根据江山股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收15.85亿元，同比增长17.18%。扣非净利润7,989.07万元，同比大幅下降33.47%。江山股份2024年第一季度净利润8,498.51万元，业绩同比大幅下降31.25%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,837.80万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为农药、化工、新材料。主要产品包括除草剂、蒸汽、杀虫剂、氯碱四项，除草剂占比46.63%，蒸汽占比11.54%，杀虫剂占比10.66%，氯碱占比9.04%。

2023年除草剂营收23.71亿元，同比去年的52.58亿元大幅下降了54.9%。同期，2023年除草剂毛利率为9.28%，同比去年的36.43%大幅下降了74.53%。

2023年杀虫剂营收5.42亿元，同比去年的6.21亿元小幅下降了12.62%。2021年-2023年杀虫剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的33.34%，大幅下降到了2023年的21.58%。

2023年氯碱营收4.60亿元，同比去年的5.50亿元下降了16.38%。同期，2023年氯碱毛利率为13.77%，同比去年的53.27%大幅下降了74.15%。

2024年一季度，江山股份营业总收入为15.85亿元，去年同期为13.53亿元，同比增长17.18%，净利润为8,498.51万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降31.25%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为9,527.59万元，去年同期为1.18亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失18.72万元，去年同期收益1,928.87万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为683.13万元，去年同期为1,837.84万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为9,527.59万元，去年同期为1.18亿元，同比下降19.02%。

虽然营业总收入本期为15.85亿元，同比增长17.18%，不过毛利率本期为14.45%，同比下降了4.04%，导致主营业务利润同比下降。

2024年一季度，江山股份净现金流为-2.16亿元，去年同期为1,836.32万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为10.86亿元，同比小幅下降7.34%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为6,163.34万元，同比大幅增长4.58倍。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为12.60亿元，同比下降19.94%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.72亿元，同比大幅增长136.22%。

截止到2025年6月20日，江山股份近十二个月的滚动营收为54亿元，在农药行业中，江山股份的全国排名为9名，全球排名为15名。

南通江山农药化工股份有限公司属于农药制造行业，核心业务涵盖除草剂、杀虫剂及配套化工产品的研发与生产。 农药行业近三年受全球粮食安全需求及环保政策双重驱动，市场呈现结构性调整。2023年受需求疲软及库存压力影响，行业营收普遍下滑；2024年国际市场复苏带动出口反弹，高效低毒农药占比提升。未来趋势聚焦绿色化、集约化，预计2026年全球农药市场规模将突破800亿美元，生物农药及精准施药技术成为增长引擎，国内龙头企业加速整合中小产能。

江山股份在国内农药行业位列前十，除草剂领域具有技术优势，2024年上半年农药产品营收14.15亿元，占主营业务56.97%，其中草甘膦产能达8万吨/年，居行业前五；杀虫剂氯氰菊酯系列产品市占率约12%。受原材料价格波动影响，净利润率较头部企业低2-3个百分点。

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润8,498.51万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于毛利率的下降，2024年一季度主营利润9,527.59万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，江山股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，江山股份的PE-TTM是31.22，而农药行业的PE-TTM是26.56，江山股份高于农药行业的PE-TTM。