英特科技(301399)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
浙江英特科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“方真健”。公司的主营业务为高效换热器的研发、生产及销售。公司主要产品包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品以及分配器等系统配件。
根据英特科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,683.90万元,同比小幅下降11.85%。扣非净利润1,014.44万元,同比下降19.32%。英特科技2024年第一季度净利润1,058.57万元,业绩同比下降18.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,522.51万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括壳管式换热器和套管式换热器两项,其中壳管式换热器占比41.73%,套管式换热器占比41.31%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
壳管式换热器 | 2.37亿元 | 41.73% | 34.54% |
套管式换热器 | 2.34亿元 | 41.31% | 27.02% |
分配器及其他 | 5,363.80万元 | 9.46% | 14.44% |
降膜式换热器 | 4,251.89万元 | 7.5% | 18.34% |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 8,683.90万元 | - | - | - |
净利润 | 1,058.57万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 9,850.99万元 | 1.38亿元 | 1.70亿元 | 1.61亿元 |
净利润 | 1,295.91万元 | 2,710.20万元 | 3,319.75万元 | 2,790.67万元 | |
2022 | 营业收入 | 9,028.54万元 | 1.27亿元 | 1.70亿元 | 1.80亿元 |
净利润 | 1,413.64万元 | 1,947.77万元 | 3,220.69万元 | 3,927.02万元 |
2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占23%、三季度占30%、四季度占30%
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.31%
本期净利润为1,058.57万元,去年同期1,295.91万元,同比下降18.31%。
净利润同比下降的原因是:
虽然(1)投资收益本期为66.58万元,去年同期为1.18万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出103.80万元,去年同期支出167.92万元,同比大幅下降。
但是(1)主营业务利润本期为1,244.01万元,去年同期为1,498.03万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失180.74万元,去年同期损失52.31万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降16.96%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8,683.90万元 | 9,850.99万元 | -11.85% |
营业成本 | 6,526.63万元 | 7,173.19万元 | -9.01% |
销售费用 | 155.30万元 | 95.33万元 | 62.91% |
管理费用 | 709.64万元 | 586.25万元 | 21.05% |
财务费用 | -487.54万元 | 12.22万元 | -4091.07% |
研发费用 | 502.72万元 | 455.91万元 | 10.27% |
所得税费用 | 103.80万元 | 167.92万元 | -38.18% |
2024年一季度主营业务利润为1,244.01万元,去年同期为1,498.03万元,同比下降16.96%。
虽然财务费用本期为-487.54万元,同比大幅下降40.91倍,不过(1)营业总收入本期为8,683.90万元,同比小幅下降11.85%;(2)毛利率本期为24.84%,同比小幅下降了2.34%,导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
英特科技属于热管理设备行业,专注于换热器研发生产及数据中心液冷技术应用。 热管理设备行业近三年受数据中心、储能及新能源领域需求驱动,市场规模年均增速超25%。2025年液冷技术渗透率预计突破30%,中国液冷数据中心温控市场将达251亿元,复合增长率26.5%。政策推动“东数西算”及绿色能源转型,高能效换热器及液冷解决方案成为主流,行业正向智能化、模块化方向升级。
2、市场地位及占有率
英特科技为国内高效换热器细分领域头部企业,2024年在数据中心液冷温控市场占有率约12%-15%,核心产品供货华为、曙光等头部客户,液冷产品线营收占比超35%,位居行业前五。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
英特科技(301399) | 主营高效换热器及液冷温控设备,覆盖数据中心、储能等领域 | 2024年液冷产品线营收占比达38%,供货华为昇腾AI服务器项目 |
同飞股份(300990) | 工业温控设备供应商,重点布局储能及数据中心液冷 | 2024年储能温控业务营收占比超40%,市占率行业前三 |
高澜股份(300499) | 电力电子热管理龙头,拓展数据中心浸没式液冷技术 | 2025年液冷产品中标中国移动智算中心项目,金额超2.3亿元 |
申菱环境(301018) | 特种空调及数据中心温控解决方案提供商 | 华为战略合作伙伴,2024年液冷温控营收同比增长52% |
佳力图(603912) | 数据中心精密温控设备制造商 | 2024年液冷机组营收占比提升至28%,供货三大运营商 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,058.57万元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润1,244.01万元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 86 | 60 |
行业中位数 | 79 | 57 |
行业排名 | 5 | 4 |
空气设备行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 微光股份 | 90 | 微光股份 | 90 |
2 | 山东章鼓 | 67 | 东亚机械 | 86 |
3 | 盾安环境 | 61 | 英特科技 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,英特科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,英特科技的PE-TTM是47.31,而制冷空调设备行业的PE-TTM是25.92,英特科技的PE-TTM相比制冷空调设备行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
英特科技 | 1.68621 | 2682 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
英特科技 | 1.289337 | 2992 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
英特科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.6862 | 1.2893 | 11 | 2979 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 汉钟精机 | 415 | 56 |
2 | 四方科技 | 895 | 249 |
3 | 海容冷链 | 1083 | 356 |
文章来源:碧湾App
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