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分析报告

英特科技(301399)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

浙江英特科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“方真健”。公司的主营业务为高效换热器的研发、生产及销售。公司主要产品包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品以及分配器等系统配件。

根据英特科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,683.90万元,同比小幅下降11.85%。扣非净利润1,014.44万元,同比下降19.32%。英特科技2024年第一季度净利润1,058.57万元,业绩同比下降18.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,522.51万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为通用设备制造业,主要产品包括壳管式换热器和套管式换热器两项,其中壳管式换热器占比41.73%,套管式换热器占比41.31%。


名称 营业收入 占比 毛利率
壳管式换热器 2.37亿元 41.73% 34.54%
套管式换热器 2.34亿元 41.31% 27.02%
分配器及其他 5,363.80万元 9.46% 14.44%
降膜式换热器 4,251.89万元 7.5% 18.34%

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8,683.90万元 - - -
净利润 1,058.57万元 - - -
2023 营业收入 9,850.99万元 1.38亿元 1.70亿元 1.61亿元
净利润 1,295.91万元 2,710.20万元 3,319.75万元 2,790.67万元
2022 营业收入 9,028.54万元 1.27亿元 1.70亿元 1.80亿元
净利润 1,413.64万元 1,947.77万元 3,220.69万元 3,927.02万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占23%、三季度占30%、四季度占30%

PART 3
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降18.31%

本期净利润为1,058.57万元,去年同期1,295.91万元,同比下降18.31%。

净利润同比下降的原因是:

虽然(1)投资收益本期为66.58万元,去年同期为1.18万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出103.80万元,去年同期支出167.92万元,同比大幅下降。

但是(1)主营业务利润本期为1,244.01万元,去年同期为1,498.03万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失180.74万元,去年同期损失52.31万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降16.96%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,683.90万元 9,850.99万元 -11.85%
营业成本 6,526.63万元 7,173.19万元 -9.01%
销售费用 155.30万元 95.33万元 62.91%
管理费用 709.64万元 586.25万元 21.05%
财务费用 -487.54万元 12.22万元 -4091.07%
研发费用 502.72万元 455.91万元 10.27%
所得税费用 103.80万元 167.92万元 -38.18%

2024年一季度主营业务利润为1,244.01万元,去年同期为1,498.03万元,同比下降16.96%。

虽然财务费用本期为-487.54万元,同比大幅下降40.91倍,不过(1)营业总收入本期为8,683.90万元,同比小幅下降11.85%;(2)毛利率本期为24.84%,同比小幅下降了2.34%,导致主营业务利润同比下降。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

英特科技属于热管理设备行业,专注于换热器研发生产及数据中心液冷技术应用。 热管理设备行业近三年受数据中心、储能及新能源领域需求驱动,市场规模年均增速超25%。2025年液冷技术渗透率预计突破30%,中国液冷数据中心温控市场将达251亿元,复合增长率26.5%。政策推动“东数西算”及绿色能源转型,高能效换热器及液冷解决方案成为主流,行业正向智能化、模块化方向升级。

2、市场地位及占有率

英特科技为国内高效换热器细分领域头部企业,2024年在数据中心液冷温控市场占有率约12%-15%,核心产品供货华为、曙光等头部客户,液冷产品线营收占比超35%,位居行业前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
英特科技(301399) 主营高效换热器及液冷温控设备,覆盖数据中心、储能等领域 2024年液冷产品线营收占比达38%,供货华为昇腾AI服务器项目
同飞股份(300990) 工业温控设备供应商,重点布局储能及数据中心液冷 2024年储能温控业务营收占比超40%,市占率行业前三
高澜股份(300499) 电力电子热管理龙头,拓展数据中心浸没式液冷技术 2025年液冷产品中标中国移动智算中心项目,金额超2.3亿元
申菱环境(301018) 特种空调及数据中心温控解决方案提供商 华为战略合作伙伴,2024年液冷温控营收同比增长52%
佳力图(603912) 数据中心精密温控设备制造商 2024年液冷机组营收占比提升至28%,供货三大运营商

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1,058.57万元,较上期有所下降。

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