2023年布基涂附磨具营收5.81亿元,同比去年的5.46亿元小幅增长了6.51%。同期,2023年布基涂附磨具毛利率为9.3%,同比去年的5.19%大幅增长了79.19%。
2、金刚石工具
2021年-2023年金刚石工具营收呈下降趋势,从2021年的4.03亿元,下降到2023年的3.39亿元。2023年金刚石工具毛利率为42.68%,同比去年的36.23%增长了17.8%。
3、纸基涂附磨具
2023年纸基涂附磨具营收2.83亿元,同比去年的2.45亿元增长了15.6%。同期,2023年纸基涂附磨具毛利率为23.93%,同比去年的20.46%增长了16.96%。
4、轨交装备零部件
2018年-2023年轨交装备零部件营收呈大幅增长趋势,从2018年的403.00万元,大幅增长到2023年的2.70亿元。2023年轨交装备零部件毛利率为41.58%,同比去年的31.88%大幅增长了30.43%。
2020年,该产品名称由“动车组闸片”变更为“轨交装备零部件”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.68亿元 | - | - | - |
净利润 | 5,806.31万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 2.81亿元 | 4.54亿元 | 4.27亿元 | 4.45亿元 |
净利润 | 2,588.33万元 | 1,696.38万元 | 4,771.75万元 | 4,064.85万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.45亿元 | 3.69亿元 | 3.84亿元 | 3.56亿元 |
净利润 | 2,126.68万元 | 3,934.79万元 | 3,332.04万元 | 4,997.52万元 | |
2021 | 营业收入 | 3.86亿元 | 4.17亿元 | 3.97亿元 | 3.83亿元 |
净利润 | 5,863.94万元 | 4,819.29万元 | 4,952.53万元 | 7,334.85万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占27%
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加31.25%,净利润同比增加124.33%
2024年一季度,博深股份营业总收入为3.68亿元,去年同期为2.81亿元,同比大幅增长31.25%,净利润为5,806.31万元,去年同期为2,588.33万元,同比大幅增长124.33%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为5,991.38万元,去年同期为2,831.45万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为744.74万元,去年同期为9.69万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长111.60%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.68亿元 | 2.81亿元 | 31.25% |
营业成本 | 2.72亿元 | 2.00亿元 | 35.61% |
销售费用 | 1,300.05万元 | 1,134.53万元 | 14.59% |
管理费用 | 1,730.68万元 | 1,894.07万元 | -8.63% |
财务费用 | -1,000.47万元 | 312.36万元 | -420.29% |
研发费用 | 1,215.33万元 | 1,412.39万元 | -13.95% |
所得税费用 | 962.89万元 | 295.21万元 | 226.17% |
2024年一季度主营业务利润为5,991.38万元,去年同期为2,831.45万元,同比大幅增长111.60%。
虽然毛利率本期为26.27%,同比小幅下降了2.37%,不过营业总收入本期为3.68亿元,同比大幅增长31.25%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,博深股份近十二个月的滚动营收为17亿元,在磨具磨料行业中,博深股份的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。
磨具磨料营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
国机精工 | 27 | -7.22 | 2.80 | 29.99 |
瑞鹄模具 | 24 | 32.39 | 3.50 | 44.87 |
博深股份 | 17 | 2.02 | 1.92 | -5.38 |
合肥高科 | 12 | 11.73 | 0.76 | 20.10 |
华民股份 | 10 | 86.99 | -2.98 | -- |
凤形股份 | 5.88 | -14.63 | -0.61 | -- |
金太阳 | 4.93 | 3.29 | -0.16 | -- |
新劲刚 | 4.81 | 10.08 | 1.20 | 7.43 |
*ST华嵘 | 1.17 | -3.49 | -0.05 | -- |
鲁信创投 | 0.84 | -14.66 | 1.62 | -31.74 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
博深股份属于磨料磨具行业,专注金刚石工具、涂附磨具等研发与制造。 磨料磨具行业近三年受制造业升级驱动,市场规模稳步增长,2023年达600亿元,年复合增速约8%。未来趋势聚焦高端化、绿色化及智能化,新能源、半导体等领域需求释放,预计2025年市场空间超750亿元,超硬材料及精密加工工具占比提升至35%。
2、市场地位及占有率
博深股份为国内金刚石工具领域头部企业,2024年建筑级金刚石工具市占率约12%,居行业前三,涂附磨具业务营收占比超30%,核心产品出口规模达千万级。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
博深股份(002282) | 金刚石工具及轨道交通装备供应商 | 2024年金刚石工具营收占比48%,建筑领域市占率第三 |
豫金刚石(300064) | 超硬材料及制品制造商 | 2024年人造金刚石产能占国内20%,工业级产品营收增长25% |
四方达(300179) | 聚晶金刚石复合片核心供应商 | 油气开采用复合片市占率约18%,2024年海外订单规模同比增30% |
黄河旋风(600172) | 超硬材料及制品全产业链企业 | 2024年培育钻石业务营收占比35%,工业金刚石市占率第一 |
中兵红箭(000519) | 军工及超硬材料双主业企业 | 2024年超硬材料营收占比52%,工业金刚石供货规模突破8亿克拉 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,806.31万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润5,991.38万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,但在行业中处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 49 | 73 | 53 | 72 | 52 |
行业中位数 | 52 | 70 | 52 | 71 | 54 |
行业排名 | 10 | 7 | 4 | 7 | 8 |
磨具磨料行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 金太阳 | 76 | 瑞鹄模具 | 79 |
2 | 国机精工 | 71 | 新劲刚 | 77 |
3 | 瑞鹄模具 | 62 | 金太阳 | 75 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,博深股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,博深股份的PE-TTM是20.17,而磨具磨料行业的PE-TTM是25.32,博深股份低于磨具磨料行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
博深股份 | 3.293206 | 1451 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
博深股份 | 4.591624 | 694 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
博深股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.2932 | 4.5916 | 4 | 948 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 美畅股份 | 1583 | 614 |
2 | 耐普矿机 | 1825 | 760 |
3 | 国机精工 | 1969 | 840 |
文章来源:碧湾App
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