贝斯美(300796)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
绍兴贝斯美化工股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈峰”。公司主营业务以4-硝等中间体、二甲戊灵原药和二甲戊灵制剂等产品为主的研发、生产及销售。公司主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂。
根据贝斯美2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.54亿元，同比大幅增长62.30%。扣非净利润1,812.17万元，同比大幅下降62.39%。贝斯美2024年第一季度净利润2,051.32万元，业绩同比大幅下降59.82%。本期经营活动产生的现金流净额为1,143.17万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为农药中间体及二甲戊灵原药、二甲戊灵制剂、其他化工产品，其中二甲戊灵原药为第一大收入来源，占比79.75%。
2023年二甲戊灵原药营收5.58亿元，同比去年的6.15亿元小幅下降了9.28%。2020年-2023年二甲戊灵原药毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的27.39%，大幅增长到了2023年的40.86%。
1、营业总收入同比大幅增加62.30%，净利润同比大幅降低59.82%
2024年一季度，贝斯美营业总收入为3.54亿元，去年同期为2.18亿元，同比大幅增长62.30%，净利润为2,051.32万元，去年同期为5,105.05万元，同比大幅下降59.82%。
虽然所得税费用本期支出864.59万元，去年同期支出1,573.76万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,745.81万元，去年同期为6,069.40万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.54亿元 |
2.18亿元 |
62.30% |
| 营业成本 |
2.73亿元 |
1.26亿元 |
116.14% |
| 销售费用 |
1,180.69万元 |
408.63万元 |
188.94% |
| 管理费用 |
2,885.06万元 |
1,465.02万元 |
96.93% |
| 财务费用 |
169.45万元 |
233.08万元 |
-27.30% |
| 研发费用 |
1,002.15万元 |
922.79万元 |
8.60% |
| 所得税费用 |
864.59万元 |
1,573.76万元 |
-45.06% |
2024年一季度主营业务利润为2,745.81万元，去年同期为6,069.40万元，同比大幅下降54.76%。
虽然营业总收入本期为3.54亿元，同比大幅增长62.30%，不过毛利率本期为22.98%，同比大幅下降了19.18%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2024年一季度，贝斯美净现金流为6,417.89万元，去年同期为-1,171.77万元，由负转正。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.41亿元，同比大幅增长176.13%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为1.14亿元，同比大幅增长12.39倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.12亿元，同比大幅增长48.73%。
截止到2025年6月20日，贝斯美近十二个月的滚动营收为13亿元，在化工中间体行业中，贝斯美的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
化工中间体营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lonza 龙沙 |
580 |
6.72 |
56 |
-40.00 |
| 联化科技 |
57 |
-4.84 |
1.03 |
-31.11 |
| 醋化股份 |
30 |
-0.51 |
-1.04 |
-- |
| 彩客新能源 |
22 |
6.59 |
-0.21 |
-- |
| 新开源 |
16 |
9.60 |
3.50 |
6.06 |
| 贝斯美 |
13 |
35.83 |
-0.33 |
-- |
| 雅本化学 |
12 |
-16.59 |
-2.58 |
-- |
| 本立科技 |
7.09 |
4.50 |
0.65 |
5.61 |
| 联盛化学 |
6.32 |
-8.77 |
0.17 |
-42.01 |
| 建新股份 |
6.05 |
-1.22 |
0.19 |
12.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
贝斯美属于农药中间体行业，专注于环保除草剂二甲戊灵的核心中间体研发生产。 农药中间体行业近三年受环保政策驱动加速整合，市场规模复合增长率约8.5%。随着全球粮食安全需求提升和绿色农药替代进程加速，高效低毒类产品市场份额持续扩大，预计2025年全球市场规模将突破420亿美元。行业正向生物合成技术、工艺清洁化方向转型，中国企业凭借完整产业链优势逐步掌握国际定价权。
贝斯美作为二甲戊灵中间体细分领域龙头企业，国内市场占有率约15%-20%，核心产品全球供应链占比超30%，技术壁垒构筑的竞争优势显著，处于产业链核心环节。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 贝斯美（300796） |
二甲戊灵中间体国家级高新技术企业 |
2024年主营收入超13亿元，核心产品全球市占率提升至32% |
| 扬农化工（600486） |
综合性农药生产企业，菊酯类产品领先 |
拟除虫菊酯系列2025年产能扩至5万吨，稳居全球首位 |
| 利尔化学（002258） |
草铵膦原药主要供应商 |
草铵膦产能突破3万吨，2025年新增L-草铵膦产线 |
| 新安股份（600596） |
有机硅-农药双主业协同发展 |
2024年农药业务营收占比41%，创制农药研发投入增长25% |
| 长青股份（002391） |
杀虫剂/除草剂专业生产商 |
吡虫啉系列产品2025年市场渗透率达18% |
