爱建集团(600643)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
上海爱建集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“王均金”。公司主营业务包括信托业务、融资租赁业务、资产管理与财富管理、私募股权投资。主营产品包括信托业务、固有业务、经营性租赁、融资性售后回租、不动产投资与资产管理、实业资产管理、基金销售、股权直投模式、私募基金模式。
根据爱建集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.15亿元，同比增长23.24%。扣非净利润1.25亿元，同比增长22.48%。爱建集团2024年第一季度净利润1.15亿元，业绩同比大幅下降45.70%。本期经营活动产生的现金流净额为1.85亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2020年-2023年金融业营收呈大幅下降趋势，从2020年的25.40亿元，大幅下降到2023年的9.40亿元。2020年-2023年金融业毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的95.3%，小幅下降到了2023年的91.08%。
2023年融资租赁业营收8.25亿元，同比去年的9.22亿元小幅下降了10.54%。2019年-2023年融资租赁业毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的22.89%，大幅增长到了2023年的46.17%。
2023年商业营收5.04亿元，同比去年的4.28亿元增长了17.73%。同期，2023年商业毛利率为2.02%，同比去年的2.72%下降了25.74%。
1、营业总收入同比增加23.24%，净利润同比大幅降低45.70%
2024年一季度，爱建集团营业总收入为6.15亿元，去年同期为4.99亿元，同比增长23.24%，净利润为1.15亿元，去年同期为2.12亿元，同比大幅下降45.70%。
虽然（1）所得税费用本期支出5,052.18万元，去年同期支出8,507.54万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为1.15亿元，同比增长。
但是（1）公允价值变动收益本期为-1,074.60万元，去年同期为5,455.29万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为900.14万元，去年同期为6,312.84万元，同比大幅下降；（3）资产处置收益本期为-260.53元，去年同期为3,393.96万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.15亿元 |
4.99亿元 |
23.24% |
| 营业成本 |
2.95亿元 |
1.60亿元 |
85.17% |
| 销售费用 |
142.20万元 |
152.62万元 |
-6.83% |
| 管理费用 |
1.13亿元 |
1.61亿元 |
-29.91% |
| 财务费用 |
2,986.01万元 |
3,957.59万元 |
-24.55% |
| 研发费用 |
243.08万元 |
225.49万元 |
7.80% |
| 所得税费用 |
5,052.18万元 |
8,507.54万元 |
-40.62% |
2024年一季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为1.15亿元，同比增长28.97%。
虽然毛利率本期为51.94%，同比下降了16.07%，不过营业总收入本期为6.15亿元，同比增长23.24%，推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年6月20日，爱建集团近十二个月的滚动营收为20亿元，在信托行业中，爱建集团的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
信托营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Sumitomo Mitsui Trust 三井住友信托 |
1071 |
15.10 |
39 |
-17.72 |
| 江苏国信 |
369 |
8.54 |
32 |
-- |
| 经纬纺机 |
119 |
8.39 |
4.54 |
-2.51 |
| 爱建集团 |
20 |
-22.97 |
-5.31 |
-- |
| 山东国信 |
9.05 |
2.94 |
1.43 |
-32.70 |
| 建元信托 |
3.1 |
32.55 |
0.53 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
爱建集团属于金融行业，核心业务涵盖信托与融资租赁领域。 信托行业近三年受监管政策调整影响，业务规模从2022年的20.1万亿元微降至2023年的19.8万亿元，2024年回暖至22万亿元，转型聚焦资产管理和财富管理；融资租赁行业合同余额从2022年7.8万亿元增至2024年8.5万亿元，增速放缓但结构优化，新能源及高端装备领域占比提升。未来行业将深化服务实体经济，预计2025年信托资产规模或达24万亿元，融资租赁年增速稳定于5%-7%。
爱建集团信托业务位列行业前15，2024年市场占有率约1.8%，融资租赁在医疗设备细分领域市占率3.5%；2024年上半年信托业务营收占比超30%，融资租赁业务贡献营收约18%，综合金融牌照协同效应显著。
