苏能股份(600925)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏徐矿能源股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“江苏省人民政府”。公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，以及发电等业务。主要产品和服务包括煤炭、电力。
根据苏能股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收32.81亿元，同比基本持平。扣非净利润4.36亿元，同比大幅下降47.79%。苏能股份2024年第一季度净利润4.94亿元，业绩同比大幅下降46.04%。
2023年公司的主要业务为煤炭销售，占比高达63.06%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 煤炭销售 |
75.85亿元 |
63.06% |
57.96% |
| 电力及供热 |
33.77亿元 |
28.07% |
14.69% |
| 煤矿托管劳务 |
8.48亿元 |
7.05% |
20.69% |
| 其他 |
210.28万元 |
0.02% |
100.00% |
| 其他业务 |
2.17亿元 |
1.8% |
- |
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低46.04%
2024年一季度，苏能股份营业总收入为32.81亿元，去年同期为33.61亿元，同比基本持平，净利润为4.94亿元，去年同期为9.16亿元，同比大幅下降46.04%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为6.45亿元，去年同期为11.11亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
32.81亿元 |
33.61亿元 |
-2.37% |
| 营业成本 |
21.72亿元 |
17.55亿元 |
23.79% |
| 销售费用 |
2,878.30万元 |
2,329.93万元 |
23.54% |
| 管理费用 |
2.15亿元 |
2.33亿元 |
-7.72% |
| 财务费用 |
4,699.91万元 |
4,926.67万元 |
-4.60% |
| 研发费用 |
4,495.27万元 |
1,725.79万元 |
160.48% |
| 所得税费用 |
1.75亿元 |
2.24亿元 |
-21.92% |
2024年一季度主营业务利润为6.45亿元，去年同期为11.11亿元，同比大幅下降41.92%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为32.81亿元，同比有所下降2.37%；（2）毛利率本期为33.79%，同比下降了13.99%。
截止到2025年6月20日，苏能股份近十二个月的滚动营收为142亿元，在动力煤行业中，苏能股份的全国排名为8名，全球排名为14名。
动力煤营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国神华 |
3384 |
0.31 |
587 |
5.29 |
| 中煤能源 |
1894 |
-6.42 |
193 |
13.31 |
| 陕西煤业 |
1841 |
6.54 |
224 |
1.89 |
| 兖矿能源 |
1391 |
-2.91 |
144 |
-3.91 |
| Coal India 印度煤炭 |
1057 |
4.99 |
294 |
26.76 |
| 兖煤澳大利亚 |
322 |
8.28 |
57 |
15.41 |
| Peabody Energy 皮博迪能源 |
305 |
8.49 |
27 |
0.99 |
| 电投能源 |
299 |
6.60 |
53 |
14.48 |
| 山煤国际 |
296 |
-14.95 |
23 |
-22.84 |
| Whitehaven Coal |
180 |
34.99 |
17 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 苏能股份 |
142 |
6.69 |
14 |
-11.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
苏能股份属于煤炭开采与洗选业，并延伸至煤电一体化及新能源领域。 近三年煤炭行业在能源安全保供政策下保持稳定，智能化、绿色化转型加速，2024年行业集中度进一步提升。未来市场空间将向清洁高效利用和新能源耦合方向拓展，预计2025年煤炭消费占比逐步下降，但煤电一体化及配套新能源装机规模持续增长，形成传统能源与新能源协同发展的格局。
苏能股份是江苏省属唯一大型煤电一体化企业，区域保供优势显著，2024年原煤产量达1830万吨，占江苏省煤炭消费量的40%以上，新能源装机规模计划至2026年突破2200兆瓦，形成传统能源与新能源双轮驱动的行业地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 苏能股份（600925） |
江苏省属煤电一体化企业，布局煤炭开采、电力及新能源 |
2024年煤炭产能1830万吨，新能源装机目标2026年达2200兆瓦 |
| 中国神华（601088） |
全国最大煤炭生产及综合能源企业，涵盖煤炭、电力、运输 |
2024年煤炭产量超3亿吨，火电装机容量近100吉瓦 |
| 中煤能源（601898） |
以煤炭为核心，延伸煤化工及电力产业链 |
2025年煤炭产能规划超1.5亿吨，煤电联营项目占比提升至30% |
| 陕西煤业（601225） |
陕西省龙头煤炭企业，聚焦高效矿井和煤化工 |
2024年优质煤炭产能占比超90%，吨煤成本行业领先 |
| 兖矿能源（600188） |
国际化煤炭及化工企业，布局海外煤炭资源 |
2025年澳洲基地煤炭产能预计突破5000万吨，氢能项目投资占比15% |
2021-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润4.94亿元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润6.45亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力良好，但在行业中处于较低水平。
