根据三未信安2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,938.25万元，同比大幅增长36.36%。扣非净利润-1,299.56万元，较去年同期亏损增大。三未信安2024年第一季度净利润-1,101.25万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-7,667.68万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主要业务为产品与解决方案厂商，占比高达70.60%，主要产品包括密码整机、密码系统、密码板卡三项，密码整机占比36.36%，密码系统占比30.01%，密码板卡占比15.54%。

2023年密码整机营收1.30亿元，同比去年的1.28亿元基本持平。同期，2023年密码整机毛利率为69.7%，同比去年的70.72%基本持平。

2023年密码系统营收1.08亿元，同比去年的1.43亿元下降了24.78%。同期，2023年密码系统毛利率为86.11%，同比去年的85.73%基本持平。

2023年密码板卡营收5,572.73万元，同比去年的4,603.61万元增长了21.05%。同期，2023年密码板卡毛利率为58.44%，同比去年的61.36%小幅下降了4.76%。

2024年一季度，三未信安营业总收入为4,938.25万元，去年同期为3,621.62万元，同比大幅增长36.36%，净利润为-1,101.25万元，去年同期为-378.34万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）所得税费用本期收益665.38万元，去年同期收益419.75万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为650.40万元，去年同期为413.31万元，同比大幅增长。

但是（1）主营业务利润本期为-2,348.14万元，去年同期为-1,286.60万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失171.33万元，去年同期收益57.65万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为-2,348.14万元，去年同期为-1,286.60万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4,938.25万元，同比大幅增长36.36%，不过（1）销售费用本期为2,638.55万元，同比大幅增长60.53%；（2）研发费用本期为2,651.71万元，同比大幅增长39.92%，导致主营业务利润亏损增大。

三未信安2024年一季度非主营业务利润为581.51万元，去年同期为488.51万元，同比增长。

截止到2025年6月20日，三未信安近十二个月的滚动营收为4.73亿元，在密码认证行业中，三未信安的全国排名为7名，全球排名为14名。

三未信安属于网络安全行业中的商用密码技术领域，专注于密码算法、密码芯片及密码应用解决方案的研发与产业化。 近三年，商用密码行业受《数据安全法》《个人信息保护法》等政策驱动，年均复合增长率超20%，2025年市场规模预计突破千亿。技术层面，后量子密码、隐私计算加速落地；应用场景从政务、金融向物联网、车联网扩展，国产替代与全球化需求叠加推动行业持续扩容。

三未信安为国内商用密码核心供应商，在金融、政务等细分领域市占率超30%，位列行业前三。其自研密码芯片性能达国际领先水平，2025年入选国家级密码应用试点项目占比达25%，技术壁垒与客户黏性双高。

2024年一季度净利润亏损1,101.25万元，亏损较上期大幅增大。

2024年一季度主营利润亏损2,348.14万元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为销售费用、研发费用的大幅增长，另外，公司营业费用高于营业收入。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，三未信安近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月24日，三未信安的PE-TTM是92.30，而安防设备行业的PE-TTM是17.88，三未信安的PE-TTM远高于安防设备行业的PE-TTM。