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分析报告

马钢股份(600808)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

马鞍山钢铁股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“中国宝武钢铁集团有限公司”。公司的主营业务为钢铁产品的生产和销售。生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。

根据马钢股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收203.92亿元,同比小幅下降10.31%。扣非净利润-4.24亿元,较去年同期亏损有所减小。马钢股份2024年第一季度净利润-3.46亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为钢铁业,主要产品包括板材和长材两项,其中板材占比47.92%,长材占比39.11%。

1、板材

2023年板材营收474.07亿元,同比去年的449.43亿元小幅增长了5.48%。同期,2023年板材毛利率为2.75%,同比去年的2.4%小幅增长了14.58%。

2019年,该产品名称由“长材、板材”,整合为“板材”。

2、长材

2021年-2023年长材营收呈下降趋势,从2021年的466.04亿元,下降到2023年的386.96亿元。2020年-2023年长材毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的31135.0%,大幅下降到了2023年的-1.71%。

3、轮轴

2020年-2023年轮轴营收呈大幅增长趋势,从2020年的20.56亿元,大幅增长到2023年的32.72亿元。2019年-2023年轮轴毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的2580.0%,大幅下降到了2023年的14.08%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 203.92亿元 - - -
净利润 -3.46亿元 - - -
2023 营业收入 227.37亿元 262.44亿元 249.37亿元 250.21亿元
净利润 -5.83亿元 -18.50亿元 5.89亿元 2.05亿元
2022 营业收入 265.80亿元 297.87亿元 229.44亿元 228.42亿元
净利润 13.23亿元 2.93亿元 -9.39亿元 -14.96亿元
2021 营业收入 238.85亿元 329.78亿元 289.52亿元 280.36亿元
净利润 16.41亿元 33.97亿元 20.64亿元 -11.08亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占27%、三季度占25%、四季度占25%

PART 3
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低10.31%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,马钢股份营业总收入为203.92亿元,去年同期为227.37亿元,同比小幅下降10.31%,净利润为-3.46亿元,去年同期为-5.83亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期收益358.63万元,去年同期收益4,836.09万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-4.73亿元,去年同期为-6.57亿元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为8,968.45万元,去年同期为2,340.91万元,同比大幅增长;(3)资产处置收益本期为6,045.91万元,去年同期为1,687.87万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 203.92亿元 227.37亿元 -10.31%
营业成本 200.68亿元 227.09亿元 -11.63%
销售费用 7,576.97万元 6,698.06万元 13.12%
管理费用 2.03亿元 1.77亿元 14.77%
财务费用 1.55亿元 7,688.35万元 101.69%
研发费用 2.28亿元 2.68亿元 -14.91%
所得税费用 8,112.40万元 4,384.42万元 85.03%

2024年一季度主营业务利润为-4.73亿元,去年同期为-6.57亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为203.92亿元,同比小幅下降10.31%,不过毛利率本期为1.59%,同比大幅增长了1.47%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅增长

马钢股份2024年一季度非主营业务利润为2.09亿元,去年同期为1.17亿元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -4.73亿元 136.89% -6.57亿元 27.98%
投资收益 6,055.92万元 -17.52% 5,133.59万元 17.97%
其他收益 8,968.45万元 -25.95% 2,340.91万元 283.12%
资产处置收益 6,045.91万元 -17.49% 1,687.87万元 258.20%
其他 642.31万元 -1.86% 2,683.87万元 -76.07%
净利润 -3.46亿元 100.00% -5.83亿元 40.76%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,马钢股份近十二个月的滚动营收为818亿元,在普钢行业中,马钢股份的全国排名为7名,全球排名为21名。

普钢营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
ArcelorMittal 安赛乐米塔尔 4489 -6.57 96 -55.26
Nippon Steel 日本制铁 4309 8.49 174 -18.09
Posco 浦项制铁 3819 -1.62 58 -45.10
宝钢股份 3221 -4.11 74 -32.21
JFE Holdings JFE钢铁 2408 3.64 46 -31.68
Nucor 纽柯 2209 -5.56 146 -33.29
Tata Steel 塔塔钢铁 1820 -3.60 28 -56.00
华菱钢铁 1447 -5.52 20 -40.57
JSW Steel 1406 4.87 29 -44.65
Ternium 特尔尼翁钢铁 1269 3.13 -3.86 --
... ... ... ... ...
马钢股份 818 -10.43 -46.59 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

马钢股份属于钢铁行业,专注于长材、板材、轮轴及优特钢等细分领域。 近三年钢铁行业受基建需求及制造业复苏驱动,市场规模稳步增长,但面临环保政策收紧与产能结构性调整压力。未来将加速向绿色低碳转型,短流程炼钢及高端特钢占比提升,2025年行业智能化改造投资预计超千亿,高性能钢材在新能源装备、轨道交通等领域需求持续释放。

2、市场地位及占有率

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