通威股份(600438)2024年一季报深度解读:净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
通威股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“刘汉元”。公司由通威集团控股,是以农业、新能源双主业为核心的大型民营科技型上市公司。
根据通威股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收195.70亿元,同比大幅下降41.13%。扣非净利润-7.90亿元,由盈转亏。通威股份2024年第一季度净利润-6.47亿元,业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为光伏业务,占比高达73.92%,主要产品包括太阳能电池、组件及相关业务和高纯晶硅、化工及相关业务两项,其中太阳能电池、组件及相关业务占比49.87%,高纯晶硅、化工及相关业务占比32.21%。
1、太阳能电池组件及相关业务
2016年-2023年太阳能电池组件及相关业务营收呈大幅增长趋势,从2016年的37.65亿元,大幅增长到2023年的693.72亿元。2021年-2023年太阳能电池组件及相关业务毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的8.81%,大幅增长到了2023年的12.77%。
2020年,该产品名称由“太阳能电池及组件”变更为“太阳能电池组件及相关业务”。
2、高纯晶硅化工及相关业务
2023年高纯晶硅化工及相关业务营收447.99亿元,同比去年的618.55亿元下降了27.57%。同期,2023年高纯晶硅化工及相关业务毛利率为53.26%,同比去年的75.13%下降了29.11%。
2023年,该产品名称由“高纯晶硅及化工”变更为“高纯晶硅化工及相关业务”。
3、饲料食品及相关业务
2018年-2023年饲料食品及相关业务营收呈大幅增长趋势,从2018年的166.34亿元,大幅增长到2023年的354.89亿元。2018年-2023年饲料食品及相关业务毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的13.79%,大幅下降到了2023年的7.81%。
2020年,该产品名称由“饲料及相关业务、食品加工及养殖”,整合为“饲料食品及相关业务”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 195.70亿元 | - | - | - |
净利润 | -6.47亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 332.45亿元 | 408.24亿元 | 373.52亿元 | 276.84亿元 |
净利润 | 109.45亿元 | 61.38亿元 | 38.43亿元 | -26.80亿元 | |
2022 | 营业收入 | 246.85亿元 | 356.54亿元 | 417.45亿元 | 403.38亿元 |
净利润 | 58.22亿元 | 84.14亿元 | 119.47亿元 | 61.98亿元 | |
2021 | 营业收入 | 106.18亿元 | 159.44亿元 | 201.38亿元 | 181.30亿元 |
净利润 | 8.93亿元 | 22.55亿元 | 31.83亿元 | 22.90亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占26%、三季度占30%、四季度占26%
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降41.13%,净利润由盈转亏
2024年一季度,通威股份营业总收入为195.70亿元,去年同期为332.45亿元,同比大幅下降41.13%,净利润为-6.47亿元,去年同期为109.45亿元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-5.08亿元,去年同期为125.77亿元,由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 195.70亿元 | 332.45亿元 | -41.13% |
营业成本 | 177.70亿元 | 189.01亿元 | -5.99% |
销售费用 | 4.64亿元 | 2.78亿元 | 67.16% |
管理费用 | 11.92亿元 | 8.10亿元 | 47.08% |
财务费用 | 2.77亿元 | 1.41亿元 | 96.21% |
研发费用 | 2.64亿元 | 2.86亿元 | -7.62% |
所得税费用 | 6,827.23万元 | 17.25亿元 | -96.04% |
2024年一季度主营业务利润为-5.08亿元,去年同期为125.77亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为195.70亿元,同比大幅下降41.13%。
全球排名
截止到2025年6月20日,通威股份近十二个月的滚动营收为920亿元,在硅料行业中,通威股份的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
硅料营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
晶科能源 | 925 | 31.60 | 0.99 | -55.75 |
通威股份 | 920 | 13.16 | -70.39 | -- |
隆基绿能 | 826 | 0.68 | -86.18 | -- |
晶澳科技 | 701 | 19.30 | -46.56 | -- |
Wacker Chemie 瓦克化学 | 474 | -2.68 | 20 | -33.16 |
TCL中环 | 284 | -11.58 | -98.18 | -- |
新特能源 | 212 | -1.98 | -39.05 | -- |
OCI | 188 | 3.31 | 5.13 | -46.77 |
Tokuyama 德山 | 170 | 5.30 | 12 | -5.82 |
协鑫科技 | 151 | -8.48 | -47.50 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
通威股份属于光伏设备及元器件制造行业,核心业务涵盖高纯晶硅、太阳能电池及组件的研发生产。 全球光伏行业近三年受能源转型驱动持续增长,2023年新增装机量达230GW,预计2025年将超300GW。技术迭代加速,N型电池、钙钛矿技术逐步产业化,推动效率提升。行业短期面临产能过剩压力,但长期受益于碳中和目标,市场空间有望突破万亿美元。
2、市场地位及占有率
通威股份为全球光伏硅料及电池片双龙头,2024年高纯晶硅全球市占率约25%,太阳能电池片市占率超15%,组件产能跻身全球前五,垂直一体化布局强化成本优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
通威股份(600438) | 全球硅料及电池片龙头,垂直一体化布局 | 2024年高纯晶硅产能45万吨,电池片产能95GW,组件产能75GW |
隆基绿能(601012) | 全球硅片及组件龙头,技术领先 | 2024年单晶硅片市占率约25%,组件出货量全球第一 |
晶澳科技(002459) | 一体化光伏制造商,组件出货领先 | 2024年组件出货量全球第三,N型电池量产效率达26% |
天合光能(688599) | 组件与系统解决方案供应商 | 2024年组件市占率全球前二,大尺寸组件出货占比超80% |
TCL中环(002129) | 半导体及光伏硅片龙头 | 2024年单晶硅片产能超180GW,210大尺寸硅片市占率超60% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损6.47亿元,是9年来一季度的首次亏损,2020-2023年一季度净利润持续增长。
2024年一季度主营利润亏损5.08亿元,且是近5年一季度首次亏损,2020-2023年一季度主营利润持续增长,由于营收的大幅下降。
总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 84 | 89 | 73 | 86 | 50 |
行业中位数 | 70 | 77 | 57 | 67 | 38 |
行业排名 | 2 | 1 | 1 | 1 | 2 |
硅料行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 大全能源 | 66 | 通威股份 | 86 |
2 | 晶科能源 | 53 | 大全能源 | 83 |
3 | 通威股份 | 50 | 晶科能源 | 82 |
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
通威股份 | -1.546952 | 4729 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
通威股份 | -2.193933 | 4945 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
通威股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-1.546 | -2.193 | 1 | 4845 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 通威股份 | 9674 | 4845 |
2 | 大全能源 | 9815 | 4933 |
3 | 沐邦高科 | 9960 | 5032 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...