开立医疗(300633)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
深圳开立生物医疗科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“陈志强”。公司主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售。主要产品包括医用超声诊断设备(主要为彩色多普勒超声诊断设备与B型超声诊断设备)、医用电子内窥镜设备及耗材、血液分析仪等。
根据开立医疗2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.79亿元，同比基本持平。扣非净利润9,220.29万元，同比下降26.55%。开立医疗2024年第一季度净利润1.00亿元，业绩同比下降27.65%。
2023年公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括彩超和内窥镜及镜下治疗器具两项，其中彩超占比57.68%，内窥镜及镜下治疗器具占比40.10%。
2020年-2023年彩超营收呈大幅增长趋势，从2020年的7.84亿元，大幅增长到2023年的12.23亿元。2023年彩超毛利率为65.88%，同比去年的65.67%基本持平。
2016年-2023年内窥镜及镜下治疗器具营收呈大幅增长趋势，从2016年的3,615.09万元，大幅增长到2023年的8.50亿元。2019年-2023年内窥镜及镜下治疗器具毛利率呈增长趋势，从2019年的63.12%，增长到了2023年的74.42%。
2018年，该产品名称由“医用内窥镜”变更为“内窥镜及镜下治疗器具”。
本期净利润为1.00亿元，去年同期1.38亿元，同比下降27.65%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为8,532.83万元，去年同期为1.14亿元，同比下降；（2）投资收益本期为-195.09万元，去年同期为213.48万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.79亿元 |
4.73亿元 |
1.33% |
| 营业成本 |
1.47亿元 |
1.48亿元 |
-1.24% |
| 销售费用 |
1.23亿元 |
1.06亿元 |
16.30% |
| 管理费用 |
3,454.55万元 |
2,515.30万元 |
37.34% |
| 财务费用 |
-1,611.58万元 |
-730.46万元 |
-120.63% |
| 研发费用 |
1.02亿元 |
8,000.99万元 |
27.03% |
| 所得税费用 |
1,134.62万元 |
1,070.21万元 |
6.02% |
2024年一季度主营业务利润为8,532.83万元，去年同期为1.14亿元，同比下降25.47%。
虽然财务费用本期为-1,611.58万元，同比大幅下降120.63%，不过（1）研发费用本期为1.02亿元，同比增长27.03%；（2）销售费用本期为1.23亿元，同比增长16.30%；（3）管理费用本期为3,454.55万元，同比大幅增长37.34%，导致主营业务利润同比下降。
开立医疗2024年一季度非主营业务利润为2,620.88万元，去年同期为3,469.52万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
8,532.83万元 |
85.17% |
1.14亿元 |
-25.47% |
| 其他收益 |
3,519.90万元 |
35.13% |
3,677.71万元 |
-4.29% |
| 其他 |
-879.59万元 |
-8.78% |
-153.54万元 |
-472.87% |
| 净利润 |
1.00亿元 |
100.00% |
1.38亿元 |
-27.65% |
截止到2025年6月20日，开立医疗近十二个月的滚动营收为20亿元，在医学影像设备行业中，开立医疗的全球营收规模排名为6名，全国排名为3名。
医学影像设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 |
1848 |
7.51 |
160 |
3.97 |
| Philips 飞利浦 |
1489 |
1.65 |
-57.93 |
-- |
| GE HealthCare Technologies GE医疗 |
1414 |
3.81 |
143 |
-3.92 |
| 东软集团 |
116 |
9.79 |
0.63 |
-62.26 |
| 联影医疗 |
103 |
12.40 |
13 |
-3.80 |
| 开立医疗 |
20 |
11.71 |
1.42 |
-16.80 |
| 万东医疗 |
15 |
9.65 |
1.57 |
-4.94 |
| Butterfly Network |
5.9 |
9.46 |
-5.21 |
-- |
| ST中珠 |
5.21 |
-3.55 |
-6.20 |
-- |
| 祥生医疗 |
4.69 |
5.62 |
1.41 |
7.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
开立医疗属于医疗器械行业中的医学影像与内窥镜设备细分领域。 医学影像与内窥镜设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，市场规模持续扩容。2023年全球医学影像设备市场规模超500亿美元，中国占比约25%。高端超声及软镜设备国产化率不足30%，进口替代空间显著。未来三年，AI影像诊断、分子影像技术及微创诊疗需求将推动行业复合增速超12%，预计2025年国内市场规模突破800亿元。
开立医疗是国内超声与软镜双赛道头部企业，2023年超声设备市占率约8%（国产厂商第二），软镜设备市占率超15%（国产第一）。其高端彩超HD-550系列在三级医院渗透率同比提升5个百分点，4K荧光内镜系统在2024年Q1实现三甲医院装机量同比增长37%。
