一鸣食品(605179)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江一鸣食品股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“朱明春”。公司从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。主要产品是低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶、短保质期的面包、米制品、中式糕点。
根据一鸣食品2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.43亿元，同比小幅增长11.14%。扣非净利润1,002.44万元，同比大幅增长2.41倍。一鸣食品2024年第一季度净利润1,036.51万元，业绩同比大幅增长126.42%。本期经营活动产生的现金流净额为1.09亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主营业务为食品生产及销售，主要产品包括乳品和烘焙两项，其中乳品占比48.67%，烘焙占比37.27%。
2020年-2023年乳品营收呈增长趋势，从2020年的10.34亿元，增长到2023年的12.86亿元。2023年乳品毛利率为31.13%，同比去年的30.3%基本持平。
2020年-2023年烘焙营收呈大幅增长趋势，从2020年的7.07亿元，大幅增长到2023年的9.85亿元。2023年烘焙毛利率为32.9%，同比去年的32.66%基本持平。
1、营业总收入同比小幅增加11.14%，净利润同比大幅增加126.42%
2024年一季度，一鸣食品营业总收入为6.43亿元，去年同期为5.78亿元，同比小幅增长11.14%，净利润为1,036.51万元，去年同期为457.78万元，同比大幅增长126.42%。
虽然所得税费用本期支出320.07万元，去年同期支出113.85万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1,474.13万元，去年同期为356.80万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.43亿元 |
5.78亿元 |
11.14% |
| 营业成本 |
4.46亿元 |
4.09亿元 |
9.14% |
| 销售费用 |
1.19亿元 |
1.10亿元 |
7.79% |
| 管理费用 |
4,337.90万元 |
3,748.13万元 |
15.74% |
| 财务费用 |
455.09万元 |
422.66万元 |
7.67% |
| 研发费用 |
984.98万元 |
987.63万元 |
-0.27% |
| 所得税费用 |
320.07万元 |
113.85万元 |
181.14% |
2024年一季度主营业务利润为1,474.13万元，去年同期为356.80万元，同比大幅增长3.13倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.43亿元，同比小幅增长11.14%；（2）毛利率本期为30.60%，同比小幅增长了1.27%。
截止到2025年6月20日，一鸣食品近十二个月的滚动营收为28亿元，在乳制品行业中，一鸣食品的全国排名为8名，全球排名为31名。
乳制品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Nestle 雀巢 |
8088 |
1.59 |
960 |
-13.65 |
| Danone 达能 |
2266 |
4.08 |
167 |
1.65 |
| Kraft Heinz 卡夫亨氏 |
1858 |
-0.25 |
197 |
39.44 |
| 伊利股份 |
1158 |
1.54 |
85 |
-0.97 |
| Saputo 萨普托 |
1006 |
8.23 |
-9.29 |
-- |
| 蒙牛乳业 |
887 |
0.20 |
1.05 |
-72.50 |
| Meiji 明治 |
572 |
4.44 |
25 |
-16.58 |
| Megmilk Snow Brand 雪印乳业 |
305 |
3.32 |
6.89 |
4.83 |
| Morinaga Milk Industry 森永乳业 |
278 |
3.69 |
2.70 |
-45.53 |
| Yakult Honsha 养乐多 |
248 |
6.38 |
23 |
0.45 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 一鸣食品 |
28 |
5.90 |
0.29 |
12.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
一鸣食品属于乳品与烘焙食品研发、生产及连锁经营行业。 乳品与烘焙食品行业近三年呈现结构性分化，乳品消费受原料价格波动及需求疲软影响增速放缓，2023年国内原料奶产量增长6.7%但消费量下降1.6%，烘焙业务则依托渠道下沉保持稳定增长。未来行业将向高端化、健康化升级，低温乳制品、短保烘焙等高附加值品类成为增长核心，预计2025年市场规模突破6000亿元，年复合增长率约5%-7%。
一鸣食品为华东地区乳品烘焙连锁龙头，2023年营收26.43亿元，同比增长8.66%，其中乳品收入占比48.7%，烘焙占比37.3%。其直营与加盟门店超2000家，区域市占率约3%-5%，但在全国低温乳品及烘焙细分市场占有率不足1%，属于区域性强势品牌。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 一鸣食品（605179） |
乳品烘焙连锁经营企业 |
2024年线上销售及学童奶业务增长显著，直营店单店营收同比提升12% |
| 伊利股份（600887） |
全国性乳制品龙头企业 |
2024年上半年液态奶市占率28.3%，高端产品线营收占比提升至42% |
| 光明乳业（600597） |
低温乳制品与乳业综合服务商 |
2024年低温鲜奶市占率19.8%，华东地区渠道覆盖率超85% |
| 三元股份（600429） |
华北地区乳制品生产商 |
2024年华北地区市占率14.6%，低温酸奶业务同比增长18% |
| 桃李面包（603866） |
短保烘焙食品制造商 |
2024年商超渠道市占率9.7%，华东地区营收同比增长23% |
