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分析报告

英特集团(000411)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

浙江英特集团股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有”。公司主营业务为药品、医疗器械批发及零售业务,主要产品药品销售和医疗器械。2019年,公司品牌影响力日益增强,位列2018年中国医药流通百强第13位,药品零售企业主营业务收入百强第64位,全国医药物流配送规模百强第11位。

根据英特集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收85.98亿元,同比小幅增长8.81%。扣非净利润1.03亿元,同比大幅增长57.45%。英特集团2024年第一季度净利润1.28亿元,业绩同比小幅增长13.16%。本期经营活动产生的现金流净额为-19.14亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事医药批发行业、医药零售行业、其他,其中药品类销售为第一大收入来源,占比94.27%。

1、药品类销售

2021年-2023年药品类销售营收呈增长趋势,从2021年的253.58亿元,增长到2023年的302.17亿元。2021年-2023年药品类销售毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的6.15%,小幅增长到了2023年的6.38%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 85.98亿元 - - -
净利润 1.29亿元 - - -
2023 营业收入 79.02亿元 81.00亿元 79.16亿元 81.34亿元
净利润 1.14亿元 2.32亿元 1.05亿元 1.38亿元
2022 营业收入 71.29亿元 75.21亿元 76.62亿元 83.07亿元
净利润 9,981.88万元 1.50亿元 1.15亿元 9,865.18万元
2021 营业收入 64.54亿元 66.17亿元 68.47亿元 68.13亿元
净利润 9,226.39万元 1.25亿元 9,788.42万元 8,146.93万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占25%

PART 3
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主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长13.16%

本期净利润为1.28亿元,去年同期1.14亿元,同比小幅增长13.16%。

净利润同比小幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为1.80亿元,去年同期为1.72亿元,同比小幅增长;(2)信用减值损失本期损失1,054.29万元,去年同期损失1,852.43万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长4.91%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 85.98亿元 79.02亿元 8.81%
营业成本 80.47亿元 74.01亿元 8.73%
销售费用 2.25亿元 1.87亿元 20.33%
管理费用 9,178.70万元 8,698.16万元 5.53%
财务费用 3,274.78万元 3,740.10万元 -12.44%
研发费用 201.35万元 186.27万元 8.10%
所得税费用 4,551.46万元 4,378.87万元 3.94%

2024年一季度主营业务利润为1.80亿元,去年同期为1.72亿元,同比小幅增长4.91%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为85.98亿元,同比小幅增长8.81%;(2)毛利率本期为6.41%,同比有所增长了0.07%。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,英特集团近十二个月的滚动营收为334亿元,在医药流通行业中,英特集团的全国排名为9名,全球排名为16名。

医药流通营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
McKesson 麦克森 25812 10.80 237 43.55
Cencora 21133 11.16 108 -0.67
Cardinal Health 康德乐 16307 11.77 61 11.72
国药控股 5845 3.91 70 -3.14
上海医药 2753 8.45 46 -3.67
华润医药 2577 2.86 34 -3.84
MediPal 美迪发路 1819 3.71 20 11.03
九州通 1518 7.44 25 0.80
Alfresa 阿弗瑞萨 1467 4.62 14 -5.23
重药控股 806 8.82 2.83 -34.47
... ... ... ... ...
英特集团 334 7.65 5.26 46.30

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

英特集团属于医药商业行业,专注于药品及医疗器械的批发、零售及供应链服务。 医药商业行业近三年受“两票制”、带量采购等政策推动,行业集中度持续提升,2024年市场规模达2.3万亿元,未来三年复合增速预计5%-7%。政策驱动下,头部企业通过并购整合加速扩张,数字化与智慧物流成核心竞争力,慢病管理、DTP药房等新业态推动市场空间扩容。

2、市场地位及占有率

英特集团是浙江省医药流通龙头企业,区域市占率超30%,全国排名前十,2024年营收规模突破300亿元,但全国市占率不足3%,依托冷链物流与院外市场布局巩固区域优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英特集团(000411) 浙江省医药流通龙头,覆盖药品批发、零售及第三方物流 2024年浙江省内公立医院配送份额35%,冷链物流规模华东第一
国药一致(000028) 国药控股子公司,华南地区医药分销与零售核心平台 2024年华南区域市占率28%,DTP药房数量超500家
上海医药(601607) 全国性医药流通巨头,布局医药工业与商业一体化 2024年医药商业营收占比82%,进口药品代理份额全国第一
九州通(600998) 民营医药流通龙头,聚焦基层医疗与零售终端 2024年基层医疗机构覆盖超10万家,B2B平台交易额破千亿
南京医药(600713) 江苏及安徽区域流通主导企业,拓展药事服务与电商 2024年苏皖区域医院配送份额25%,中药饮片销售同比增40%

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