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分析报告

新疆众和(600888)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

新疆众和股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“张新”。公司主要从事铝电子新材料和铝及合金制品的研发、生产和销售;电子铝箔主要用于电极箔生产,电极箔主要用于铝电解电容器的生产;高性能铝合金主要用于电子消费品、节能导线、汽车发动机、汽车装饰、建筑装饰等电子、电力、交通、建筑相关领域。

根据新疆众和2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收16.29亿元,同比小幅增长12.37%。扣非净利润3.14亿元,同比下降21.81%。新疆众和2024年第一季度净利润3.37亿元,业绩同比下降21.38%。本期经营活动产生的现金流净额为1.69亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事电子新材料、合金产品、铝制品,主要产品包括合金产品、电极箔、铝制品三项,合金产品占比27.10%,电极箔占比23.82%,铝制品占比16.27%。

1、合金制品

2019年-2023年合金制品营收呈大幅增长趋势,从2019年的7.81亿元,大幅增长到2023年的17.71亿元。2023年合金制品毛利率为8.35%,同比去年的5.73%大幅增长了45.72%。

2023年,该产品名称由“合金产品”变更为“合金制品”。

2、电极箔

2021年-2023年电极箔营收呈小幅下降趋势,从2021年的16.52亿元,小幅下降到2023年的15.57亿元。2023年电极箔毛利率为16.88%,同比去年的23.06%下降了26.8%。

3、铝制品

2020年-2023年铝制品营收呈大幅增长趋势,从2020年的7.91亿元,大幅增长到2023年的10.63亿元。2023年铝制品毛利率为10.76%,同比去年的11.86%小幅下降了9.27%。

4、高纯铝

2023年高纯铝营收8.47亿元,同比去年的8.80亿元小幅下降了3.79%。同期,2023年高纯铝毛利率为18.72%,同比去年的24.71%下降了24.24%。

5、电子铝箔

2021年-2023年电子铝箔营收呈大幅下降趋势,从2021年的8.17亿元,大幅下降到2023年的4.74亿元。2023年电子铝箔毛利率为29.66%,同比去年的39.06%下降了24.07%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比小幅增加12.37%,净利润同比降低21.38%

2024年一季度,新疆众和营业总收入为16.29亿元,去年同期为14.49亿元,同比小幅增长12.37%,净利润为3.37亿元,去年同期为4.29亿元,同比下降21.38%。

净利润同比下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益200.43万元,去年同期支出3,906.48万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1.09亿元,去年同期为1.82亿元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为2.05亿元,去年同期为2.77亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比大幅下降40.13%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 16.29亿元 14.49亿元 12.37%
营业成本 13.74亿元 11.42亿元 20.29%
销售费用 1,494.68万元 1,430.12万元 4.52%
管理费用 7,683.94万元 5,600.33万元 37.21%
财务费用 2,722.49万元 3,327.01万元 -18.17%
研发费用 852.87万元 920.55万元 -7.35%
所得税费用 -200.43万元 3,906.48万元 -105.13%

2024年一季度主营业务利润为1.09亿元,去年同期为1.82亿元,同比大幅下降40.13%。

虽然营业总收入本期为16.29亿元,同比小幅增长12.37%,不过毛利率本期为15.63%,同比下降了5.56%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比下降

新疆众和2024年一季度非主营业务利润为2.26亿元,去年同期为2.86亿元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.09亿元 32.35% 1.82亿元 -40.13%
投资收益 2.05亿元 60.80% 2.77亿元 -26.02%
其他 2,125.79万元 6.30% 889.72万元 138.93%
净利润 3.37亿元 100.00% 4.29亿元 -21.38%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,新疆众和近十二个月的滚动营收为73亿元,在铝加工行业中,新疆众和的全国排名为10名,全球排名为11名。

铝加工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
创新新材 809 113.19 10 --
明泰铝业 323 9.51 17 -1.90
鼎胜新材 240 9.76 3.01 -11.20
兴发铝业 189 6.90 8.26 -2.38
顺博合金 140 11.86 0.65 -42.51
华峰铝业 109 19.04 12 34.53
鑫铂股份 86 48.90 1.68 11.64
永杰新材 81 8.77 3.19 10.11
常铝股份 78 7.98 0.65 -14.49
亚太科技 74 7.30 4.63 0.35
... ... ... ... ...
新疆众和 73 -3.81 12 12.15

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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