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分析报告

安琪酵母(600298)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

安琪酵母股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“宜昌市国资委”。公司从事酵母、酵母衍生物及相关生物制品的开发、生产和经营。公司主要产品包括:酵母及深加工产品、保健食品、特殊营养食品、烘焙原料、食品添加剂、乳制品、调味品等。

根据安琪酵母2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收34.82亿元,同比基本持平。扣非净利润2.95亿元,同比小幅下降10.74%。安琪酵母2024年第一季度净利润3.30亿元,业绩同比小幅下降10.61%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为酵母及深加工产品行业,占比高达69.99%,主要产品包括酵母及深加工产品和其他产品两项,其中酵母及深加工产品占比69.99%,其他产品占比14.06%。

1、酵母及深加工产品

2021年-2023年酵母及深加工产品营收呈增长趋势,从2021年的79.84亿元,增长到2023年的95.05亿元。2021年-2023年酵母及深加工产品毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的33.02%,小幅下降到了2023年的30.65%。

2、制糖产品

2023年制糖产品营收17.11亿元,同比去年的17.66亿元小幅下降了3.15%。2021年-2023年制糖产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-2.99%,大幅增长到了2023年的1.23%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 34.83亿元 - - -
净利润 3.30亿元 - - -
2023 营业收入 33.97亿元 33.17亿元 29.39亿元 39.28亿元
净利润 3.69亿元 3.29亿元 2.52亿元 3.62亿元
2022 营业收入 30.32亿元 30.59亿元 28.92亿元 38.61亿元
净利润 3.17亿元 3.64亿元 2.36亿元 4.32亿元
2021 营业收入 26.56亿元 25.78亿元 23.60亿元 30.81亿元
净利润 4.49亿元 3.92亿元 1.92亿元 2.89亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占23%、四季度占28%

PART 3
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降10.61%

本期净利润为3.30亿元,去年同期3.69亿元,同比小幅下降10.61%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为3,150.40万元,去年同期为2,444.46万元,同比增长;

但是主营业务利润本期为3.74亿元,去年同期为4.08亿元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降8.37%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.82亿元 33.97亿元 2.52%
营业成本 26.24亿元 25.34亿元 3.55%
销售费用 1.69亿元 1.77亿元 -4.71%
管理费用 1.28亿元 1.12亿元 15.27%
财务费用 1,961.63万元 1,333.65万元 47.09%
研发费用 1.44亿元 1.30亿元 11.02%
所得税费用 5,848.01万元 5,422.26万元 7.85%

2024年一季度主营业务利润为3.74亿元,去年同期为4.08亿元,同比小幅下降8.37%。

虽然营业总收入本期为34.82亿元,同比有所增长2.52%,不过毛利率本期为24.66%,同比有所下降了0.75%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,安琪酵母近十二个月的滚动营收为152亿元,在食品添加剂行业中,安琪酵母的全球营收规模排名为9名,全国排名为5名。

食品添加剂营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Novonesis 2366 24.11 189 -10.17
Ingredion 宜瑞安 534 2.53 47 76.84
Darling Ingredients 达尔令原料 411 6.42 20 -24.61
阜丰集团 278 8.82 23 21.77
梅花生物 251 3.16 27 5.24
中粮科技 201 -5.11 0.25 -71.91
星湖科技 173 141.22 9.43 106.91
安迪苏 155 6.48 12 -6.46
安琪酵母 152 12.49 13 0.41
晨光生物 70 12.80 0.94 -35.56

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

安琪酵母属于食品制造业中的酵母及酵母衍生品行业。 近三年中国酵母行业年复合增长率达8.21%,2023年市场规模133亿元,全球规模73亿美元。未来增长将依赖健康化趋势下酵母抽提物(YE)的渗透率提升,以及非洲、中东、亚太等新兴市场需求扩张,预计2025年全球产销量持续增长,YE国内产量缺口达58万吨。

2、市场地位及占有率

安琪酵母国内市占率55%,全球占比超18%,位列全球第二;在国内CR3超80%的集中格局中占据主导地位,2024年其水解糖替代技术进一步巩固成本优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安琪酵母(600298) 中国最大酵母生产企业,产品涵盖传统酵母、YE及衍生品 国内市占率55%,全球酵母产能第二,2025年水解糖产能替代比例提升至30%

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