中鼎股份(000887)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
安徽中鼎密封件股份有限公司于1998年上市。公司主营业务为液压气动密封件,汽车非轮胎橡胶制品(制动,减震除外)生产和销售。主要业务有智能底盘系统业务-空气悬挂系统；智能底盘系统业务-轻量化底盘系统；流体管路系统；密封系统。
根据中鼎股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收46.92亿元，同比增长21.58%。扣非净利润3.02亿元，同比大幅增长40.48%。中鼎股份2024年第一季度净利润3.59亿元，业绩同比大幅增长38.03%。
分季度财务指标
| 年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024 | 营业收入 | 46.92亿元 | - | - | - |
| 净利润 | 3.59亿元 | - | - | - | |
| 2023 | 营业收入 | 38.59亿元 | 43.29亿元 | 45.85亿元 | 44.70亿元 |
| 净利润 | 2.60亿元 | 2.63亿元 | 3.40亿元 | 2.50亿元 | |
| 2022 | 营业收入 | 33.59亿元 | 32.15亿元 | 36.85亿元 | 46.54亿元 |
| 净利润 | 2.50亿元 | 2.18亿元 | 2.78亿元 | 2.05亿元 | |
| 2021 | 营业收入 | 31.96亿元 | 31.87亿元 | 29.57亿元 | 34.62亿元 |
| 净利润 | 2.39亿元 | 3.47亿元 | 2.34亿元 | 1.28亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占25%、四季度占29%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长38.03%
本期净利润为3.59亿元，去年同期2.60亿元，同比大幅增长38.03%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3.75亿元，去年同期为2.59亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,358.17万元，去年同期为1,428.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长44.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.92亿元 | 38.59亿元 | 21.58% |
| 营业成本 | 36.40亿元 | 30.56亿元 | 19.10% |
| 销售费用 | 1.17亿元 | 9,625.52万元 | 21.64% |
| 管理费用 | 2.44亿元 | 2.01亿元 | 21.49% |
| 财务费用 | 6,936.35万元 | 4,446.79万元 | 55.99% |
| 研发费用 | 2.15亿元 | 1.78亿元 | 20.58% |
| 所得税费用 | 7,133.62万元 | 5,369.09万元 | 32.87% |
2024年一季度主营业务利润为3.75亿元，去年同期为2.59亿元，同比大幅增长44.86%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为46.92亿元，同比增长21.58%；（2）毛利率本期为22.42%，同比小幅增长了1.62%。
全球排名
截止到2025年6月20日，中鼎股份近十二个月的滚动营收为189亿元，在汽车塑胶件行业中，中鼎股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
汽车塑胶件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Riko 住友理工 | 314 | 12.40 | 14 | -- |
| 中鼎股份 | 189 | 14.45 | 13 | 9.05 |
| 鹏翎股份 | 25 | 14.09 | 0.78 | 7.56 |
| 美晨科技 | 18 | -5.01 | -5.68 | -- |
| 川环科技 | 14 | 20.63 | 2.03 | 24.52 |
| 浙江仙通 | 12 | 15.87 | 1.72 | 6.58 |
| 溯联股份 | 12 | 19.60 | 1.23 | 3.53 |
| 三祥科技 | 9.66 | 16.39 | 0.64 | -7.34 |
| 骏创科技 | 7.55 | 29.78 | 0.51 | 22.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中鼎股份属于汽车零部件行业，专注于减震系统、密封技术和智能底盘领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、智能化需求显著增长，全球市场规模稳步扩大至数万亿元。未来，随着电动化、自动驾驶技术迭代及人形机器人等新兴领域拓展，高性能减震、精密密封和智能底盘系统市场空间将进一步扩容，预计2025年后复合增长率保持8%-10%。
2、市场地位及占有率
中鼎股份为全球汽车减震与密封领域头部企业，磁流变减振器技术全球领先，在新能源汽车细分市场占有率约12%，国内排名前三，智能底盘系统已进入特斯拉、比亚迪等头部车企供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中鼎股份（000887） | 主营汽车减震系统、密封件及智能底盘，技术覆盖磁流变阻尼器等前沿领域 | 2025年人形机器人磁流变阻尼器预计贡献营收10亿-12.5亿元，毛利率超45% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头，业务涵盖内外饰、底盘、电子电器等 | 新能源车底盘部件营收占比持续提升 |
| 拓普集团（601689） | 聚焦汽车减震、内饰及轻量化底盘，特斯拉核心供应商 | 2025年智能驾驶相关部件产能规划超千万套 |
| 伯特利（603596） | 专注制动系统及轻量化底盘，线控制动技术领先 | 新能源汽车制动产品出货量同比增速超30% |
| 保隆科技（603197） | 主营轮胎压力监测系统、传感器及空气悬架，布局智能驾驶领域 | 空气悬架产品已实现规模化量产，2025年订单目标突破50万套 |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润3.59亿元，较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润3.75亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 57 | 76 | 56 | 75 | 56 |
| 行业中位数 | 54 | 73 | 54 | 69 | 55 |
| 行业排名 | 16 | 19 | 12 | 17 | 24 |
汽车塑胶件行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 溯联股份 | 82 | 川环科技 | 88 |
| 2 | 川环科技 | 63 | 溯联股份 | 86 |
| 3 | 浙江仙通 | 61 | 浙江仙通 | 84 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，中鼎股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日，中鼎股份的PE-TTM是13.92，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19，中鼎股份的PE-TTM远低于其他汽车零部件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 中鼎股份 | 4.384702 | 899 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 中鼎股份 | 5.202914 | 520 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
中鼎股份神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 4.3847 | 5.2029 | 5 | 530 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 明阳科技 | 970 | 285 |
| 2 | 多利科技 | 1000 | 303 |
| 3 | 易实精密 | 1333 | 476 |
文章来源：碧湾App
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