华达科技(603358)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
华达汽车科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈竞宏”。公司的主营业务为乘用车车身零部件、相关模具及新能源汽车电池箱托盘、电机轴、电机壳、储能箱箱体的开发、生产与销售。公司的主要产品有发动机、整车隔热件、乘用车支架、乘用车纵横梁、乘用车立柱、乘用车轮罩、管类件、模具。
根据华达科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.82亿元,同比增长29.07%。扣非净利润1.43亿元,同比大幅增长52.81%。华达科技2024年第一季度净利润1.67亿元,业绩同比大幅增长32.14%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件制造,主要产品包括燃油车零部件和新能源汽车零部件两项,其中燃油车零部件占比62.11%,新能源汽车零部件占比33.05%。
1、新能源汽车零部件
2021年-2023年新能源汽车零部件营收呈大幅增长趋势,从2021年的6.50亿元,大幅增长到2023年的17.75亿元。2023年新能源汽车零部件毛利率为16.43%,同比去年的8.57%大幅增长了91.72%。
2022年,该产品名称由“新能”变更为“新能源汽车零部件”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 13.82亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.67亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 10.71亿元 | 12.89亿元 | 12.68亿元 | 17.41亿元 |
净利润 | 1.27亿元 | 5,601.62万元 | 1.17亿元 | 7,358.22万元 | |
2022 | 营业收入 | 11.23亿元 | 10.22亿元 | 13.74亿元 | 16.43亿元 |
净利润 | 7,747.60万元 | 6,315.42万元 | 1.12亿元 | 874.61万元 | |
2021 | 营业收入 | 8.93亿元 | 12.99亿元 | 9.78亿元 | 15.47亿元 |
净利润 | 9,587.88万元 | 8,603.26万元 | 6,481.30万元 | 1.19亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占24%、三季度占22%、四季度占35%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长32.14%
本期净利润为1.67亿元,去年同期1.27亿元,同比大幅增长32.14%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然投资收益本期为1,250.29万元,去年同期为3,206.70万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为1.51亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期收益1,698.88万元,去年同期收益971.07万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长44.05%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.82亿元 | 10.71亿元 | 29.07% |
营业成本 | 11.28亿元 | 8.77亿元 | 28.61% |
销售费用 | 1,518.07万元 | 1,366.11万元 | 11.12% |
管理费用 | 4,314.70万元 | 3,729.32万元 | 15.70% |
财务费用 | 68.93万元 | -198.25万元 | 134.77% |
研发费用 | 3,767.79万元 | 3,501.41万元 | 7.61% |
所得税费用 | 2,951.89万元 | 2,412.87万元 | 22.34% |
2024年一季度主营业务利润为1.51亿元,去年同期为1.05亿元,同比大幅增长44.05%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.82亿元,同比增长29.07%;(2)毛利率本期为18.42%,同比有所增长了0.29%。
3、非主营业务利润同比基本持平
华达科技2024年一季度非主营业务利润为4,567.82万元,去年同期为4,581.74万元,同比基本持平。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 1.51亿元 | 90.34% | 1.05亿元 | 44.05% |
其他 | 4,680.40万元 | 27.97% | 4,655.52万元 | 0.53% |
净利润 | 1.67亿元 | 100.00% | 1.27亿元 | 32.14% |
全球排名
截止到2025年6月20日,华达科技近十二个月的滚动营收为51亿元,在车身及附件行业中,华达科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为2名。
车身及附件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Cooper-Standard | 196 | 5.43 | -5.66 | -- |
凌云股份 | 188 | 6.15 | 6.55 | 33.57 |
华达科技 | 51 | 2.68 | 2.25 | -14.37 |
新朋股份 | 50 | 2.05 | 1.54 | -27.23 |
英利汽车 | 47 | 0.70 | 0.49 | -31.00 |
常青股份 | 34 | 4.25 | 0.68 | 4.69 |
ARB | 33 | 3.81 | 4.82 | -- |
天汽模 | 27 | 13.48 | 0.95 | -- |
贵航股份 | 24 | -0.20 | 1.78 | 5.13 |
上海沿浦 | 23 | 40.17 | 1.37 | 24.81 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华达科技属于汽车零部件制造业,专注车身结构件及轻量化材料的研发生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速发展驱动,市场规模年均增长超12%,2024年突破4.2万亿元。未来趋势聚焦电动化、智能化及轻量化,新能源三电系统、一体化压铸等细分领域增速预计维持15%以上,2025年市场空间或达5.1万亿元。
2、市场地位及占有率
华达科技为国内车身冲压件头部企业,覆盖大众、特斯拉等主流车企供应链,车身结构件细分领域市占率约9%,轻量化铝镁合金部件供货规模达千万级。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华达科技(603358) | 车身冲压件及轻量化部件制造商,客户覆盖主流车企 | 2024年车身结构件市占率9%,新能源车型供货占比35% |
宁波华翔(002048) | 汽车内外饰件供应商,全球布局生产基地 | 2024年国内汽车内饰市占率12%,特斯拉供应链营收占比18% |
万丰奥威(002085) | 轻量化镁合金部件龙头,布局新能源车电驱系统 | 镁合金轮毂全球市占率超40%,新能源部件2024年营收增长23% |
均胜电子(600699) | 汽车电子及安全系统集成商,深耕智能驾驶领域 | 2024年智能座舱产品营收占比超50%,全球前装市场占有率8% |
拓普集团(601689) | 汽车NVH减震系统及轻量化底盘供应商 | 一体化压铸产能2024年达120万件,新能源客户营收占比62% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.67亿元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.51亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 58 | 73 | 52 | 67 | 60 |
行业中位数 | 54 | 73 | 54 | 69 | 55 |
行业排名 | 13 | 30 | 23 | 30 | 18 |
车身及附件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 威唐工业 | 74 | 松原股份 | 85 |
2 | 新朋股份 | 66 | 东箭科技 | 80 |
3 | 松原股份 | 61 | 长华集团 | 74 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,华达科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,华达科技的PE-TTM是53.96,而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19,华达科技的PE-TTM相比其他汽车零部件行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华达科技 | 3.587947 | 1259 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华达科技 | 1.842958 | 2470 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华达科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.5879 | 1.8429 | 26 | 1932 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 明阳科技 | 970 | 285 |
2 | 多利科技 | 1000 | 303 |
3 | 易实精密 | 1333 | 476 |
文章来源:碧湾App
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