焦作万方(000612)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
焦作万方铝业股份有限公司于1996年上市。公司是一家以电解铝产品为主的企业，主营业务为铝冶炼及压延加工，配套火力发电。主要产品电解铝液、铝锭及铝合金制品。
根据焦作万方2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收13.24亿元，同比增长19.60%。扣非净利润1.48亿元，同比大幅增长5.52倍。焦作万方2024年第一季度净利润1.41亿元，业绩同比大幅增长4.97倍。
2023年公司的主营业务为电解铝及铝产品，主要产品包括铝液和铝锭两项，其中铝液占比74.99%，铝锭占比12.38%。
2020年-2023年铝液营收呈大幅增长趋势，从2020年的29.51亿元，大幅增长到2023年的46.39亿元。2023年铝液毛利率为11.9%，同比去年的0.76%大幅增长了近15倍。
2023年铝锭营收7.66亿元，同比去年的14.71亿元大幅下降了47.96%。2021年-2023年铝锭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.38%，大幅下降到了2023年的-0.28%。
2023年铝合金营收5.24亿元，同比去年的2.88亿元大幅增长了81.94%。同期，2023年铝合金毛利率为9.98%，同比去年的2.22%大幅增长了近3倍。
1、营业总收入同比增加19.60%，净利润同比大幅增加4.97倍
2024年一季度，焦作万方营业总收入为13.24亿元，去年同期为11.07亿元，同比增长19.60%，净利润为1.41亿元，去年同期为2,358.96万元，同比大幅增长4.97倍。
虽然所得税费用本期支出2,563.27万元，去年同期收益2,013.71万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.06亿元，去年同期为-8,393.73万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.24亿元 |
11.07亿元 |
19.60% |
| 营业成本 |
11.59亿元 |
11.58亿元 |
0.14% |
| 销售费用 |
76.27万元 |
210.76万元 |
-63.81% |
| 管理费用 |
4,854.85万元 |
1,128.65万元 |
330.15% |
| 财务费用 |
-139.47万元 |
920.08万元 |
-115.16% |
| 研发费用 |
3.66万元 |
0.00元 |
- |
| 所得税费用 |
2,563.27万元 |
-2,013.71万元 |
227.29% |
2024年一季度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为-8,393.73万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为13.24亿元，同比增长19.60%。
焦作万方2024年一季度非主营业务利润为6,085.25万元，去年同期为8,738.98万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.06亿元 |
74.99% |
-8,393.73万元 |
225.78% |
| 投资收益 |
7,014.24万元 |
49.82% |
8,704.81万元 |
-19.42% |
| 其他 |
887.53万元 |
6.30% |
38.07万元 |
2231.16% |
| 净利润 |
1.41亿元 |
100.00% |
2,358.96万元 |
496.87% |
截止到2025年6月20日，焦作万方近十二个月的滚动营收为65亿元，在铝行业中，焦作万方的全国排名为7名，全球排名为17名。
铝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国铝业 |
2371 |
-4.21 |
124 |
34.65 |
| Hindalco Industries 印度铝工业 |
1984 |
6.93 |
133 |
5.23 |
| 中国宏桥 |
1562 |
10.90 |
224 |
11.65 |
| Nosk Hydro 海德鲁 |
1470 |
10.81 |
42 |
-21.91 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 |
973 |
2.69 |
17 |
-8.86 |
| RUSAL 俄铝 |
869 |
0.24 |
58 |
-37.09 |
| Alcoa 美国铝业 |
855 |
-0.71 |
4.31 |
-48.09 |
| 云铝股份 |
545 |
9.33 |
44 |
9.95 |
| 神火股份 |
384 |
3.66 |
43 |
10.02 |
| 南山铝业 |
335 |
5.24 |
48 |
12.30 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 焦作万方 |
65 |
9.55 |
5.89 |
14.07 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
焦作万方属于有色金属冶炼及加工行业，核心业务为电解铝及铝加工产品的生产与销售。 近三年，受全球能源转型及“双碳”政策驱动，电解铝行业加速产能结构优化，落后产能持续出清，2024年国内电解铝产能利用率提升至92%，行业集中度进一步提高。未来，随着新能源汽车、光伏及航空航天等领域对高端铝材需求增长，预计2025年全球电解铝市场规模将突破8000亿元，年均复合增长率达4.5%，绿色低碳冶炼技术及再生铝循环利用成为主要发展方向。
焦作万方在国内电解铝行业处于中游梯队，2024年电解铝产量约42万吨，占全国总产能的2.3%，区域市场覆盖华中及华北地区，其自备电厂模式具备一定成本优势，但相较于头部企业规模效应待提升。
