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华达科技(603358)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

华达汽车科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈竞宏”。公司的主营业务为乘用车车身零部件、相关模具及新能源汽车电池箱托盘、电机轴、电机壳、储能箱箱体的开发、生产与销售。公司的主要产品有发动机、整车隔热件、乘用车支架、乘用车纵横梁、乘用车立柱、乘用车轮罩、管类件、模具。

根据华达科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.82亿元,同比增长29.07%。扣非净利润1.43亿元,同比大幅增长52.81%。华达科技2024年第一季度净利润1.67亿元,业绩同比大幅增长32.14%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为汽车零部件制造,主要产品包括燃油车零部件和新能源汽车零部件两项,其中燃油车零部件占比62.11%,新能源汽车零部件占比33.05%。

1、新能源汽车零部件

2021年-2023年新能源汽车零部件营收呈大幅增长趋势,从2021年的6.50亿元,大幅增长到2023年的17.75亿元。2023年新能源汽车零部件毛利率为16.43%,同比去年的8.57%大幅增长了91.72%。

2022年,该产品名称由“新能”变更为“新能源汽车零部件”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 13.82亿元 - - -
净利润 1.67亿元 - - -
2023 营业收入 10.71亿元 12.89亿元 12.68亿元 17.41亿元
净利润 1.27亿元 5,601.62万元 1.17亿元 7,358.22万元
2022 营业收入 11.23亿元 10.22亿元 13.74亿元 16.43亿元
净利润 7,747.60万元 6,315.42万元 1.12亿元 874.61万元
2021 营业收入 8.93亿元 12.99亿元 9.78亿元 15.47亿元
净利润 9,587.88万元 8,603.26万元 6,481.30万元 1.19亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占24%、三季度占22%、四季度占35%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比大幅增长32.14%

本期净利润为1.67亿元,去年同期1.27亿元,同比大幅增长32.14%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为1,250.29万元,去年同期为3,206.70万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为1.51亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益1,698.88万元,去年同期收益971.07万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长44.05%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.82亿元 10.71亿元 29.07%
营业成本 11.28亿元 8.77亿元 28.61%
销售费用 1,518.07万元 1,366.11万元 11.12%
管理费用 4,314.70万元 3,729.32万元 15.70%
财务费用 68.93万元 -198.25万元 134.77%
研发费用 3,767.79万元 3,501.41万元 7.61%
所得税费用 2,951.89万元 2,412.87万元 22.34%

2024年一季度主营业务利润为1.51亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长44.05%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.82亿元,同比增长29.07%;(2)毛利率本期为18.42%,同比有所增长了0.29%。

3、非主营业务利润同比基本持平

华达科技2024年一季度非主营业务利润为4,567.82万元,去年同期为4,581.74万元,同比基本持平。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.51亿元 90.34% 1.05亿元 44.05%
其他 4,680.40万元 27.97% 4,655.52万元 0.53%
净利润 1.67亿元 100.00% 1.27亿元 32.14%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,华达科技近十二个月的滚动营收为51亿元,在车身及附件行业中,华达科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。

车身及附件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cooper-Standard 196 5.43 -5.66 --
凌云股份 188 6.15 6.55 33.57
华达科技 51 2.68 2.25 -14.37
新朋股份 50 2.05 1.54 -27.23
英利汽车 47 0.70 0.49 -31.00
常青股份 34 4.25 0.68 4.69
ARB 33 3.81 4.82 --
天汽模 27 13.48 0.95 --
贵航股份 24 -0.20 1.78 5.13
上海沿浦 23 40.17 1.37 24.81

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

华达科技属于汽车零部件制造业,专注车身结构件及轻量化材料的研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速发展驱动,市场规模年均增长超12%,2024年突破4.2万亿元。未来趋势聚焦电动化、智能化及轻量化,新能源三电系统、一体化压铸等细分领域增速预计维持15%以上,2025年市场空间或达5.1万亿元。

2、市场地位及占有率

华达科技为国内车身冲压件头部企业,覆盖大众、特斯拉等主流车企供应链,车身结构件细分领域市占率约9%,轻量化铝镁合金部件供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华达科技(603358) 车身冲压件及轻量化部件制造商,客户覆盖主流车企 2024年车身结构件市占率9%,新能源车型供货占比35%
宁波华翔(002048) 汽车内外饰件供应商,全球布局生产基地 2024年国内汽车内饰市占率12%,特斯拉供应链营收占比18%
万丰奥威(002085) 轻量化镁合金部件龙头,布局新能源车电驱系统 镁合金轮毂全球市占率超40%,新能源部件2024年营收增长23%
均胜电子(600699) 汽车电子及安全系统集成商,深耕智能驾驶领域 2024年智能座舱产品营收占比超50%,全球前装市场占有率8%
拓普集团(601689) 汽车NVH减震系统及轻量化底盘供应商 一体化压铸产能2024年达120万件,新能源客户营收占比62%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.67亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.51亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:60 总排名:1132/5196
行业排名(车身及附件):5/16
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 58 73 52 67 60
行业中位数 54 73 54 69 55
行业排名 13 30 23 30 18

车身及附件行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 威唐工业 74 松原股份 85
2 新朋股份 66 东箭科技 80
3 松原股份 61 长华集团 74

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,华达科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,华达科技的PE-TTM是53.96,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,华达科技的PE-TTM相比其他汽车零部件行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华达科技 3.587947 1259

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华达科技 1.842958 2470

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华达科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.5879 1.8429 26 1932

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 明阳科技 970 285
2 多利科技 1000 303
3 易实精密 1333 476


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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