汉钟精机(002158)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
上海汉钟精机股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“廖哲男”。公司主营业务为从事螺杆式压缩机应用技术的研制开发、生产销售及售后服务,主要产品有商用中央空调压缩机、冷冻冷藏压缩机、热泵压缩机、空压产品、太阳能光伏真空泵、半导体行业真空泵。
根据汉钟精机2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.49亿元,同比小幅增长8.62%。扣非净利润1.36亿元,同比增长24.25%。汉钟精机2024年第一季度净利润1.47亿元,业绩同比增长25.49%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为流体机械,占比高达98.66%,主要产品包括压缩机(组)和真空产品两项,其中压缩机(组)占比50.53%,真空产品占比42.63%。
1、流体机械
2018年-2023年流体机械营收呈大幅增长趋势,从2018年的16.72亿元,大幅增长到2023年的38.01亿元。2021年-2023年流体机械毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的35.46%,小幅增长到了2023年的40.69%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长25.49%
本期净利润为1.47亿元,去年同期1.17亿元,同比增长25.49%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出3,467.64万元,去年同期支出1,754.02万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.63亿元,去年同期为1.27亿元,同比增长;(2)投资收益本期为1,362.76万元,去年同期为871.34万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长28.39%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7.49亿元 | 6.90亿元 | 8.62% |
营业成本 | 4.72亿元 | 4.36亿元 | 8.21% |
销售费用 | 4,434.68万元 | 4,272.28万元 | 3.80% |
管理费用 | 3,426.85万元 | 3,165.89万元 | 8.24% |
财务费用 | -1,635.21万元 | 852.78万元 | -291.75% |
研发费用 | 4,562.37万元 | 4,217.04万元 | 8.19% |
所得税费用 | 3,467.64万元 | 1,754.02万元 | 97.70% |
2024年一季度主营业务利润为1.63亿元,去年同期为1.27亿元,同比增长28.39%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为7.49亿元,同比小幅增长8.62%;(2)财务费用本期为-1,635.21万元,同比大幅下降2.92倍;(3)毛利率本期为37.08%,同比有所增长了0.23%。
3、净现金流由负转正
2024年一季度,汉钟精机净现金流为9,361.14万元,去年同期为-12.17万元,由负转正。
净现金流由负转正的原因是:
虽然投资支付的现金本期为9.73亿元,同比大幅增长179.09%;
但是收回投资收到的现金本期为10.85亿元,同比大幅增长126.06%。
全球排名
截止到2025年6月20日,汉钟精机近十二个月的滚动营收为37亿元,在压缩机及配件行业中,汉钟精机的全球营收规模排名为6名,全国排名为5名。
压缩机及配件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Atlas Copco 阿特拉斯科普柯 | 1336 | 16.81 | 225 | 17.99 |
海立股份 | 187 | 5.94 | 0.34 | -52.85 |
长虹华意 | 120 | -3.21 | 4.50 | 34.40 |
东贝集团 | 62 | 1.00 | 1.27 | 58.59 |
开山股份 | 42 | 6.72 | 3.20 | 1.81 |
汉钟精机 | 37 | 7.22 | 8.63 | 20.99 |
鲍斯股份 | 23 | 2.24 | 8.32 | 46.22 |
星帅尔 | 21 | 14.92 | 1.44 | -0.04 |
百达精工 | 15 | 8.00 | 0.33 | -28.89 |
联德股份 | 11 | 11.20 | 1.87 | 5.30 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
汉钟精机属于通用设备制造业,核心产品为螺杆压缩机及真空泵。 通用设备制造业近三年受制造业智能化升级及碳中和政策驱动,光伏、半导体领域真空泵需求激增,冷链物流压缩机市场稳步扩容。预计2025年全球工业压缩机市场规模将突破400亿美元,其中新能源相关设备年复合增长率超15%,技术壁垒高的磁悬浮离心机等高端产品成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
汉钟精机为国内螺杆压缩机龙头,在光伏真空泵细分领域市占率超70%,半导体行业客户覆盖中芯国际等头部企业。2024年其真空泵业务营收占比提升至58%,稳居国产高端真空泵第一梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
汉钟精机(002158) | 专注螺杆压缩机和真空泵研发,产品覆盖光伏、半导体等领域 | 2024年真空泵业务营收同比增32%,光伏领域市占率维持70%以上 |
开山股份(300257) | 主营螺杆空气压缩机及地热发电设备 | 2025年一季度工业压缩机营收占比61%,地热项目获印尼订单 |
冰轮环境(000811) | 冷链压缩机及碳捕集装备制造商 | 冷链设备2024年营收突破25亿元,市占率约18% |
鲍斯股份(300441) | 生产螺杆压缩机核心部件及整机 | 2024年压缩机转子出货量超80万套,国产替代进程加速 |
雪人股份(002639) | 燃料电池空压机及制冷设备供应商 | 氢能压缩机获冬奥会订单,2024年相关营收占比提升至29% |
1、经营分析总结
近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.47亿元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1.63亿元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 89 | 59 |
行业中位数 | 79 | 57 |
行业排名 | 1 | 6 |
压缩机及配件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 联德股份 | 61 | 汉钟精机 | 89 |
2 | 星帅尔 | 59 | 英华特 | 87 |
3 | 汉钟精机 | 59 | 联德股份 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,汉钟精机近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,汉钟精机的PE-TTM是10.75,而制冷空调设备行业的PE-TTM是25.92,汉钟精机的PE-TTM远低于制冷空调设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
汉钟精机 | 8.820536 | 134 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
汉钟精机 | 6.377392 | 281 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
汉钟精机神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
8.8205 | 6.3773 | 1 | 56 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 汉钟精机 | 415 | 56 |
2 | 四方科技 | 895 | 249 |
3 | 海容冷链 | 1083 | 356 |
文章来源:碧湾App
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