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分析报告

东箭科技(300978)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

广东东箭汽车科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“马永涛”。公司是一家专注于汽车智能、安全、健康、个性化定制等提升汽车驾乘体验的科技公司,主营业务为车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售。

根据东箭科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.13亿元,同比增长26.55%。扣非净利润3,976.96万元,同比大幅增长36.50%。东箭科技2024年第一季度净利润4,446.17万元,业绩同比大幅增长36.48%。本期经营活动产生的现金流净额为4,207.42万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为汽车零部件,主要产品包括车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、其他系统产品、车载智能座舱控制系统产品四项,车侧承载装饰系统产品占比24.77%,车辆前后防护系统产品占比22.66%,其他系统产品占比22.08%,车载智能座舱控制系统产品占比15.05%。

1、车侧承载装饰系统产品

2023年车侧承载装饰系统产品营收5.06亿元,同比去年的4.78亿元小幅增长了6.03%。2021年-2023年车侧承载装饰系统产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的22.31%,大幅增长到了2023年的33.04%。

2、车辆前后防护系统产品

2023年车辆前后防护系统产品营收4.63亿元,同比去年的4.61亿元基本持平。2021年-2023年车辆前后防护系统产品毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的23.25%,大幅增长到了2023年的35.52%。

3、其他系统产品

2020年-2023年其他系统产品营收呈大幅增长趋势,从2020年的1.47亿元,大幅增长到2023年的4.51亿元。2023年其他系统产品毛利率为29.48%,同比去年的27.35%小幅增长了7.79%。

4、车载智能座舱控制系统产品

2021年-2023年车载智能座舱控制系统产品营收呈小幅增长趋势,从2021年的2.68亿元,小幅增长到2023年的3.08亿元。2020年-2023年车载智能座舱控制系统产品毛利率呈下降趋势,从2020年的46.19%,下降到了2023年的33.81%。

2022年,该产品名称由“车载互联智能机电系统产品”变更为“车载智能座舱控制系统产品”。

5、车顶装载系

2020年-2023年车顶装载系营收呈大幅增长趋势,从2020年的6,495.63万元,大幅增长到2023年的2.74亿元。2023年车顶装载系毛利率为20.88%,同比去年的20.09%小幅增长了3.93%。

2023年,该产品名称由“车顶装载系统产品”变更为“车顶装载系”。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长36.48%

本期净利润为4,446.17万元,去年同期3,257.74万元,同比大幅增长36.48%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-161.31万元,去年同期为1,013.38万元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为4,519.38万元,去年同期为3,579.55万元,同比增长;(2)信用减值损失本期收益592.53万元,去年同期损失11.26万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为104.38万元,去年同期为-402.46万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比增长26.26%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.13亿元 4.06亿元 26.55%
营业成本 3.68亿元 2.82亿元 30.38%
销售费用 2,512.98万元 2,437.76万元 3.09%
管理费用 5,294.88万元 3,135.90万元 68.85%
财务费用 -453.35万元 331.21万元 -236.88%
研发费用 2,127.39万元 2,453.00万元 -13.27%
所得税费用 829.88万元 958.75万元 -13.44%

2024年一季度主营业务利润为4,519.38万元,去年同期为3,579.55万元,同比增长26.26%。

虽然毛利率本期为28.29%,同比小幅下降了2.11%,不过营业总收入本期为5.13亿元,同比增长26.55%,推动主营业务利润同比增长。

3、净现金流由负转正

2024年一季度,东箭科技净现金流为1.76亿元,去年同期为-8,110.78万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为9,253.12万元,同比大幅下降81.12%;

但是(1)投资支付的现金本期为2.03亿元,同比大幅下降59.39%;(2)取得借款收到的现金本期为3.56亿元,同比大幅增长185.72%;(3)偿还债务支付的现金本期为5,594.85万元,同比大幅下降72.30%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,东箭科技近十二个月的滚动营收为22亿元,在车身及附件行业中,东箭科技的全国排名为10名,全球排名为12名。

车身及附件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Cooper-Standard 196 5.43 -5.66 --
凌云股份 188 6.15 6.55 33.57
华达科技 51 2.68 2.25 -14.37
新朋股份 50 2.05 1.54 -27.23
英利汽车 47 0.70 0.49 -31.00
常青股份 34 4.25 0.68 4.69
ARB 33 3.81 4.82 --
天汽模 27 13.48 0.95 --
贵航股份 24 -0.20 1.78 5.13
上海沿浦 23 40.17 1.37 24.81
... ... ... ... ...
东箭科技 22 10.20 1.50 9.10

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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