龙头股份(600630)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
上海龙头(集团)股份有限公司于1993年上市。公司主营业务是品牌销售与国际贸易。其主要产品包括针织内衣、家居系列、休闲系列、内裤、文胸、床单、被套、枕套、靠套、被芯、毛毯、毛巾、衬衣、休闲裤、T恤、毛衫、夹克、羽绒棉褛、大衣。
根据龙头股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.63亿元，同比基本持平。扣非净利润1,435.46万元，同比增长27.13%。龙头股份2024年第一季度净利润1,940.14万元，业绩同比大幅增长53.68%。
2023年公司的核心业务有两块，一块是针织服装类，一块是进出口贸易。
2023年针织服装营收8.96亿元，同比去年的8.16亿元小幅增长了9.78%。同期，2023年针织服装毛利率为48.44%，同比去年的36.65%大幅增长了32.17%。
2023年进出口贸易营收4.95亿元，同比去年的9.81亿元大幅下降了49.5%。同期，2023年进出口贸易毛利率为7.26%，同比去年的7.71%小幅下降了5.84%。
2023年，该产品名称由“外贸业务”变更为“进出口贸易”。
2021年-2023年服装服饰营收呈下降趋势，从2021年的1.84亿元，下降到2023年的1.39亿元。2021年-2023年服装服饰毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的16.58%，大幅下降到了2023年的11.41%。
2023年床上用品营收3,818.47万元，同比去年的3,142.04万元增长了21.53%。2020年-2023年床上用品毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的8.75%，大幅增长到了2023年的42.69%。
2021年-2023年毛巾营收呈大幅下降趋势，从2021年的3,981.28万元，大幅下降到2023年的1,947.21万元。2020年-2023年毛巾毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的12.65%，大幅增长到了2023年的27.17%。
2019年-2023年针织面料营收呈大幅下降趋势，从2019年的4.93亿元，大幅下降到2023年的1,681.98万元。2021年-2023年针织面料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的-2.07%，大幅下降到了2023年的-41.28%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加53.68%
2024年一季度，龙头股份营业总收入为4.63亿元，去年同期为4.53亿元，同比基本持平，净利润为1,940.14万元，去年同期为1,262.46万元，同比大幅增长53.68%。
虽然信用减值损失本期收益133.92万元，去年同期收益293.72万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,722.97万元，去年同期为1,209.16万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为333.35万元，去年同期为24.41万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.63亿元 |
4.53亿元 |
2.21% |
| 营业成本 |
3.17亿元 |
3.00亿元 |
5.67% |
| 销售费用 |
1.00亿元 |
1.08亿元 |
-7.24% |
| 管理费用 |
1,651.02万元 |
1,951.69万元 |
-15.41% |
| 财务费用 |
151.27万元 |
388.22万元 |
-61.03% |
| 研发费用 |
553.29万元 |
564.83万元 |
-2.04% |
| 所得税费用 |
363.84万元 |
414.98万元 |
-12.32% |
2024年一季度主营业务利润为1,722.97万元，去年同期为1,209.16万元，同比大幅增长42.49%。
虽然毛利率本期为31.56%，同比小幅下降了2.24%，不过（1）营业总收入本期为4.63亿元，同比有所增长2.21%；（2）销售费用本期为1.00亿元，同比小幅下降7.24%，推动主营业务利润同比大幅增长。
龙头股份2024年一季度非主营业务利润为581.00万元，去年同期为468.28万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,722.97万元 |
88.81% |
1,209.16万元 |
42.49% |
| 营业外收入 |
438.39万元 |
22.60% |
41.31万元 |
961.15% |
| 其他 |
352.69万元 |
18.18% |
458.25万元 |
-23.03% |
| 净利润 |
1,940.14万元 |
100.00% |
1,262.46万元 |
53.68% |
截止到2025年6月20日，龙头股份近十二个月的滚动营收为18亿元，在内衣行业中，龙头股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
内衣营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Victorias Secret 维多利亚的秘密 |
448 |
-2.81 |
12 |
-36.51 |
| Hanesbrands 哈尼斯 |
252 |
-19.81 |
-23.04 |
-- |
| Wacoal 华歌尔 |
86 |
0.20 |
3.46 |
14.89 |
| Page Industries |
41 |
8.29 |
6.07 |
10.77 |
| 爱慕股份 |
32 |
-3.49 |
1.63 |
-22.04 |
| 都市丽人 |
30 |
-3.55 |
1.26 |
-- |
| 汇洁股份 |
30 |
2.62 |
0.79 |
-34.09 |
| 洪兴股份 |
18 |
11.38 |
0.80 |
-7.68 |
| 龙头股份 |
18 |
-15.65 |
0.40 |
-- |
| 安莉芳控股 Embry |
11 |
-11.31 |
-3.42 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
龙头股份属于纺织服装行业，主营服装家纺产品的研发、生产与销售 纺织服装行业近三年经历疫情冲击后呈现结构性复苏，2024年行业规模达2.8万亿元，年均复合增速约3.5%。产业升级加速推动细分领域分化，运动服饰、功能面料等赛道增速超15%，快时尚板块萎缩。未来行业将向智能制造、绿色供应链和国潮IP化方向集中，预计2025年高端定制及智能穿戴细分市场增速突破20%
