华海药业(600521)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江华海药业股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“陈保华”。公司主营业务为多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售。公司的主要产品有普利类、沙坦类等高血压原料药。
根据华海药业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收24.99亿元，同比增长21.36%。扣非净利润3.15亿元，同比大幅增长67.29%。华海药业2024年第一季度净利润2.74亿元，业绩同比大幅增长62.57%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是成品药销售，一块是原材料及中间体销售。
2019年-2023年成品药销售营收呈大幅增长趋势，从2019年的25.84亿元，大幅增长到2023年的49.32亿元。2021年-2023年成品药销售毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的75.58%，小幅下降到了2023年的68.43%。
2023年原材料及中间体销售营收31.60亿元，同比去年的32.88亿元小幅下降了3.9%。2021年-2023年原材料及中间体销售毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的42.25%，小幅增长到了2023年的47.79%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
24.99亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
2.74亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
20.59亿元 |
22.35亿元 |
19.13亿元 |
21.01亿元 |
| 净利润 |
1.69亿元 |
3.94亿元 |
1.50亿元 |
1.04亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
17.73亿元 |
20.51亿元 |
20.14亿元 |
24.28亿元 |
| 净利润 |
1.40亿元 |
4.36亿元 |
2.28亿元 |
3.72亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
14.97亿元 |
15.38亿元 |
15.62亿元 |
20.46亿元 |
| 净利润 |
2.60亿元 |
2.61亿元 |
7,314.46万元 |
-1.13亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占24%、四季度占27%
1、营业总收入同比增加21.36%，净利润同比大幅增加62.57%
2024年一季度，华海药业营业总收入为24.99亿元，去年同期为20.59亿元，同比增长21.36%，净利润为2.74亿元，去年同期为1.68亿元，同比大幅增长62.57%。
虽然（1）公允价值变动收益本期为-5,879.39万元，去年同期为-2,812.00万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出9,790.09万元，去年同期支出7,237.83万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为4.00亿元，去年同期为2.67亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
24.99亿元 |
20.59亿元 |
21.36% |
| 营业成本 |
10.06亿元 |
8.47亿元 |
18.82% |
| 销售费用 |
4.90亿元 |
3.45亿元 |
42.28% |
| 管理费用 |
3.18亿元 |
2.84亿元 |
11.68% |
| 财务费用 |
4,171.22万元 |
8,785.36万元 |
-52.52% |
| 研发费用 |
2.14亿元 |
2.02亿元 |
5.77% |
| 所得税费用 |
9,790.09万元 |
7,237.83万元 |
35.26% |
2024年一季度主营业务利润为4.00亿元，去年同期为2.67亿元，同比大幅增长49.50%。
虽然销售费用本期为4.90亿元，同比大幅增长42.28%，不过（1）营业总收入本期为24.99亿元，同比增长21.36%；（2）毛利率本期为59.74%，同比有所增长了0.87%，推动主营业务利润同比大幅增长。
截止到2025年6月20日，华海药业近十二个月的滚动营收为95亿元，在仿制药行业中，华海药业的全国排名为6名，全球排名为22名。
仿制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Novartis 诺华 |
3718 |
-0.73 |
858 |
-20.78 |
| Teva 梯瓦制药 |
1189 |
1.38 |
-117.83 |
-- |
| Viatris 晖致 |
1060 |
-6.25 |
-45.59 |
-- |
| Sandoz 山德士 |
717 |
-- |
5.54 |
-- |
| Sun Pharmaceutical Industries 太阳制药 |
454 |
12.16 |
91 |
49.47 |
| 华东医药 |
419 |
6.63 |
35 |
15.13 |
| 复星医药 |
411 |
1.73 |
28 |
-16.37 |
| Dr. Reddys Laboratories 雷迪博士实验室 |
271 |
14.94 |
47 |
33.87 |
| Aurobindo Pharma 阿拉宾度 |
264 |
10.59 |
29 |
9.59 |
| Cipla 西普拉制药 |
226 |
33.42 |
44 |
52.89 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华海药业 |
95 |
12.85 |
11 |
31.91 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华海药业属于化学原料药及制剂制造行业，聚焦特色原料药、仿制药和创新药研发生产。 中国原料药行业近三年受环保升级、带量采购政策驱动加速整合，2024年市场规模达4800亿元，CAGR约8.3%。未来将向高端特色原料药和制剂一体化延伸，CDMO领域增速超15%，预计2025年全球原料药市场规模突破650亿美元，中国占比将提升至28%。
华海药业位列国内原料药第二梯队，心血管和精神类原料药出口量居行业前三，2024年沙坦类原料药全球市占率约12%。制剂业务中抗抑郁药帕罗西汀国内市占率超35%，原料药及制剂收入占比公司总营收81%。
