华翔股份(603112)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
山西华翔集团股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“王春翔”。公司主要从事各类定制化金属零部件的研发、生产和销售业务。主要产品有压缩机零部件、工程机械零部件、汽车零部件、泵阀管件、电力件、生铁。
根据华翔股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收9.42亿元,同比增长23.74%。扣非净利润8,966.69万元,同比大幅增长34.43%。华翔股份2024年第一季度净利润1.01亿元,业绩同比大幅增长43.57%。本期经营活动产生的现金流净额为1.42亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为金属制品业,占比高达95.56%,主要产品包括精密件和工程机械件两项,其中精密件占比71.38%,工程机械件占比18.95%。
1、精密件
2020年-2023年精密件营收呈大幅增长趋势,从2020年的14.58亿元,大幅增长到2023年的46.59亿元。2023年精密件毛利率为27.29%,同比去年的23.53%增长了15.98%。
2024年,该产品名称由“精密件、精密件”,整合为“精密件”。
2、精密件
2020年-2023年精密件营收呈大幅增长趋势,从2020年的14.58亿元,大幅增长到2023年的46.59亿元。2023年精密件毛利率为27.29%,同比去年的23.53%增长了15.98%。
2024年,该产品名称由“精密件、精密件”,整合为“精密件”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 9.42亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.01亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 7.61亿元 | 7.74亿元 | 8.18亿元 | 9.10亿元 |
净利润 | 7,060.12万元 | 9,460.71万元 | 1.02亿元 | 9,714.67万元 | |
2022 | 营业收入 | 8.86亿元 | 8.61亿元 | 7.51亿元 | 7.28亿元 |
净利润 | 9,858.54万元 | 7,271.07万元 | 6,395.42万元 | -3,565.94万元 | |
2021 | 营业收入 | 5.91亿元 | 8.92亿元 | 9.72亿元 | 8.27亿元 |
净利润 | 7,252.57万元 | 8,555.98万元 | 9,847.47万元 | 5,232.96万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占26%
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长43.57%
本期净利润为1.01亿元,去年同期7,060.12万元,同比大幅增长43.57%。
净利润同比大幅增长的原因是(1)主营业务利润本期为8,832.60万元,去年同期为7,070.10万元,同比增长;(2)其他收益本期为1,589.25万元,去年同期为584.06万元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为1,028.14万元,去年同期为499.77万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长24.93%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 9.42亿元 | 7.61亿元 | 23.74% |
营业成本 | 7.52亿元 | 5.96亿元 | 26.17% |
销售费用 | 1,195.02万元 | 808.73万元 | 47.76% |
管理费用 | 2,897.03万元 | 4,299.73万元 | -32.62% |
财务费用 | 1,799.13万元 | 1,674.92万元 | 7.42% |
研发费用 | 3,809.66万元 | 2,236.29万元 | 70.36% |
所得税费用 | 1,288.53万元 | 1,041.11万元 | 23.76% |
2024年一季度主营业务利润为8,832.60万元,去年同期为7,070.10万元,同比增长24.93%。
虽然毛利率本期为20.12%,同比小幅下降了1.54%,不过营业总收入本期为9.42亿元,同比增长23.74%,推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华翔股份2024年一季度非主营业务利润为2,591.76万元,去年同期为1,031.13万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 8,832.60万元 | 87.14% | 7,070.10万元 | 24.93% |
其他收益 | 1,589.25万元 | 15.68% | 584.06万元 | 172.10% |
其他 | 1,008.17万元 | 9.95% | 456.06万元 | 121.06% |
净利润 | 1.01亿元 | 100.00% | 7,060.12万元 | 43.57% |
全球排名
截止到2025年6月20日,华翔股份近十二个月的滚动营收为38亿元,在家电零部件行业中,华翔股份的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。
家电零部件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
三花智控 | 279 | 20.38 | 31 | 22.55 |
香农芯创 | 243 | 38.15 | 2.64 | 5.66 |
德业股份 | 112 | 39.05 | 30 | 72.32 |
华翔股份 | 38 | 5.26 | 4.71 | 12.78 |
东方电热 | 37 | 10.01 | 3.18 | 22.29 |
万朗磁塑 | 34 | 31.81 | 1.39 | -0.19 |
康盛股份 | 26 | 3.23 | -0.98 | -- |
奇精机械 | 20 | -0.02 | 0.67 | -8.80 |
热威股份 | 19 | 2.20 | 3.00 | 8.98 |
朗迪集团 | 19 | 1.35 | 1.72 | 5.46 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华翔股份属于汽车零部件制造行业,专注于精密铸造与机加工领域。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及轻量化需求驱动,市场规模年均增长约8%,2025年预计突破5.5万亿元。未来趋势聚焦智能化、电动化及全球化布局,铝合金压铸、热管理系统等细分领域增速显著,国产替代加速推动行业集中度提升。
2、市场地位及占有率
华翔股份在汽车铸造零部件领域位居国内前三,铝合金压铸件市占率约5%,2024年核心客户包括比亚迪、特斯拉等头部车企,供货规模达百亿级。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华翔股份(603112) | 主营汽车精密铸造件及总成,覆盖发动机、底盘系统 | 2025年铝合金压铸产能扩至40万吨,客户覆盖全球TOP10车企 |
文灿股份(603348) | 专注车身结构件及新能源车电池壳体 | 2025年高压压铸设备占比超60%,营收同比增35% |
爱柯迪(600933) | 汽车铝合金精密压铸件供应商 | 2025年新能源业务营收占比突破50%,北美工厂投产 |
旭升集团(603305) | 特斯拉核心供应商,主营新能源车传动系统部件 | 2025年一体化压铸良品率提升至95%,成本降幅超10% |
广东鸿图(002101) | 覆盖压铸、注塑及精密加工全产业链 | 2025年研发投入占比达8%,新增专利50项 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1.01亿元,较上期大幅增长。
由于营收的增长,2024年一季度主营利润8,832.60万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 58 | 74 | 53 | 75 | 56 |
行业中位数 | 55 | 75 | 55 | 72 | 56 |
行业排名 | 11 | 18 | 13 | 13 | 14 |
家电零部件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 热威股份 | 87 | 德业股份 | 91 |
2 | 德业股份 | 86 | 热威股份 | 88 |
3 | 宏昌科技 | 68 | 三花智控 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,华翔股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,华翔股份的PE-TTM是13.38,而家电零部件行业的PE-TTM是29.62,华翔股份的PE-TTM远低于家电零部件行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华翔股份 | 5.329461 | 572 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华翔股份 | 4.639977 | 679 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华翔股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.3294 | 4.6399 | 4 | 429 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 海达尔 | 971 | 286 |
2 | 合肥高科 | 1016 | 313 |
3 | 盾安环境 | 1157 | 382 |
文章来源:碧湾App
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