根据山鹰国际2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收66.69亿元，同比小幅增长5.00%。扣非净利润-1,547.88万元，较去年同期亏损有所减小。山鹰国际2024年第一季度净利润2,708.37万元，业绩扭亏为盈。

2023年公司主要从事造纸、包装、贸易，主要产品包括箱板纸、纸制品、瓦楞纸、其他原纸四项，箱板纸占比38.29%，纸制品占比24.14%，瓦楞纸占比14.58%，其他原纸占比12.73%。

2021年-2023年箱板纸营收呈下降趋势，从2021年的135.95亿元，下降到2023年的112.31亿元。2023年箱板纸毛利率为7.04%，同比去年的5.74%增长了22.65%。

2020年，该产品名称由“原纸”变更为“箱板纸”。

2023年纸制品营收70.80亿元，同比去年的76.78亿元小幅下降了7.78%。2021年-2023年纸制品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的10.03%，大幅增长到了2023年的13.4%。

2023年瓦楞纸营收42.76亿元，同比去年的45.27亿元小幅下降了5.54%。同期，2023年瓦楞纸毛利率为9.54%，同比去年的7.06%大幅增长了35.13%。

2020年，该产品名称由“原纸”变更为“瓦楞纸”。

2023年再生纤维营收21.24亿元，同比去年的37.11亿元大幅下降了42.77%。2021年-2023年再生纤维毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.3%，大幅增长到了2023年的10.67%。

2018年，该产品名称由“废纸”变更为“再生纤维”。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%

2024年一季度，山鹰国际营业总收入为66.69亿元，去年同期为63.52亿元，同比小幅增长5.00%，净利润为2,708.37万元，去年同期为-3.76亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为-2.39亿元，去年同期为-5.33亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为2.14亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为-2.39亿元，去年同期为-5.33亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为66.69亿元，同比小幅增长5.00%；（2）管理费用本期为2.95亿元，同比下降24.02%；（3）毛利率本期为9.88%，同比增长了2.16%。

山鹰国际2024年一季度非主营业务利润为2.77亿元，去年同期为1.76亿元，同比大幅增长。

截止到2025年6月20日，山鹰国际近十二个月的滚动营收为292亿元，在造纸行业中，山鹰国际的全国排名为2名，全球排名为12名。

山鹰国际属于造纸及纸制品行业，主营箱板纸、瓦楞原纸等工业包装用纸及纸制品的生产与销售。 造纸行业近三年受环保政策趋严和原料成本波动影响，集中度持续提升，头部企业加速整合产能。市场需求端，电商物流扩张带动包装用纸需求稳步增长，预计未来三年行业规模将维持3%-5%的年增速，绿色低碳和智能化转型成为核心趋势，2025年市场规模有望突破1.5万亿元。

山鹰国际为国内包装纸行业第二梯队领军企业，产能规模居行业前三，箱板纸和瓦楞纸合计市占率约8%，在华东及华南区域具备显著渠道优势，特种纸细分领域市占率稳步提升。

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润亏损2,745.83万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润持续下降，2024年一季度主营利润亏损2.39亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，山鹰国际近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，山鹰国际的PE-TTM是27.27，而大宗用纸行业的PE-TTM是14.01，山鹰国际的PE-TTM相比大宗用纸行业的PE-TTM较高。