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奥美医疗(002950)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降

奥美医疗用品股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“崔金海”。公司专注于医疗健康事业,主营业务为医用耗材及一次性医疗器械、感染防护用品、生活卫生用品的研发、生产和销售。

根据奥美医疗2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.46亿元,同比小幅下降8.38%。扣非净利润8,358.10万元,同比下降24.48%。奥美医疗2024年第一季度净利润9,412.67万元,业绩同比下降25.83%。本期经营活动产生的现金流净额为1.88亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医疗器械,其中外科与伤口护理为第一大收入来源,占比79.01%。

1、外科与伤口护理

2023年外科与伤口护理营收21.78亿元,同比去年的26.26亿元下降了17.06%。同期,2023年外科与伤口护理毛利率为29.5%,同比去年的34.0%小幅下降了13.24%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降25.83%

本期净利润为9,412.67万元,去年同期1.27亿元,同比下降25.83%。

净利润同比下降的原因是:

虽然投资收益本期为516.40万元,去年同期为-4,732.97万元,扭亏为盈;

但是(1)公允价值变动收益本期为-495.65万元,去年同期为6,109.74万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为1.02亿元,去年同期为1.36亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降25.00%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.46亿元 8.15亿元 -8.38%
营业成本 5.32亿元 5.42亿元 -1.93%
销售费用 1,874.91万元 2,273.01万元 -17.51%
管理费用 6,503.26万元 9,080.99万元 -28.39%
财务费用 567.06万元 -442.48万元 228.16%
研发费用 1,845.99万元 2,182.39万元 -15.41%
所得税费用 2,053.55万元 2,238.44万元 -8.26%

2024年一季度主营业务利润为1.02亿元,去年同期为1.36亿元,同比下降25.00%。

虽然管理费用本期为6,503.26万元,同比下降28.39%,不过营业总收入本期为7.46亿元,同比小幅下降8.38%,导致主营业务利润同比下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,奥美医疗近十二个月的滚动营收为33亿元,在医用耗材行业中,奥美医疗的全球营收规模排名为10名,全国排名为5名。

医用耗材营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Solventum 舒万诺 593 0.34 34 -31.03
Coloplast 康乐保 300 11.64 56 1.54
Ansell 安思尔 116 -7.21 5.50 -32.31
英科医疗 95 -16.30 15 -41.79
稳健医疗 90 3.76 6.95 -17.52
蓝帆医疗 63 -8.30 -4.46 --
Hartalega 贺特佳 44 -31.05 1.26 -71.54
振德医疗 43 -5.74 3.85 -13.54
Top Glove 43 -46.47 -0.26 --
奥美医疗 33 4.37 3.69 -5.09

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

奥美医疗属于医用敷料及一次性医疗器械制造行业。 医用敷料及一次性医疗器械行业近三年受全球公共卫生事件驱动,市场规模年均增长超15%,2024年国内市场规模突破800亿元。未来行业将向高端化、智能化转型,功能性敷料和可降解材料应用加速,出口市场持续扩大,预计2028年全球市场达1500亿美元。

2、市场地位及占有率

奥美医疗是国内医用敷料出口龙头企业,2024年占据国内医用敷料出口市场份额约12%,位列行业前三,其感染防护用品年产能超50亿件,供应链覆盖80余个国家。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
奥美医疗(002950) 医用敷料及感染防护用品制造商 2024年医用敷料出口市占率12%
振德医疗(603301) 创伤护理与手术感控产品供应商 2024年手术感控产品营收占比38%
稳健医疗(300888) 全棉医疗耗材及消费品生产商 2024年医用敷料业务营收同比增长21%
蓝帆医疗(002382) 心脏介入及防护手套龙头企业 2025年防护手套产能占全球市场份额18%
阳普医疗(300030) 真空采血系统及诊断产品供应商 2024年真空采血管国内市占率排名第二

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润9,412.67万元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收的小幅下降,2024年一季度主营利润1.02亿元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:1189/5196
行业排名(医用耗材):2/14
2023年年报 2024年一季报
评分 73 59
行业中位数 72 54
行业排名 22 15

医用耗材行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 健帆生物 71 三鑫医疗 87
2 奥美医疗 59 五洲医疗 83
3 五洲医疗 59 维力医疗 82

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,奥美医疗近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,奥美医疗的PE-TTM是26.13,而医疗耗材行业的PE-TTM是32.80,奥美医疗低于医疗耗材行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
奥美医疗 5.091093 631

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
奥美医疗 5.090234 549

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

奥美医疗神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.0910 5.0902 2 395

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 心脉医疗 481 83
2 奥美医疗 1180 395
3 三鑫医疗 1248 427


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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