英特集团(000411)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
浙江英特集团股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有”。公司主营业务为药品、医疗器械批发及零售业务,主要产品药品销售和医疗器械。2019年,公司品牌影响力日益增强,位列2018年中国医药流通百强第13位,药品零售企业主营业务收入百强第64位,全国医药物流配送规模百强第11位。
根据英特集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收85.98亿元,同比小幅增长8.81%。扣非净利润1.03亿元,同比大幅增长57.45%。英特集团2024年第一季度净利润1.28亿元,业绩同比小幅增长13.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-19.14亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事医药批发行业、医药零售行业、其他,其中药品类销售为第一大收入来源,占比94.27%。
1、药品类销售
2021年-2023年药品类销售营收呈增长趋势,从2021年的253.58亿元,增长到2023年的302.17亿元。2021年-2023年药品类销售毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的6.15%,小幅增长到了2023年的6.38%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 85.98亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.29亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 79.02亿元 | 81.00亿元 | 79.16亿元 | 81.34亿元 |
净利润 | 1.14亿元 | 2.32亿元 | 1.05亿元 | 1.38亿元 | |
2022 | 营业收入 | 71.29亿元 | 75.21亿元 | 76.62亿元 | 83.07亿元 |
净利润 | 9,981.88万元 | 1.50亿元 | 1.15亿元 | 9,865.18万元 | |
2021 | 营业收入 | 64.54亿元 | 66.17亿元 | 68.47亿元 | 68.13亿元 |
净利润 | 9,226.39万元 | 1.25亿元 | 9,788.42万元 | 8,146.93万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占25%
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.16%
本期净利润为1.28亿元,去年同期1.14亿元,同比小幅增长13.16%。
净利润同比小幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.80亿元,去年同期为1.72亿元,同比小幅增长;(2)信用减值损失本期损失1,054.29万元,去年同期损失1,852.43万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.91%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 85.98亿元 | 79.02亿元 | 8.81% |
营业成本 | 80.47亿元 | 74.01亿元 | 8.73% |
销售费用 | 2.25亿元 | 1.87亿元 | 20.33% |
管理费用 | 9,178.70万元 | 8,698.16万元 | 5.53% |
财务费用 | 3,274.78万元 | 3,740.10万元 | -12.44% |
研发费用 | 201.35万元 | 186.27万元 | 8.10% |
所得税费用 | 4,551.46万元 | 4,378.87万元 | 3.94% |
2024年一季度主营业务利润为1.80亿元,去年同期为1.72亿元,同比小幅增长4.91%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为85.98亿元,同比小幅增长8.81%;(2)毛利率本期为6.41%,同比有所增长了0.07%。
全国排名
截止到2025年6月20日,英特集团近十二个月的滚动营收为334亿元,在医药流通行业中,英特集团的全国排名为9名,全球排名为16名。
医药流通营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
McKesson 麦克森 | 25812 | 10.80 | 237 | 43.55 |
Cencora | 21133 | 11.16 | 108 | -0.67 |
Cardinal Health 康德乐 | 16307 | 11.77 | 61 | 11.72 |
国药控股 | 5845 | 3.91 | 70 | -3.14 |
上海医药 | 2753 | 8.45 | 46 | -3.67 |
华润医药 | 2577 | 2.86 | 34 | -3.84 |
MediPal 美迪发路 | 1819 | 3.71 | 20 | 11.03 |
九州通 | 1518 | 7.44 | 25 | 0.80 |
Alfresa 阿弗瑞萨 | 1467 | 4.62 | 14 | -5.23 |
重药控股 | 806 | 8.82 | 2.83 | -34.47 |
... | ... | ... | ... | ... |
英特集团 | 334 | 7.65 | 5.26 | 46.30 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英特集团属于医药商业行业,专注于药品及医疗器械的批发、零售及供应链服务。 医药商业行业近三年受“两票制”、带量采购等政策推动,行业集中度持续提升,2024年市场规模达2.3万亿元,未来三年复合增速预计5%-7%。政策驱动下,头部企业通过并购整合加速扩张,数字化与智慧物流成核心竞争力,慢病管理、DTP药房等新业态推动市场空间扩容。
2、市场地位及占有率
英特集团是浙江省医药流通龙头企业,区域市占率超30%,全国排名前十,2024年营收规模突破300亿元,但全国市占率不足3%,依托冷链物流与院外市场布局巩固区域优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
英特集团(000411) | 浙江省医药流通龙头,覆盖药品批发、零售及第三方物流 | 2024年浙江省内公立医院配送份额35%,冷链物流规模华东第一 |
国药一致(000028) | 国药控股子公司,华南地区医药分销与零售核心平台 | 2024年华南区域市占率28%,DTP药房数量超500家 |
上海医药(601607) | 全国性医药流通巨头,布局医药工业与商业一体化 | 2024年医药商业营收占比82%,进口药品代理份额全国第一 |
九州通(600998) | 民营医药流通龙头,聚焦基层医疗与零售终端 | 2024年基层医疗机构覆盖超10万家,B2B平台交易额破千亿 |
南京医药(600713) | 江苏及安徽区域流通主导企业,拓展药事服务与电商 | 2024年苏皖区域医院配送份额25%,中药饮片销售同比增40% |
1、经营分析总结
近10年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.29亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.80亿元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 41 | 67 | 45 | 66 | 40 |
行业中位数 | 48 | 67 | 48 | 64 | 47 |
行业排名 | 20 | 12 | 15 | 8 | 18 |
医药流通行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 嘉事堂 | 67 | 百洋医药 | 86 |
2 | 百洋医药 | 63 | 华东医药 | 85 |
3 | 华东医药 | 61 | 国药股份 | 80 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,英特集团近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,英特集团的PE-TTM是11.25,而医药流通行业的PE-TTM是15.25,英特集团低于医药流通行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
英特集团 | 3.044691 | 1607 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
英特集团 | 7.022359 | 221 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
英特集团神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.0446 | 7.0223 | 5 | 762 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 百洋医药 | 1008 | 308 |
2 | 国药股份 | 1259 | 432 |
3 | 柳药集团 | 1750 | 703 |
文章来源:碧湾App
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