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分析报告

通威股份(600438)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

通威股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“刘汉元”。公司由通威集团控股,是以农业、新能源双主业为核心的大型民营科技型上市公司。

根据通威股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收195.70亿元,同比大幅下降41.13%。扣非净利润-7.90亿元,由盈转亏。通威股份2024年第一季度净利润-6.47亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为光伏业务,占比高达73.92%,主要产品包括太阳能电池、组件及相关业务和高纯晶硅、化工及相关业务两项,其中太阳能电池、组件及相关业务占比49.87%,高纯晶硅、化工及相关业务占比32.21%。

1、太阳能电池组件及相关业务

2016年-2023年太阳能电池组件及相关业务营收呈大幅增长趋势,从2016年的37.65亿元,大幅增长到2023年的693.72亿元。2021年-2023年太阳能电池组件及相关业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的8.81%,大幅增长到了2023年的12.77%。

2020年,该产品名称由“太阳能电池及组件”变更为“太阳能电池组件及相关业务”。

2、高纯晶硅化工及相关业务

2023年高纯晶硅化工及相关业务营收447.99亿元,同比去年的618.55亿元下降了27.57%。同期,2023年高纯晶硅化工及相关业务毛利率为53.26%,同比去年的75.13%下降了29.11%。

2023年,该产品名称由“高纯晶硅及化工”变更为“高纯晶硅化工及相关业务”。

3、饲料食品及相关业务

2018年-2023年饲料食品及相关业务营收呈大幅增长趋势,从2018年的166.34亿元,大幅增长到2023年的354.89亿元。2018年-2023年饲料食品及相关业务毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的13.79%,大幅下降到了2023年的7.81%。

2020年,该产品名称由“饲料及相关业务、食品加工及养殖”,整合为“饲料食品及相关业务”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 195.70亿元 - - -
净利润 -6.47亿元 - - -
2023 营业收入 332.45亿元 408.24亿元 373.52亿元 276.84亿元
净利润 109.45亿元 61.38亿元 38.43亿元 -26.80亿元
2022 营业收入 246.85亿元 356.54亿元 417.45亿元 403.38亿元
净利润 58.22亿元 84.14亿元 119.47亿元 61.98亿元
2021 营业收入 106.18亿元 159.44亿元 201.38亿元 181.30亿元
净利润 8.93亿元 22.55亿元 31.83亿元 22.90亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占26%、三季度占30%、四季度占26%

PART 3
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比下降41.13%,净利润由盈转亏

2024年一季度,通威股份营业总收入为195.70亿元,去年同期为332.45亿元,同比大幅下降41.13%,净利润为-6.47亿元,去年同期为109.45亿元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-5.08亿元,去年同期为125.77亿元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 195.70亿元 332.45亿元 -41.13%
营业成本 177.70亿元 189.01亿元 -5.99%
销售费用 4.64亿元 2.78亿元 67.16%
管理费用 11.92亿元 8.10亿元 47.08%
财务费用 2.77亿元 1.41亿元 96.21%
研发费用 2.64亿元 2.86亿元 -7.62%
所得税费用 6,827.23万元 17.25亿元 -96.04%

2024年一季度主营业务利润为-5.08亿元,去年同期为125.77亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为195.70亿元,同比大幅下降41.13%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,通威股份近十二个月的滚动营收为920亿元,在硅料行业中,通威股份的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

硅料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
晶科能源 925 31.60 0.99 -55.75
通威股份 920 13.16 -70.39 --
隆基绿能 826 0.68 -86.18 --
晶澳科技 701 19.30 -46.56 --
Wacker Chemie 瓦克化学 474 -2.68 20 -33.16
TCL中环 284 -11.58 -98.18 --
新特能源 212 -1.98 -39.05 --
OCI 188 3.31 5.13 -46.77
Tokuyama 德山 170 5.30 12 -5.82
协鑫科技 151 -8.48 -47.50 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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