根据九州一轨2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,692.42万元，同比大幅增长92.44%。扣非净利润-823.41万元，较去年同期亏损有所减小。九州一轨2024年第一季度净利润-685.59万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-5,493.01万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主营业务为噪声与振动控制行业，主要产品包括预制式钢弹簧浮置板、钢弹簧浮置道床减振系统、声屏障三项，预制式钢弹簧浮置板占比41.08%，钢弹簧浮置道床减振系统占比26.02%，声屏障占比14.69%。

2023年预制式钢弹簧浮置板营收1.13亿元，同比去年的1.56亿元下降了27.48%。同期，2023年预制式钢弹簧浮置板毛利率为34.87%，同比去年的33.72%小幅增长了3.41%。

2023年钢弹簧浮置道床减振系统营收7,147.42万元，同比去年的1.81亿元大幅下降了60.5%。同期，2023年钢弹簧浮置道床减振系统毛利率为44.76%，同比去年的53.9%下降了16.96%。

2023年声屏障营收4,036.48万元，同比去年的1,433.82万元大幅增长了181.52%。同期，2023年声屏障毛利率为15.42%，同比去年的14.57%小幅增长了5.83%。

2023年隔离式高弹性减振垫营收252.94万元，同比去年的1,120.89万元大幅下降了77.43%。同期，2023年隔离式高弹性减振垫毛利率为9.96%，同比去年的33.4%大幅下降了70.18%。

2024年一季度，九州一轨营业总收入为4,692.42万元，去年同期为2,438.44万元，同比大幅增长92.44%，净利润为-685.59万元，去年同期为-1,468.93万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失180.25万元，去年同期收益292.20万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为-903.17万元，去年同期为-2,237.61万元，亏损有所减小。

2024年一季度主营业务利润为-903.17万元，去年同期为-2,237.61万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为20.46%，同比大幅下降了13.86%，不过（1）营业总收入本期为4,692.42万元，同比大幅增长92.44%；（2）管理费用本期为752.42万元，同比大幅下降58.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。

九州一轨属于环境治理行业中的噪声与振动控制细分领域。 近三年，噪声与振动控制行业受益于轨道交通建设加速及环保政策趋严，市场规模稳步扩大，2024年行业规模预计突破300亿元。未来趋势聚焦智能化减振技术、建筑隔振需求增长及城市轨道交通网络加密，叠加“双碳”目标推动，2025年市场空间或达400亿元，年复合增长率超10%。

九州一轨为国内轨道减振降噪领域头部企业，技术壁垒显著，2024年中标乌鲁木齐轨道交通项目金额超5300万元，在手订单规模居行业前三，但市占率未公开披露。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，近期九州一轨PE-TTM为负，参考价值不大。